棉花日评(4.5)：郑棉低开震荡 关注印度收储政策

　　ICE美棉持续回落。国内放假期间，美棉期货持续回落。由于美联储放宽政策预期落空，美元上涨，商品普跌，美棉5月合约结算价89.32，跌332点。USDA30日发布的报告显示，预期2012年度美国棉花种植下降11%。考虑到本年度供大于求、棉市疲软的局面，这一降幅较为温和，也在预期内，未能提振市场。

　　工信部预计3月纺织出口有望止跌回升。工信部日前预计，3月份纺织行业生产继续保持平稳增长，出口有望止跌回升。在国内市场增长和国际市场缓慢复苏的支撑下，预计上半年纺织业生产、销售和出口能保持较为平稳的发展。尽管当前问题较严峻，但是在国家各项政策的支持下，纺织行业通过结构调整和转型升级，行业仍然能保持平稳发展。

　　印度纺织部提议政府收储。外电消息称，印度纺织部提议建立棉花储备，在秋季新棉上市之前收购42.5万吨棉花，目的是保证国内纺织用棉供应。印度纺织部希望印度棉花公司（CCI）在未来两个月内每月收购约17万吨。据悉，由于印度纺织业面临困境，而近期印度央行驳回纺织业债务重组计划，一些纺织企业运营资本不足，棉花库存很低。另一方面，印度前期之所以颁布出口禁令，就是担心棉花大量出口导致国内供应短缺。由于既担心供应不足，而纺企又无力大量购棉，在这种情况下，纺织部提议建立“战略性棉花储备”，有点效仿中国的意思。但是此项提议没有具体的收储价格，运作方式，并且仍然在讨论中，尚未获批。但是一旦获批，在印度棉已经大量销售的背景下，将利好美棉，提振国际棉价。

　　棉农做好植棉准备。清明过后，北方地区各植棉户对育苗所用的种子、肥料、农药、薄膜、支架等都已经购置到家，准备播种。南方地区开始制钵，部分制钵较早的地区，已经进入扫尾阶段，但是由于气温不稳，部分地区未见“清明苗”。棉副方面，棉籽货源稀少，价格继续走高；受外围冲高影响，棉油价格大幅上提，棉粕行情同样强势；棉短绒表现不佳。

　　400型加工厂存棉不多。由于下游消费看淡，企业不看好后市，赌市心态减弱，手中存棉不多。从本月至5月底400型棉企着手准备偿还农发行贷款，部分企业表示资金压力较大，现货和电子盘两边一起看，那个市场利润好就在那个市场上操作，以求较早回笼资金。据了解，山东夏津；河北东光、吴桥；安徽安庆、无为；江西部分400型企业基本没有库存，企业表示这个年度的加工销售工作也已结束。节后棉纱市场仍然疲软。清明节后全棉纱市场表现一般。萧绍、南通、常州、山东、河南等地依旧弱势横盘，局部出货意向较强企业，促销较多。江浙地区棉纱0EC21S报25000元/吨，部分小企业高配C32S短途送到价在26500元/吨附近；常州地区强力250精梳JC32S、JC40S承兑报32000、34000元/吨；南通叠石桥普梳C32S仍旧报在25200-26000元/吨，实际成交已经有25000元/吨以下，但是部分高价报26500元/吨。印度船货针织C32S含税港口自提价25500元/吨左右，印巴针织JC32S船货美金报价3.65美元/公斤左右，折合人民币税后价27700元/吨上下。

　　郑棉低开震荡。4月5日，受外盘大跌影响，郑棉跳空低开，但是没有进一步下跌，全天低位窄幅震荡，尾盘在空头平仓带动下略有反弹。1205收于20410，跌100点，1209收于21155，跌85点。当日总成交11.2万手，较前一交易日增加近2万手；总持仓47万，减少936手。

　　今日股指大涨，农产品延续强势，高开高走；金属工业品低开高走，相比之下，郑棉走势偏弱。目前各方仍在观望，使得郑棉行情清淡。观望的原因是收储结束后，市场资源减少，且短期内不发放配额，也不可能抛储，但另一方面，纺织形势仍然疲软，消费没有启动，纺企随用随购，并青睐外棉。不过今年有个特点是，受去年大跌及本年度不限量收储影响，很多加工企业赌后市心态减弱，压货不多；纺织厂的棉花库存也较低。短期市场缺乏明显利好，跌势延续。但随着时间推移，需求有望改善，供应减少则是事实。

　　宏观方面，温家宝表示要要根据形势变化尽快出台预调微调措施，同时做好政策准备，留有相应的政策空间。由于经济持续减速，预计4月份微调政策会陆续出台。郑棉在整数关口附近具备支撑，短线或仍有调整，1209靠近21000适量建立多单。

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