外盘上攻欲望强 国棉下滑止降难

本周因在经济层面，奥巴马总统上周末与国会共和党之间的谈判破裂，未能就提高美国债务上限达成协议，引发了人们对美国信用评级将遭下调的恐惧。另受有利降雨影响，外部商品市场CBOT玉米、大豆和小麦期货整体下跌。受此利空影响，周一（25日）ICE期棉市场走势低迷，成交清淡。但周二（26日）在技术性买盘、空头平仓及少量贸易买盘的促进下，ICE期棉市场盘中逆势反转，以大幅上涨收盘，且前两份ICE期棉1110合约与1112合约收于涨停。周三（27日），受指数基金买盘的支持，且借助天气炒作，投机买盘的推动，ICE期棉市场不顾外部市场美元走强及谷物市场下跌等利空因素的干扰，继续以上涨走势收盘，表现出强烈的寻机上攻愿望。但周四（28日）因美国经济数据好于预期，美元上涨，商品市场整体承压的打压，ICE期棉两日来的连涨势头被获利了结盘终结，被迫随着谷物期货一并以止涨下跌收盘。周末（29日）仍继续以小幅下跌的弱势而收盘。

本周外盘ICE期棉总体上是在震荡盘整运行中，价格意欲反弹上攻的走势，但周中的反弹后劲不足，未能持续上攻，周末又重回下降通道。近期纽约棉期1110合约累计上涨了2.94美分/磅，涨幅为2.97%；周末的价位为102.08美分/磅，重上1美元/磅的整数线。国际棉花价格指数CotlookA（FE）新棉指数累计上涨了0.45美分/磅，涨幅为0.39%；周末运行在114.90美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计下降了4.67美分/磅，降幅为3.38%；周末的价位为133.41美分/磅。国际棉花指数IC index M累计上涨了3.12美分/磅，涨幅为2.24%；周末的价位为142.14美分/磅。（参见：表一）

 

单位：美分/磅

项  目   日  期	CotlookA（FE）	涨 跌	纽约棉期1110	涨 跌	FC indexM	涨 跌	IC index M	涨 跌
07/25/2011	114.45	0	97.09	-2.05	137.46	-0.62	139.05	0.03
07/26/2011	112.05	-2.4	101.09	4	133.55	-3.91	137.19	-1.86
07/27/2011	113.90	1.85	103.85	2.76	134.67	1.12	140.90	3.71
07/28/2011	115.30	1.40	102.81	-1.04	135.22	0.55	143.52	2.62
07/29/2011	114.90	-0.40	102.08	-0.73	133.41	-1.81	142.14	-1.38
涨、跌总量		0.45		2.94		-4.67		3.12
±幅度（%）		0.39		2.97		-3.38		2.24
上周涨跌量		-5.50		-2.32		-6.86		-11.58
上周±（%）		-4.59		-2.29		-4.73		-7.69

 

本周由于农发行“双结零”期限的迫近，棉花加工企业和棉商还贷资金紧张，加大了抛售力度，加之银行也开始抛售质押棉花，导致原本就疲软下滑的国内现货棉花价格愈加疲软不振，继续大幅下降，累计下降幅度比上周有过之而无不及。现货棉价的连续大幅下降，连带国内电子盘棉价的上涨底气也不足。周三（27日），国内电子盘郑棉期货和电子撮合在ICE期棉昨晚涨停上攻的牵引下，也试探着走出了小幅上涨的行情，但第二日就被打回了“原形”，重新滑入了连续下降的通道。看来，国内棉花价格止降的“刹车点”尚未出现，止降尚未有穷期。

随着新棉上市的日子越来越近，2010/11年度棉花的销售压力也越来越大。旧棉花不但在质量上不占什么优势，而且到了新的棉花年度也没有交储的资质，因而多数棉花加工企业和棉商目前只能采取积极抛货兑现为主，千方百计加快销售的策略，以求尽快摆脱困境。

在这种棉企抛货而纺企又不接盘的观望、僵持氛围中，各地现货棉价的报价也十分混乱，例如地产四级棉花报价既有19000元/吨的，也有18000元/吨的，甚至还有17000元/吨的，这既让人们感到迷惑，又让买卖双方对棉花行情的走势无法确定，助长了观望情绪。又听说某企业将新疆奎屯长绒棉报价26000元/吨，现款提货，而在此前的销售价格为26500元/吨，棉价跌幅差值相当大。当前，有不少棉花加工企业在忍痛抛棉，且可以不用现款结算。现在现货正三级及以上级别的棉花尚有买家，但货源较少，而低等级棉花则出货困难，且价格降幅也较大。市场上籽棉收购已经基本停顿，籽棉收购价格也有明显下落，而棉农也在等待将手中的存棉与新棉一起交售。

