昨日聚酯原料有所企稳，今日PTA仍未再度挑战4800元，收盘PX下滑1.81%、PTA下滑1.43%。5月以来，聚酯产业链相关品种现货价格自低位回升。但近期PTA面临较大供应增长压力，聚酯企业开工率也存在回调可能。

近期中金石化PX装置检修，浙石化歧化装置计划外降负，叠加5-6月辽阳石化、福化集团等多套装置有检修计划，PX检修量较市场预期增加，市场气氛转暖。后期需关注需求旺季的汽油裂解价差水平。目前汽油裂解价差走势符合市场预期，预计PXN继续上涨压力较大。

近期国内PTA产能利用率小幅下降，5月下旬预计供应出现边际增长。5月PTA行业迎来密集检修，台化兴业、逸盛大连、恒力石化等多套装置停车，开工率显著下降带动加工费修复。同时，节前涤丝产销放量缓解库存压力，节后聚酯开工率继续提升，导致5月PTA供需缺口扩大，去库速度明显加快。

需求端，聚酯产业链利润再度受到挤压，聚酯加权利润创年内新低。4月初以来，短纤亏损持续扩大，后期需关注涤丝利润压缩对其开机率的影响。本周，恒逸逸通、新凤鸣、中鸿新装置陆续投产。5月下旬，涤丝端检修计划增多，预计供应小幅下滑。

当前涤丝工厂成品库存持续去化，已降至历史同期低位，后续减产降负幅度或相对有限。目前据市场反馈，短纤需求改善有限，后续相关企业可能减产。当前织造业新订单量有所好转，前期因关税问题而停滞的订单逐步发出，江浙织造业开机负荷回升，产业链后端乐观情绪受到提振。

有业内人士认为，5月下旬PTA供应有望边际增长，当前织造业订单、出口有所改善，产业链乐观情绪日益高涨，PTA或维持震荡偏强走势。