腈纶涨跌两难

　　　春节以后，受原料丙烯腈价格持续暴涨推高影响，腈纶成本强劲上涨。腈纶短纤由1月末的价格19100元/吨，历经3次上涨调整，至2月末已达21800元/吨。进入3月，随着腈纶价位短期攀至高位，下游市场转嫁原料涨幅滞缓。同时受出口市场缩减影响，下游工厂装置开工难以增加，对原料消化滞缓，腈纶继续成本推涨受阻，行情横盘整理。在成本推涨不易，下游市场消化不畅的态势下，腈纶利好支撑减淡，市场前景不明朗，预计腈纶行情走稳态势延续。

　　国内丙烯腈市场行情2月中旬前，持续呈现走高上行态势，受现货资源供应有限以及外盘报价持续走高支撑，现货市场炒涨气氛浓郁，现货报价不断上扬，而国内丙烯腈厂家报价也不断跟涨上调，丙烯腈中纤价格指数，由2月初的15500元/吨，持续上移至2月中旬末17800元/吨，涨幅近2500元/吨。但是随着下游市场转嫁原料涨幅滞缓，丙烯腈高位推涨受阻，丙烯腈厂商报价趋稳，行情进入窄幅整理阶段。至3月中下旬，由于部分低价货源到港，部分商家套现出货，现货商谈出现小幅波动，中纤价格指数调整至17500元~17600元/吨，但是外盘丙烯腈现货报价依旧高企，供应面依旧有限。在亚洲地区，中国台湾台塑以及台湾中石化检修重启，韩国泰光丙烯腈装置也恢复正常，但是日本旭化成丙烯腈装置停车检修，部分装置意外停车，丙烯腈供应依旧难以大幅增加。在国内，吉林石化丙烯腈装置依旧运行3条生产线，开工偏低对外供应有限，且5月计划停车检修1个月，安庆石化丙烯腈装置2月10日停车检修，3月22日重启，国内工厂库存依旧不高，对外报价走稳。受此影响，丙烯腈市场虽然缺乏需求面跟涨支撑，但是短期依旧无明显利空压力。现货市场贸易商心态依旧持稳，市场局部出现的低价套现行为，尚不能形成下行趋势，供需面多空依旧对峙，行情僵持盘整，所以从丙烯腈价格走势来看，腈纶短期成本面无明显调整压力，工厂生产利润空间依旧较小，成本支撑仍然存在。

　　国内腈纶市场供应面相对充足，整体装置开工稳定。1月春节假期，下游开工缩减，需求减弱，市场交投气氛下降，行业库存有所增加，2月随着市场入场增加，以及下游装置复工增加，需求恢复，同时腈纶价格看涨上调，下游买涨采购较多，行业库存下降，在成本面推涨支撑下，腈纶厂家报价连续上调出台。后期，随着下游转嫁受阻，依旧腈纶涨势放缓，买家采购谨慎，按需补货为主，腈纶厂商产销或减缓承压，3月行业库存出现上升，4月行业产销压力加大，5月国内腈纶厂家检修集中。大庆石化计划5月3~20日停车检修，而吉林化纤也计划5月中旬左右检修半月，具体待定。这些或缓解腈纶库存压力，平衡产销走稳态势。而在外盘腈纶市场，受原料丙烯腈价格高企支撑，厂商报价居高，普通腈纶丝束产品报价多至2.98~3.0美元/千克。国内行情盘整，内外价差倒挂，进口套利空间难以开启，经历2月进口量上升之后，3月进口量下降。

　　在需求面，2月腈纶看涨预期以及下游装置复工生产提振，需求增加，加上安庆石化2月停车检修，下游买家提前备货，腈纶现货交易量大幅提升。进入3月，下游腈纶纱线跟涨滞缓，装置开工率偏低，受出订单缩减影响，纱线市场交投平淡，产品库存上升，至3月中下旬，部分纱线厂家库存高至一个半月生产量。而随着腈纶涨势趋缓，下游买家原料采购趋于谨慎，多按需补货，以消化自身原料和产品库存为主，预计腈纶需求面或呈现稳中减弱态势，4月之后需求或进入淡季。

　　从腈纶成本、供需面未来走势来看，预计短期内腈纶市场行情趋于稳定。虽然成本支撑仍存，但是缺乏需求面提振，下游转嫁不畅，且随着买盘气氛减淡，厂商产销或承压放缓，而行业库存或出现逐步增加。腈纶厂家生产利润空间依旧狭窄，难有回调空间，部分装置检修重启，5月厂家仍有集中检修计划，所以厂家暂无下调报价的打算。总体来说，多空面依旧对峙，腈纶涨跌两难，预计近期内腈纶价格或延续稳定，但交投气氛呈现减淡趋势。后市，需关注丙烯腈价格走势以及腈纶厂家库存变化。总体来说，腈纶前景预期承压，但是价格依旧会处于盘整阶段。