本周,国内棉花期货价格下跌,现货价格上涨,国际棉花价格下跌;国内棉纱价格继续小幅走低,国际棉纱价格分化;涤纶短纤价格止跌回升。

一、国内棉花期货价格下跌,现货价格上涨

本周,受中美关系紧张影响,郑棉振荡收跌,皮棉现货价格在储备棉成交活跃支撑下顽强上涨。2020年7月27-31日,郑州棉花期货主力合约结算价12003元/吨,较前周下跌77元/吨,跌幅0.6%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价12145元/吨,较前周上涨73元/吨,涨幅0.6%。储备棉轮出成交均价11608元/吨,较上周上涨33元/吨,涨幅0.29%。

二、国际棉花价格继续下跌

本周,中美关系紧张加剧需求忧虑,且美国新棉生长状况优于预期,国际棉花价格整体下跌,但市场担心飓风对美国新棉造成损害,国际棉花期货价格跌幅较小。2020年7月27-31日,纽约棉花期货主力合约结算价61.77美分/磅,较前周下跌0.31美分/磅,跌幅0.5%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价68.65美分/磅,较前周下跌0.94美分/磅,跌幅1.4%,折人民币进口成本12208元/吨(按1%关税计算,含港杂和运费),比国内棉价高63元/吨,价差较前周缩小236元/吨。

三、国内棉纱价格继续小幅下跌,外纱价格分化

本周,国内纺织市场仍处淡季,棉纱价格尝试性回稳失败,延续小幅下跌态势;外纱表现分化,印度和巴基斯坦棉纱价格上涨,越南和印尼棉纱价格再次下跌。常规外纱均价低于国产纱289元/吨。下游坯布走货略好于前期,但订单多为小批量为主,纯棉布价格基本稳定;涤纶短纤价格随原料PTA走势小幅回升。

四、后市展望

短期国际棉价上行阻力较大。美国2季度GDP创下纪录最大降幅,特朗普建议推迟11月美国总统大选,两党议员均表示反对,国会关于刺激法案的谈判没有进展。国际棉花市场方面,据美国飓风中心最新监测,热带风暴“伊萨亚斯”向美国东南佛罗里达州而来,路线已明显偏向北部,预计不会对美国得州新棉造成严重影响。印度季风雨充足,截至7月24日印度植棉面积增长22.5%,印度棉花公司(CCI)准备在即将开始的2020/21年度将大量出口库存棉花。目前巴基斯坦新棉正在陆续采摘上市,随着宰牲节假期来临,巴基斯坦花纱销售、运输预计放缓。近期中印关系趋紧,印度纱出口合同面临毁约风险。越南、印尼纱40S及以上普梳、精梳纱需求也较前期有减缓迹象。短期内全球疫情仍在蔓延,对棉花消费忧虑挥之不去。中美关系复杂多变,上周中国重新签订2019年美棉,但对新年度美棉签约量却为零。受中美关系影响,短期国际棉价上行阻力较大。

新旧棉花年度交替期,国内棉价区间振荡。7月30日中国中央政治局会议部署下半年经济工作,以扩大内需为战略基点,确保宏观政策落地见效,货币政策更加灵活适度、精准导向。随着郑棉下跌,仓单持续流向现货市场,截至7月31日郑棉注册仓单较上周减少3.3万吨至72吨。棉花市场进入新旧年度交替期,新棉供应压力将逐渐提上日程。国家棉花市场监测系统调查显示,目前2019年度国产棉加工环节尚有库存44.7万吨,现阶段新棉长势良好,进入盛铃期,若后期天气正常,预计规模采摘时间正常,总产量预计580.9万吨,同比仅下降0.6%。当前储备棉成交火热,部分纱厂通过竞拍国储棉以补充库存。下游订单不足使市场信心缺乏,低支纱销售也较前期有所减少,部分纺企通过减产限产来应对库存上升及资金压力。虽国内疫情稳定,市场预期逐渐企稳,但棉花市场整体处供大于求状态,中美关系等外围环境还存在巨大不稳定因素。短期内国内棉价可能维持6月以来价格区间。


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