据青岛、武汉、张家港等地棉花贸易企业反馈，受近几个交易日ICE期棉2603合约持续在64-65美分/磅狭窄区间盘整及巴西棉、澳棉、美棉、哈萨克斯坦棉等的到港、入库量持续小幅增长的影响，中国各主港口保税、船货基差、一口价挂单保持平稳，港口人民币资源基差在经过上周小幅上调后也逐渐走稳，高基差的美棉询价、成交仍较清淡，中低基差的2024/25年度澳棉、2023/24年度巴西陈棉受到纺织厂、中间商的关注稍高。

从部分棉商挂单、报价看，12月3-4日中国主港保税巴西棉M 1-5/32(强力28/29GPT)净重报价多在73.22-74.97美分/磅(基差8.5-10.25美分/磅，对标ICE期棉2603合约)，1%关税下直接进口成本约12795-13095元/吨；目前青岛港已通关巴西棉M 1-1/8(强力28GPT)、M1-5/32(强力28GPT)净重人民币报价16700-17100元/吨、17130-17380元/吨(2023/24年度陈棉)，二者间价差约4000-4500元/吨。当前河南、山东、江苏等地内地仓储库新疆机采棉3129B(断裂比强度28-29CN/TEX)公重报价集中在15200-15450元/吨，考虑到净重、公重结算差异，1%关税下清关巴西棉直接成本低于内地库新疆棉报价约2400-2900元/吨。当前港口已清关美棉31-3 37(强力29GPT)报价多在17580-17780元/吨；31-3 36(强力28GPT)一口价17300元/吨左右，与巴西棉M 1-5/32报价基本接轨。

青岛某中型棉企表示，虽ICE期棉2603合约迟迟没能突破65美分/磅强阻力位，但考虑到2025/26年度美棉出口节奏逐渐加快、12月底至1月初增发2026年度1%关税配额、南半球澳大利亚/巴西棉花播种面积预计减少、北半球几大产棉国植棉意向也有所下滑、美联储12月/1月降息预期持续升高，因此业内对于ICE期棉、棉花外盘中长线看多氛围较浓，贸易商既不急于调整基差也不急于加快出货节奏，以观望待机居多。