据海关统计数据，2026年8月我国进口棉花约8.048万吨，环比下降12.14%，同比增长10.68%。其中从美国进口棉花0.696万吨，占当月我国棉花进口总量的8.65%(较6月、7月占比有所回升)，稍高于巴西棉进口量/进口占比，但环比增加12.58%，同比上升1195.61%，明显高于当月澳棉、巴西棉进口量的同比/环比增长幅度。

一，中美第六轮经贸磋商利好持续释放，加之欧美市场圣诞节订单增长预期较强、美国海关对使用一定比例美棉的棉制品进口给予一定的关税减免，对外向型企业产生助推。

二，人民币对美元升值、美棉外盘性价比上升对中国用棉企业的吸引力呈现回升。8月以来在内外宏观环境多重利好共振下，人民币汇率摆脱阶段性波动，保持稳中偏强运行格局。其中8月人民币对美元中间价累计升值66个基点，在岸人民币升值0.4%左右；9月人民币升值持续加快，进口美棉成本小幅下滑。

三，7月以来2024/25年度巴西棉销售已近尾声，中低等级、品质指标巴西棉与中国企业的需求匹配度下降，市场询价、签约转向9/10/11月船期2025/26年度巴西新棉，优质巴西棉供应“青黄不接”期给美棉替代巴西棉机会。

四，由于7-9月美国大部主产棉区高温干旱天气延续，少数纺织厂、进口企业对2026/27年度美棉等级、品质的担忧持续升温(尤其前期销售、装运的美国西南棉区MOT/EMOT资源)，因此有提前逢低补库2025/26年度品质稍好美棉的操作。