棉花日评(2.1)：冲高回落短线偏弱

　　美棉探底回升。隔夜美棉震荡，探底回升，3月合约收82.95美分，跌1点，期价受5日均线支撑。
　　美棉签约减少。美国农业部（USDA）公布的数据显示，截至1月24日一周美国净签约出口本年度陆地棉29778吨，较前一周减39%，较近四周平均值减44%，装运62210吨，较前一周减14%，较近四周平均值增2%；当周中国净签约本年度陆地棉-2517吨，装运29733吨。
　　两会开幕时间已定。第十二届全国人民代表大会第一次会议和政协第十二届全国委员会第一次会议，将分别于3月5日和3月3日在北京开幕。
　　PMI数据显示制造业仍在扩张。周五公布两项数据显示，1月份中国制造业活动继续扩张。尽管两项数据显示的扩张步伐有所不同，但都说明中国这个全球第二大经济体的经济仍在复苏当中。月份中国官方制造业PMI降至50.4，低于12月份的50.6，也低于石化厂预期，显示制造业增长步伐放缓；1月汇丰中国制造业PMI终值52.3，预期52，前值51.5。此外，官方新订单指数由51.2提高至51.6，说明需求改善。而汇丰新订单指数则创下两年来最大升幅。
　　中央一号文件出台，聚焦“三农”。中共中央、国务院昨日正式发布《关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见》，强调把解决好农业问题作为重中之重，把城乡发展一体化作为解决“三农”问题的根本途径；统筹协调，促进工业、信息、城镇、农业现代化同步发展，强化现代农业基础支撑，推进新农村建设。中央一号文件如期鼓励支持承包土地流转集中，力推新型农业经营体系，将提升中国农业的集约化程度和生产效率，对农资和农业机械需求料有积极的拉动作用。
　　收储成交615万吨。1日计划收储301980吨，成交143810吨。疆内计划收储63000吨，成交1000吨；内地计划收储102620吨，成交6450吨；骨干企业成交136360吨。收储累计成交6153100吨，新疆累计成交2515520吨，内地累计成交1941150吨，骨干企业共累计成交1696430吨。
　　抛储总成交37万吨。31日储备棉投放数量为80098.67吨，成交18343.8吨（国产棉17746.44吨，进口棉597.37吨），成交比例22.90%；当日成交储备棉加权成交价18886元/吨，折328级成交价为19188元/吨（公重）。当日最高成交价20110元/吨，品级3级，共计128吨；最低成交价17750元/吨，品级5级，共计191吨。抛储累计成交368793.43吨，成交比例35.53%。
　　郑棉冲高回落，收盘下跌。2月1日郑棉低开，盘初窄幅波动后开始稳步上涨，成交持仓迅速跟进，突破周二高点，创近期高位，但到达高点后在多单集中平仓下价格骤然下跌，午盘低位震荡，成交放量，重心继续下沉。09、05合约尾盘收在5日均线下方，小时线收于20均线下方，短线格局偏空。撮合维持涨势。
　　郑棉1305收于20175，跌145点，1309合约收于20130，跌145点。当日总成交58.8万手，较前一交易日增加39.8万手；持仓33.9万手，增加822手。
　　1日，09和05合约价差为-65元/吨，31日为-45元/吨。
　　1日，期货撮合近月价差扩大至510元/吨，31日在562元/吨。
　　截至2月1日，郑棉仓单数量为333张（合13320吨），减少6张；有效预报为35张，没有变化。新棉仓单和新棉有效预报共128张（5120吨），没有变化。
　　总结建议
　　本周郑棉整理后放量上涨，随后震荡回调，波动加大，成交较前期活跃。撮合跟随郑棉大涨后，走势较稳定，维持涨势。
　　截至31日本年度收储601万吨，大量高等级新棉入储，导致期货可交割资源减少，目前新棉仓单不足，逼仓存在依据；但另一方面，国家1月以搭售配额的方式抛储，随着时间推移将对现货产生压力。
　　宏观方面，经济复苏，外围转暖，下游纺织趋稳，纺企订单改善，各国用棉量有所提升。由于中国大量收储，国内库存增加，但全球其他国家库存降低，提振外盘。整体上随着宏观经济复苏和大量收储，棉花底部增强。
　　由于仓单不足众所周知，导致市场对逼仓预期太强，加之郑棉盘整过久，本周二出现报复性上涨，目前的下跌可视作对此前上涨的修正，短线势头较弱，暂时观望。