2026年是“十五五”开局之年，中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为年度重点经济工作。在政策支撑下，国内棉花消费保持稳定，纺织行业订单回暖，主产区开机率高位运行，企业节前补库积极，纱线、坯布库存优化，推动国内棉价上涨。同期，国际棉价受全球供应宽松拖累低位震荡，内外棉价差持续扩大，进口棉花、棉纱的价格竞争力显著提升。

中国棉花协会预测，2025/26年度全国棉花产量727.8万吨，同比增长9.2%；进口量110万吨，同比增长4.5%；消费量810万吨，同比增长3.8%；期末库存1011.6万吨，同比增长2.7%。

一、纱线坯布库存优化 价格跟随棉花上涨

节前补库需求释放和促消费政策落地，推动纺织行业产销改善，开机率维持高位，成品库存有所下降。截至1月底，纺织厂纱线库存约20天，较上月缩减3-4天；坯布库存32天左右，环比减少1-2天。价格方面，受国内棉价上行传导及下游服装、面料厂节前备货需求驱动，国内32支纯棉纱月均价21314元/吨，同比上涨201元，环比上涨413元。

二、收购进入尾声 检验量达726万吨

1月全国籽棉收购逐步收尾，籽棉价格在皮棉上涨带动下回升。全国籽棉月平均收购价为5.99元/公斤，同比上涨3.3%，环比上涨5.5%。内地籽棉交售也基本结束，截至1月31日进度为97.1%，同比快8.9个百分点。加工检验进入尾声，全国共有1099家轧花厂进行公证检验，累计检验726.2万吨，其中新疆1018家轧花厂，检验重量716.6万吨；内地81家轧花厂，检验重量9.5万吨。同期，新疆227家企业获得了1.4万张《优质“可持续棉花”商标使用证书》，涉及皮棉57万吨。

三、商业库存同比略增 工业库存稳中有升

随着大部分新棉上市，市场供应保持充裕，纺织厂节前补库带动原料温和消耗，商业库存环比基本持平。截至月末，全国棉花商业库存578.9万吨，同比增加4.2万吨，环比增加0.4万吨。纺织厂工业库存规模在90-100万吨，较上月小幅回升。

四、国内棉价持续上涨 内外价差进一步扩大

多重利好支撑国内棉价上行。央行宽松货币政策导向、纺织厂补库需求共同提振市场信心，中国棉花价格指数(CCIndex3128B)月均15884元/吨，同比上涨1162元，环比涨幅731元，月底收于全月最高点。国际市场呈现弱稳态势，受外围大宗商品上涨、南半球植棉面积缩减与下游需求疲软等因素影响，CotlookA指数月均价74.5美分/磅，同比下跌4.7%，环比上涨0.6%，折1%关税价格12957元/吨，低于国内棉价2927元，价差较上月扩大711元，进口棉价格优势持续显现。

五、2026年全国意向降幅收窄

中国棉花协会第二次植棉意调查显示：2026年全国植棉意向面积为4458.3万亩，同比下降0.5%。其中新疆4083.1万亩，同比下降0.2%；长江流域棉区126.1万亩，同比下降3.5%；黄河流域棉区208.4万亩，同比下降5%。

新疆因新一轮目标价格水平及植棉面积调整实施细则暂未明确，部分棉农积极性较上年略有回落，植棉意向面积仍微幅下降，但中央一号文件中继续完善棉花目标价格政策提升种植信心，叠加国内现货价格持续上涨，降幅较上期收窄；内地在植棉收益下降和部分地区耕地结构调整的影响下，多数棉农保持观望，植棉面积继续减少。