从国内基本面看，棉花现货价格将继续维持弱势下降的走势，部分主产区现货棉花价格已经下跌至收储价格附近，也有人预测现货市场的棉花价格极有可能会下降至收储价格以下。市场人士认为，在宏观紧缩环境和纺织内外销压力重重的背景下，国内现货棉花市场已陷入多空平衡及迷茫状态，短期内颓势难改，且新花上市前市场棉花供应基本充足。

本周，国内电子盘棉价是在震荡盘整之中，弱势下降的运行走势，但与上周相比，降幅有了大幅度的扩展；与外盘ICE期棉相比，外强内弱，走势背离。而现货棉价延续连续下降的走势，降幅也比上周有所扩展。郑棉期货1109合约累计下降了415元/吨，降幅为1.94%；而上周累计下降了165元/吨，降幅为0.77%。电子撮合1108合约累计下降了505元/吨，降幅为2.46%；而上周却累计下降了82元/吨，降幅为0.38%。中国棉花价格指数CCindex 328累计下降了973元/吨，降幅为4.61%；而上周累计下降了875元/吨，降幅为3.98%。（参见：表二）

 

单位：元/吨

项  目   日  期	CCindex 229	涨 跌	CCindex 328	涨 跌	电子撮合 1108	涨 跌	郑棉期货 1109	涨 跌
07/25/2011	23001	-271	20875	-221	20451	-84	21290	-80
07/26/2011	22837	-164	20664	-211	20284	-167	21155	-135
07/27/2011	22682	-155	20483	-181	20390	106	21395	240
07/28/2011	22511	-171	20281	-202	20308	-82	21195	-200
07/29/2011	22270	-241	20123	-158	20030	-278	20955	-240
涨、跌总量		-1002		-973		-505		-415
±幅度（%）		-4.31		-4.61		-2.46		-1.94
上周涨跌量		-963		-875		-82		-165
上周±（%）		-3.97		-3.98		-0.38		-0.77

 

从统计数据上可以看出，本周国内棉价已经全部跌破了21000元/吨的整数线，运行在靠近20000元/吨的整数线之上。周末，郑棉期货1109合约的价位最高，在20955元/吨运行；电子撮合1108合约的价位最低，在20030元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位居中，在20123元/吨运行。现货指数CCindex 328的价位比郑棉期货1109合约的价格低了832元/吨，比电子撮合1108合约的价格高了93元/吨。电子撮合1108合约的价格比郑棉期货1109合约的价格低了925元/吨。（参见：表二）

 

                                                                          单位：元/吨

项  目 日  期	PTA期货1108	涨跌	聚酯 切片	涨跌	涤纶 短纤	涨跌	粘胶 短纤	涨跌
07/25/2011	9342	16	12425	0	12650	0	17900	0
07/26/2011	9352	10	12400	-25	12750	100	17900	0
07/27/2011	9388	36	12400	0	12800	50	17900	0
07/28/2011	9340	-48	12400	0	12850	50	17900	0
07/29/2011	9350	10	12400	0	12950	100	17900	0
涨、跌总量		24		-25		300		0
±幅度（%）		0.26		-0.20		2.37		0
上周涨跌量		228		-50		0		0
上周±（%）		2.51		-0.40		0		0

 

本周化纤原料维持上周运行平稳的态势，涤纶短纤价格还有小幅的升涨。本周PTA期货1108合约的价格累计上涨了24元/吨，涨幅为0.26%；而上周累计上涨了228元/吨，涨幅为2.51%。国内聚酯切片的价格累计下降了25元/吨，降幅为0.20%；而上周累计下降了50元/吨，降幅为0.40%。涤纶短纤价格累计上涨了300元/吨，涨幅为2.37%，周末运行价格为12950元/吨；而上周累计上涨了0元/吨，涨幅为0.00%。粘胶短纤价格与上周持平，周末运行价格仍为17900元/吨；而上周累计上涨了0元/吨，涨幅为0.00%。（参见：表三）

 

