棉花抛储开始 后期棉价将如何演绎

    　2008年度以来，国内棉价走出了一个大“V”字型的行情，年度初期在全球金融危机重压下，纺织用棉量下降，棉价急速下跌，为此国家及时出台大规模收储政策，有效解决了市场阶段性供大于求的问题，支撑市场棉价稳步回升。随着近期国内市场棉价回升加快，市场棉花资源趋紧，为此，5月21日抛储政策出台，“本批轮出2003年度储备棉31.3万吨，2004年度储备棉21万吨；出库销售2008年度临时收储的棉花数量暂定100万吨。”抛储政策终于尘埃落定，棉花价格到底如何将如何演绎呢？笔者认为年度后期棉价将呈现稳中偏强的走势，理由如下：

　　往年抛储政策对棉价的调节效果均不明显

　　首先我们来回顾一下历史上三次抛储政策出台之后的市场价格变化情况。第一次储备棉抛售从2000年4月至2001年11月，抛售总量为206万吨；第二次抛储从2002年5月至2003年10月，抛售总量为131万吨；第三次抛储从2007年7月16日至2007年8月22日，抛售总量为30万吨。这三次抛售对市场价格的调节效果均不太明显，2000年抛储开始以后，虽然国内棉价有所下降，但是相比于国际棉价跌幅显然偏小，后期国内棉价持续高于国际棉价；2002年抛储开始之后，国内棉价与国际棉价双双走高，2003年3月后国内棉价超过了国际棉价；2007年抛储一定程度上压制了国内棉价的上涨势头，不过棉价并没有掉头向下。

　　政策调控方向不在于打压棉价

　　抛储政策出台之前，有关部门已经表示“按照《国务院关于当前稳定农业发展促进农民增收的意见》(国发[2009]25号)明确提出的‘保证市场供应和不打压市场价格’的原则”抛售。刚刚发布的抛储公告也明确表示“参考当前市场棉价，兼顾棉花生产、流通和纺织用棉企业各方利益，此次轮出的2003-2004年度储备棉存放时间较长，竞卖底价为12500元/吨(净重)；出库销售的2008年度临时收储的棉花竞卖底价为12900元/吨(净重)。”

　　抛储总量与年度后期国内棉花市场供求缺口基本匹配

　　据国家棉花市场监测系统测算，如果不抛储也不增发进口棉配额，在2009年9月新棉集中上市之前，国内棉花供需缺口约为150-160万吨。抛储150万吨的总量与这一缺口基本匹配，因此后期棉价有望保持目前的水平。

　　涉棉企业看涨较多

　　对于当前发布的抛储细则，涉棉企业表现出不一样的心态，不少企业看涨后市。据中国棉花网记者调查，东部沿海地区的一些纺织企业认为相比于目前正3级新疆兵团棉在江苏、山东等地的13200元/吨左右的到厂价，12900元/吨的正3级储备棉抛售竞拍起价是比较合算的。部分棉花企业仍然处于观望之中，期待后市棉价上涨。