可逢低布局多单

目前国内新棉长势较好,新疆产量预估小幅回升;美国苗情转差,USDA报告利空市场。全球棉花供给充分,需求最艰难时间已过,郑棉价格中枢将逐步抬升。

疆棉小幅增加

2020年6月下旬国家棉花市场监测系统就棉花长势展开全国范围专项调查,调查结果显示,截至6月底全国大部分棉区棉花长势较好,果枝、现蕾、成铃数量同比均增加,预计规模采摘时间正常或有所提前。若后期天气正常,预计2020年新棉单产127.2公斤/亩,同比上升4.3%;总产量580.9万吨,同比下降0.6%。

若后期天气正常,预计2020年中国棉花平均单产127.2公斤/亩,较今年实播面积调查结果下降0.2%,同比上升4.3%,较近3年均值上升2.7个百分点。按照国家棉花市场监测系统5月实播面积调查结果4568.2万亩测算,预计2020年中国棉花总产量580.9万吨,较实播面积调查结果减少1.2万吨,同比下降0.6%,较近3年均值下降3.6个百分点。

值得注意的是,中国棉花产量主要集中在新疆,新疆占全国棉花产量的85%以上,并且近几年还在快速提升。只要保证新疆产量,国内棉花供给就不会出现大的问题。此次调研结果显示,较5月调查预估产量环比增加1.8%,高达506.3万吨。

调查显示:其一,全国天气情况整体适合棉花生长,天气灾害轻度发生。分区域看,西北内陆棉区97.4%的农户反映天气较好和一般,同比上升38.2个百分点;94.7%的农户反映灾害轻度发生,同比上升11.2个百分点。其二,99.2%的受访农户反映病害轻度发生,同比上升9.7个百分点,较近3年均值上升6.7个百分点;95.8%的农户反映虫害轻度发生,同比上升4.7个百分点,较近3年均值上升6.8个百分点。其三,果枝、现蕾、成铃数量同比均增加,预计规模采摘时间正常或有所提前。

美国苗情转差

美国农业部8月10日发布的美国棉花生产报告显示,截至2020年8月9日,美棉现蕾率为96%,比去年同期减少1个百分点,与过去5年平均值持平。美棉结铃进度为71%,比去年同期减少1个百分点,比过去5年平均值增加1个百分点。美棉吐絮进度为9%,比去年同期减少8个百分点,比过去5年平均值减少2个百分点。美棉生长状况达到良好以上的占42%,较前周减少3个百分点,较去年同期减少14个百分点。其中得州优良率为22%,较前周减少3个百分点;差苗率为35%,较前周增加11个百分点。

美国农业部报告显示,2020年7月24-30日,2019/20年度美国陆地棉净签约量-1.55万吨,较前周和前四周平均值明显减少。新增签约主要来自埃及、马来西亚、中国。2020/21年度美国陆地棉净出口签约量2.97万吨,买主是中国、越南等。2019/20年度美国陆地棉装运量7.86万吨,较前周增长8%,较前四周平均值增长13%。2019/20年度美国皮马棉净签约量为零。2020/21年度美国皮马棉净签约量为3016吨。2019/20年度美国皮马棉装运量3697吨,较前周和前四周平均值显著增加,主要运往印度、中国等。

美棉产量上调

8月USDA预估报告显示,美国2020/21年度期初库存、产量和期末库存增加,消费量减少。美国棉花产量环比调增3%,为1810万包。首次全产棉区调查显示,美国棉花收获面积减少,但单产同比增加。美国棉花弃收率为24%,高于去年的16%。由于西南地区收获面积减少,美国棉花平均单产预计达到创纪录的938磅/英亩,同比上升14%。2020/2021年度全球棉花产量和期末库存增加,期初库存、消费量、进口量调减。全球产量环比调增130万包,消费量环比调减120万包,全球进口量调减26万包,全球期末库存环比增加210万包,同比增加440万包。

综上所述,从宏观面分析,全球货币政策宽松,农产品存在价格上涨压力;从基本面分析,传统纺织淡季将在本月底结束,纺企根据订单情况会刚性补库,郑棉重心将上移;从技术角度分析,郑棉2001合约日K线呈现多头趋势,可逢低布局多单。


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