单位：元/吨

项 目 日 期	C32SD	涨 跌	JC40SD	涨 跌	T/C65/35 45SD	涨 跌	OEC 10SD	涨 跌
07/25/2011	29550	-200	35450	-300	24650	-100	22300	0
07/26/2011	29450	-100	35150	-300	24550	-100	22300	0
07/27/2011	29350	-100	35050	-100	24550	0	22300	0
07/28/2011	29250	-100	34950	-100	24500	-50	22250	-50
07/29/2011	29200	-50	34850	-100	24450	-50	22200	-50
涨、跌总量		-550		-900		-300		-100
±幅度（%）		-1.85		-2.52		-1.21		-0.45
上周涨跌量		-550		-750		-450		-300
上周±（%）		-1.82		-2.05		-1.79		-1.33

 

本周纱、布市场延续着上周交投氛围清淡的局面，棉纺织企业千方百计“去库存”的“抛售”继续进行，纱、布售价仍然处于持续下跌的通道之中。在低迷的棉纱市场上，进口棉纱和国内棉纱均在市场上“搁浅”，形成了棉花产业链上多日未能疏浚的“堰塞湖”，阻滞了行业的良性运转。但随着棉纺织企业“去库存”进程的延续，高价棉花生产的库存纱线越来越少，正在逐步向使用低价棉生产棉纱线的方面转变，也就是说卖纱线亏损的局面正在逐步向卖纱线盈利的局面转变。只要棉花价格在新老棉花年度交替的过渡阶段能够相对的稳定，棉纺织企业的生产经营困境就会逐步好转。当前多数棉纺织企业的棉花库存已经基本见底，但面对不稳定的棉价，棉纺织企业只能“现用现买”的少量采购棉花。一旦棉纺织企业的成品库存消化掉，市场对棉花的采购热情也将会上升。

本周纱线所有品种的售价仍然延续上周大幅下降的走势，降幅仍视品种的不同而有所加大或减小。代表品种C32^SD、JC40^SD、T/C65/35 45^SD、OEC 10^SD分别下降了550元/吨、900元/吨、300元/吨、100元/吨；降幅分别为1.85%、2.52%、1.21%、0.45%；挂牌价分别为29200元/吨、34850元/吨、24450元/吨、22200元/吨。（参见：表四）

 

单位：元/米

项 目   日 期	C32S×32S 130×70 47" 斜纹	涨 跌	JC40S×40S 133×72 67"府绸	涨 跌	R30S×30S 68×68 63" 细布	涨 跌	T/C45S×45S  110×76 63" 涤细	涨 跌
07/25/2011	6.95	-0.02	10.14	-0.03	5.87	-0.01	6.25	-0.01
07/26/2011	6.92	-0.03	10.10	-0.04	5.87	0	6.23	-0.02
07/27/2011	6.90	-0.02	10.08	-0.02	5.85	-0.02	6.23	0
07/28/2011	6.88	-0.02	10.05	-0.03	5.85	0	6.21	-0.02
07/29/2011	6.87	-0.01	10.02	-0.03	5.85	0	6.20	-0.01
涨、跌总量		-0.10		-0.15		-0.03		-0.06
±幅度（%）		-1.43		-1.47		-0.51		-0.96
上周涨跌量		-0.13		0.15		-0.07		-0.04
上周±（%）		-1.83		-1.45		-1.20		-0.63

 

本周坯布市场还在继续延续着上周售价下降的走势，各品种降幅有的加大，有的减小。坯布代表品种C32^S×32^S 130×70 47" 斜纹、JC40^S×40^S 133×72 67"府绸、R30^S×30^S 68×68 63"细布、T/C45^S×45^S 110×76 63"涤细周末挂牌价分别为6.87元/米、10.02元/米、5.85元/米、6.20元/米；价格分别下降了010元/米、0.15元/米、0.03元/米、0.06元/米；降幅分别为1.43%、1.47%、0.51%、0.96%。（参见：表五）

 

近期美国债务问题再次成为影响市场的重要因素，无论美债问题如何解决，目前提出的方案都要求美国短期债务上限提高，这将会导致美元指数下行，大宗商品上涨，进而影响棉花行情的波动。另外，美国主要产棉区糟糕的天气状况，也会对外盘棉价产生一定的支撑。

目前，国务院正在组织多个部门制定针对中小企业的系列扶持政策，预计将会在今年下半年陆续推出。这也将会缓解中小棉纺织企业时下面临的困境，推进涉棉产业链各行业走出困境的步伐。

 

 

2011年07月30日