11月棉价深度调整 短期有望平稳整理

　　受物价调控政策影响，在承接上2个月暴涨行情之后，11月棉价急涨暴跌，即11月上旬继续延承急涨，11月11日后突然变盘暴跌，并在棉市变动影响下，化纤、纱线均呈现出“∧”型暴涨暴跌走势，涨、跌幅度惊心动魄。半个月时间，现货棉价涨、跌幅度达5000元左右；国内期棉涨、跌幅达6000-9000元；国际棉价涨、跌幅达2500-3000点；涤短涨、跌幅6000-7000元；纱线涨、跌幅度达6000-9000元左右等。在买涨不买跌心理作用下，棉市、化纤、纱线市场表现十分清淡。
　　一、回顾11月市场走势
　　由于前期严重脱离基本面飞涨的棉价积聚较高风险，在国家紧缩货币政策和国家发改委等7部门紧急下发通知，维护棉市秩序、稳定棉市价格及国务院“稳定物价16条”的政策调控压力下，11月11日开始飞涨的棉价急速调头，大幅向下调整，演绎出11月巨幅波动的涨、跌行情。11月各主要棉市变化情况如下：
　　1.现货棉价涨、跌5000元至2.6万，期棉跌至2.5万元左右。
　　11月延承上2个月暴涨势，328级棉价由26760元涨至11月10日的31300元，涨4540元，涨幅17%，之后一跌跌至月末的26248元，跌5052元，跌幅16.1%，当月涨、跌基本抵消，价位基本回到10月末水平，抵消9-11月上旬涨幅的近40%(9-11月上旬累涨1.29万元，涨幅70.1%)。
　　电子撮合主体价由28058元涨至11月10日的33772元，涨5714元，涨幅20.4%(9-11月上旬电子撮合累涨1.41万元，涨幅72.2%)。之后下跌9019元至月末的24753元，跌幅26.7%，在抵消11月当月涨幅的同时，价位水平已经回复到10月中旬水平，并且多日在2.5-2.6万元之间盘整。总订货量也由最高时的19.9万吨降至8.32万吨。
　　郑棉期货主体价由27241元涨至11月10日的32979元，涨5738元，涨幅21.1%(9-11月上旬郑棉期货累涨1.36万元，涨幅70.3%)。之后下跌8033元至月末的24946元，跌幅24.4%，在抵消11月当月涨幅的同时，价位水平已经回复到10月下旬水平。持仓总量由最高时的48.26万手降至42.64万手。

　　2.籽棉收购价跌至5元左右，折皮棉2.24万元。
　　11月3级籽棉收购价由6.07元涨至11月10日的6.98元，涨0.91元，涨幅15%，之后跌至月末平均5.26元，下跌1.72元，跌幅24.7%，在抵消11月当月涨幅的同时，价位水平已经回复到10月初水平，(此前9-11月上旬累涨2.9元，涨幅71.1%)。折皮棉收购价已经由最高时的近3万元跌至11月末的2.24万元，比当前现货棉价低3500元左右。

　　3.CotlookA指数维持140美分以上，仍然有续调空间。
　　受国内棉价变动影响，国际棉价也巨幅波动。11月纽约期棉主体价由120.71美分涨至11月10日的138.63美分，涨1792点，涨幅14.9%，之后一跌跌至月末的112.08美分，跌2655点，跌幅19.2%，在抵消11月当月涨幅的同时，价位水平回复到10月中下旬水平。(此前9-11月上旬累涨4486点，涨幅47.8%)。与此同时，持仓总量也由最高时的23.9万张减至19.45万张，成交相对低迷。国际棉价CotlookA指数行情走势基本与期棉同步，目前已跌至146美分，仍然有继续下调可能性。外棉对我国主港报价也相应大幅下调。据统计，外棉M级对我国主港报价由最高时的173.7美分下调至150.58美分，按滑准税率折口岸价由29730元调低至25880元左右。

　　4.涤短和粘短分别跌至1.37万和2.93万，小于棉价调幅。
　　受棉价变动，化纤短纤11月行情变化剧烈，呈典型的大起大落走势。涤短在上旬由12950元涨至11月10日的19800元后急速下调至13700元，即上旬涨6850元之后又急速下跌6100元。粘短也由最高时的23600元迅速涨至最高时的30800元后跌至29300元，即先涨7200元后又下调1500元，而且下调态势仍将继续。