棉花日评(7.25)：郑棉增仓下跌 国内雨水偏多

　　美棉大幅下跌。欧债担忧继续，隔夜外盘股市商品普跌，美棉跌幅加大，12月合约结算价71.03美分/磅，跌116点。美股收盘走低，道指连续第三个交易日出现三位数跌幅，受企业财报疲软及围绕经济增长和希腊偿债能力的担忧拖累。

　　西班牙政府表示考虑申请全面救助。西班牙媒体ElEconomista周二报道，如果欧洲央行不恢复购买西班牙国债降低西班牙的主权融资成本，西班牙政府将考虑向欧盟申请全面救助，以使西班牙在今年余下时间能履行债务承诺，避免立即财务崩溃。报道还说，如果西班牙国债市场持续承压，西班牙财政部将失去公开市场融资渠道，将无法应付10月份到期的280亿欧元债务。

　　印度新棉或推迟上市。印度气象部门报道，西南季风继续向东推进，预计中央邦及印度东部、东北部各邦近两日将迎来降雨。目前印度全国降雨量同比减22%。印度媒体称，主产棉区季风降雨异常，新年度棉产量可能低于此前预期。业内预计新花上市将平均推迟一个月左右，Cotlook预计下年度新花总产为544万吨，较上次预测调低8.5万吨。若8月上中旬降雨仍不正常，情况可能进一步恶化

　　棉区降雨较多，苗情良好。中棉所和国家棉花产业技术体系监测报告显示，6月15日至7月15日，全国主产棉区气候适宜，温度正常;降雨量偏多、暴雨多；日照时数偏少。分流域看：长江流域6月底-7月上旬大范围降雨大部旱情解除，但降雨分布不均，旱涝并存；黄河降水较去年和历年均偏多，其中淮河流域遭遇先旱后涝和旱涝急转，河南降水量比去年和常年偏多近100mm。西北内陆温度高，光照足，降雨偏少，有利成铃。全国棉花“两萎病”发生偏轻，但局部渍涝、雹灾偏重对生长和收获面积造成不利影响。

　　现货持稳，双方仍然僵持。疆棉现货和已清关外棉报价暂时企稳，但内地棉纺厂和贸易商对疆棉询价和采购减弱，一些中小棉纺厂虽然前几日到仓库看货、取样并商谈价格，但由于期货撮合下跌，观望情绪上升。25日，江苏、山东等地仓库公检新疆三级棉报价维持在19100-19200元/吨，原单三级疆棉报价略低100元/吨。由于持有疆棉的企业亏损，对所剩不多的棉花惜售较重；另一方面内地赴疆采购的企业较少，买卖双方僵持。

　　进口继续增量市场艰难跋涉。棉纱市场运行平稳，虽询价略有增多，但成交较少，纱厂仍以消化库存为主，个别厂家有小单成交。江苏纱价持稳，气氛清淡，常规纱走货相对较好，32S普梳报25400元/吨，精梳电清无结纱报33000元/吨；浙江市场量价平稳，无太大变化，根据原料不同，一厂家40S普梳较低报24500元/吨，较高报25700元/吨。山东德州C32S棉纱主流成交价稳定在25300元/吨左右。纺企经营艰难，采购以小单为主，随用随买。

　　股市创新低，期市多数下跌。25日，上证综指收跌0.49%，报2136.15点，再次刷新三年多以来新低。欧债危机忧虑情绪继续升温，国内期市多数品种收低，焦炭、PTA两品种跌逾3%，塑料跌逾2%，大豆、豆粕以及沪锌、沪铜均跌逾1%；早籼稻、燃油、玉米等品种小幅上扬。

　　郑棉增仓下跌。24日，近期郑棉走势偏弱，无明显方向，走势跟随外部市场波动。1301收于19210，跌180点。当日总成交22.5万手，较前一交易日增加4.36万手。持仓44.9万手，增加2.59万手。

　　受外盘大跌影响，郑棉低开低走，成交持仓增加。此外，今日撮合大幅下跌。由于配额紧缺，制约进口棉；而地产棉质量好的棉花较少，棉企不愿降价销售剩余的新疆棉。因此现货仍然持稳，但买卖双方在报价上仍有差距，成交清淡。近期国内普遍雨水较多，关注天气对棉花生产的影响。

　　目前的棉花市场，现货平稳和对收储的乐观预期对市场有支撑，但由于下游需求不振，对于抛储的担忧和传言一直不断，加之近期欧债危机再次发酵，加剧了市场的疲态。今日下跌后形态进一步弱化，建议观望或短线操作。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936