今日国际油价再度拉涨，因中东出现新冲突，时隔两月伊朗再度袭击以色列。地缘冲突不降温，国内化工期货继续走成本利多与进口阻断逻辑。聚酯链呈现普遍姿态，乙二醇收盘涨3.73%。

市场的多头逻辑主要来自供应端的变化。截至6月4日，国内乙二醇装置整体开工率为68.88%，环比回落0.22个百分点。6月多套装置计划检修，月度减量预计在15-20万吨，当月产量约为165万吨。6月国外多套装置陆续复产，但产出优先保本土刚需，少量货源流向我国。受霍尔木兹海峡通航受阻、中东地缘局势影响，沙特合计超500万吨/年共9套装置停车，短期很难重启，5-7月乙二醇到港量呈先低后稳走势。

同时乙二醇近1-2个月的进口量难以恢复。港口方面船期运输问题制约整体进口仍有压缩，由于5月海外装船量有限，因此预期后期港口库存在6月也将延续去库模式，未来2周港口到货预计在4-5万吨。截至6月初，华东部分主港MEG港口库存约67.8万吨，比上期下降4.8万吨，也较3月初的95万吨下降27.2万吨，为近5年同期次低水平。但值得注意的是，近期去库速度变慢，显示下游提货意愿减弱。

需求方面，当前聚酯行业处传统需求淡季。聚酯订单以小单、快反单为主，仅海宁局部针织订单小幅改善。上周，江浙地区加弹、织造开工率小幅上行2个百分点，但不及往年同期水平；印染开工率与历年均值持平。涤丝产销阶段性冲高至200-300%，其受下游短期原料补库行为提振，并非终端需求实质性回暖。

地缘政治因素仍有反复，国际油价区间震荡，基本面与宏观博弈明显，市场价格短线区间震荡为主。