棉花日评(7.2)：郑棉延续反弹 配额价高紧缺

　　ICE美棉全线上涨。29日，USDA报告显示新年度美棉实播面积减少，加之欧盟推出新计划，美元指数下跌，外盘普涨，带动美棉大幅上涨，12月合约结算价71.33，涨182点。

　　新年度美棉实播面积同比减少14%。美国农业部（USDA）上周五发布的报告显示，2012/13年度美棉实播面积约1263.5万英亩，同比减少14%；低于USDA3月份预计的1315.5万英亩和2月份美国棉花总会预计的1362.8万英亩。其中陆地棉面积1240万英亩，同比减少14%；皮马棉23.5万英亩，同比减少24%。

　　6月份官方PMI继续回落。周末公布的数据显示，6月份中国官方PMI从5月份的50.4降至50.2，高于预期，维持在50以上，但降至去年11月以来最低水平，表明中国经济尚未触底。经济学家指出，尽管PMI高于预期，实际情况并不令人鼓舞，因为一些分类指标显示新订单和进出口状况疲软。6月份新订单指数从5月份的49.8降至49.2。新出口订单指数跌破50分水岭，从5月份的50.4降至47.5。进口指数也下降至46.5，较5月份降低1.6点。

　　外盘下跌加大中国买家违约风险。USDA上周公布的数据显示，中国一周取消订单14万吨，一种说法是中国进口企业从3月份以来签订的100-140美分/磅的棉花未完成装运，由于进口方迟迟不开信用证，国际棉商只得算入取消或违约中；另一种说法是因ICE在70－80美分徘徊，导致7/8月份装运的美棉、澳棉及非洲棉违约风险放大，买家与卖家协商，包括重新商定合同价格和更改装运日期等，以尽量执行合同。如果美棉不能持续上涨，国内买家违约风险还会加大。

　　配额紧缺，纺企关注清关现货棉。7月2日，青岛印度棉S-6报价17900-18000元/吨、MCU-5报价18100-18200元/吨，均较上周上调100元/吨，但外商和贸易商，因严重缺少进口配额、加之进口棉价格上调，用棉企业的订货热情下降，关注重点也限于港口的保税棉和清关棉，对远月船期棉询价和下单很少。山东、江苏、河南等地一些中小棉纺织企业因“去库存化”困难，流动资金压力大、低价外棉也受配额限制而并不便宜，进入6月下旬纷纷停产和减产，对印度棉、巴基斯坦棉、西非棉的销售产生较大影响。

　　新疆发改委预期今年疆内棉花单产下降6.74%。2012年5月25日，新疆自治区发改委对全区调查结果显示，预期2012年棉花平均单产101.97公斤左右，较上年实际单产下降7.78公斤，减幅6.74%。主要原因是由于大部分地区气温偏低，生长期缺水，影响棉花生长。预测2012年棉花每亩总成本1740.28元，较上年增加114.63元，增幅7.05%。其中生产成本1448.74元，增加110.26元，增幅8.22%。

　　涤短粘短稳中有涨。绍萧地区全棉纱市场疲弱冷清，纱厂继续停产，市场心态冷淡，32S针织主流24500元/吨，32S精梳主流29000元/吨。纯涤纱价格在原料上升下有坚持，32S主流13800元/吨左右。人棉纱市场价格疲弱整理，出货仍然清淡，30S针织主流18500-18700，30S机织17900元/吨左右，厂家减产，停产继续为主，混纺纱价格疲弱下滑，出货不足。

　　郑棉窄幅震荡。2日，郑棉高开后回调，随后价格窄幅波动，几无变动，2点后在买盘拉动下强势上涨，成交持仓增加，收于最高点。1209收于18665，较前一交易日上涨70点，1301收于19205，上涨50点。当日总成交12.4万手，较前一交易日增加1076手，持仓48.1万手，减少1.25万手。

　　今日郑棉高开后窄幅震荡，午后在买盘带动下上涨，成交持仓增加。目前国内现货持稳，求购配额和通关外棉现货的人增加。如果国家一直不发配额，后期国储外的现货资源会逐渐紧张。现货商对下年度收储也非常乐观。郑棉短线势头较强，涨势料将延续，关注19500-19600一线压力。

　　棉花及纱线、坯布价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936