据青岛、张家港、南通等地棉花贸易企业反馈，受10月中旬以来ICE期棉主力12月合约持续在79-82美分/磅狭窄区间盘整、中国300亿对等降税清单包含棉花、USDA/ICAC最新报告显示2026/27年度全球棉花供应基本面收紧等因素影响，近1周多来中国各主港保税、船货巴西棉、美棉、澳棉、非洲棉、哈萨克斯坦棉、阿富汗棉等美金资源基差连续企稳。尽管9/10/11月船期2025/26年度巴西棉、12/1/2月船期2026/27年度美棉的挂单、报价持续快速增长，但国际棉商、大型贸易企业挺基差、保利润的意愿仍较强。

从某大型棉企报价看，10月18-20日青岛港保税2023/24年度巴西棉M 1-1/8(强力28GPT)、2024/25年度巴西棉M 1-5/32(强力28GPT)基差仍分别2.50美分/磅、3.50美分/磅，保税2025/26年度澳棉SM 1-5/32(强力29GPT)基差13.50美分/磅；9/10/11月船期2025/26年度巴西棉M 1-5/32(强力28GPT)基差也稳定在6美分/磅。

业内反馈，9-10月国内纺织厂、进口企业询价、关注的重点除2024/25、2025/26年度澳棉外，对阿富汗、苏丹等性价比较好的棉花兴趣也高于港口保税、即期美棉、巴西棉。2026年9月我国从阿富汗进口棉花0.534万吨，排名上升至当月我国棉花进口来源地的第2位，占比9.76%。

按当前ICE期棉价格计算，保税巴西棉M 1-5/32(强力28-29GPT)基差报价约83.30-83.80美分/磅，1%关税下进口净重成本13875-13905元/吨(滑准关税下进口成本14535-14555元/吨)；9月19-20日河南、山东、江苏等内地库3129/3130新疆机采棉(断裂比强度28-30CN/TEX)公重报价多在17230-17330元/吨(基差1500-1600元/吨)，考虑到净重、公重计算差异，当前1%关税下进口巴西棉成本与新疆棉报价顺挂3500-3700元/吨，较国庆节一周有所收窄。