据海关统计数据，2026年5月我国进口棉花约11.28万吨，环比下降31.73%，同比增长214.74%。由于4月下旬以来2024/25年度澳棉销售、装运已近尾声，再加上中美经贸磋商取得一定进展，因此高等级优质美棉、巴西棉替代澳棉现象较突出。部分国际棉商、贸易企业、纺织厂认为，5月棉花进口同比大增完全在预料中。

一、2025年5月我国棉花进口受配额不足、内外价差偏小、中美关系恶化等多因素影响导致基数太低(仅3.45万吨，创近20年新低)。

二、因担心美国政府加征关税、中欧爆发贸易战等因素，5-6月中国纺服企业、外贸公司存在抢出口现象，对进口棉需求较好。美国贸易代表办公室(USTR)判定60个经济体未能实施并有效执行进口强迫劳动商品禁令，计划对进口自60个国家和地区的所有商品征收10-12.5%的额外关税(中国为12.5%)，目前进入听证会阶段(7月7日举行听证会)。

三、东南亚部分出口欧美订单近几个月向中国回流，助推棉花、棉纱进口。受美以伊冲突爆发的影响，能源、电力、海运等价格全线上涨且供应短缺导致孟加拉、巴基斯坦、印尼、印度等一定量的纺服订单不得不向中国沿海地区企业回流(以出口欧美市场中低支低利润订单居多)，部分流向江西、湖南、湖北等代工厂家。

此外，今年滑准税配额增发提前、1%关税(或滑准关税下)外棉进口成本与内地库新疆棉报价顺挂持续处偏高水平也是5月棉花进口同比继续爆发式增长的必要条件。