项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司

监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织厂

10月国内棉价先抑后扬。上旬新棉上市，叠加丰产及需求不旺，棉价延续上月底跌势；月中下旬受“十五五”规划建议明确扩大内需提振消费等政策、中美经贸磋商达成共识等因素提振国内棉价反弹；月末中国棉花价格指数(CCIndex3128B)以当月最高点报收。国际棉价同步呈先跌后反弹走势，主要受美联储再次降息、中美磋商积极信号、美国政府持续停摆等综合因素影响。

一、新棉上市棉价先跌后涨

10月，新年度棉花陆续上市，月初因新疆棉花丰产已成定局，国内棉花现货价格延续弱势震荡下行；月中下旬，二十届四中全会召开，提出“十五五”时期经济社会发展的主要目标，提振市场信心，推动国内棉价持续反弹。中国棉花价格指数(CCIndex3128B)月内最低下跌至14664元/吨，月底收于最高点14860元/吨，月均价14764元/吨，环比下跌480元，同比下跌764元。

二、细绒棉带动长绒棉现货价上涨

10月新疆长绒棉上市量有所增加，在细绒棉价格上涨带动下，新年度新疆长绒棉收购价格高于去年同期。棉纺织下游高支纱订单基本稳定，纺织厂按需采购，长绒棉现货价格有所上涨。月底137级长绒棉报价25000元/吨，环比上涨2500元，高于中国棉花价格指数(CCIndex3128B)10140元/吨，价差较上月扩大2502元。137级长绒棉月均成交价23200元/吨，环比上涨656元/吨，同比下跌1115元/吨。

三、国际市场多空交织，棉价先抑后扬

10月国际棉价先抑后扬。月初因美国政府停摆导致数据缺失，市场担忧经济运行及美元反弹，ICE主力合约下探至近6个月低点62.71美分/磅；随后在美元回落、美联储降息及中美贸易谈判等利好因素提振下，棉价反弹并基本收复月内跌幅；月底因缺乏产业与关键经济数据支撑，市场心态谨慎，又有所回落。ICE期棉主力合约月均结算价64.55美分/磅，环比下跌1.89美分，跌幅2.84%。中国进口棉价格指数FCIndexM月均价74.38美分/磅，环比下跌1.36美分，跌幅1.8%；月底75.6美分/磅，环比下跌0.88美分，1%关税下折人民币13230元/吨，低于同期中国棉花价格指数(CCIndex3128B)1630元，内外棉价差环比缩小86元。

四、纺织行业旺季不旺，纯棉纱价格下跌

10月棉纺织市场虽仍处传统旺季，但整体表现不及预期。国庆长假期间纺织厂放假比例高于往年同期，上半月纯棉纱价格随着棉价下跌，月下旬在中美经贸磋商达成共识及国内“双十一”活动的带动，下游补库需求有所转暖，中低支纱和色纺、气流纺销售较好，市场信心略有恢复，纯棉纱价格有所反弹。本月国产32支纯棉纱10月均价20469元/吨，环比下跌241元/吨，跌幅1.2%，同比下跌1144元/吨，跌幅5.3%；涤纶短纤月末成交价6455元/吨，环比下跌85元；粘胶短纤月末成交价13103元/吨，环比下跌17元。

五、后市展望

11月国内棉价上涨阻力较大，新棉大规模上市将加剧供应压力，下游纺织旺季结束需求趋弱，叠加纺织厂长期低利润、皮棉补库动力不足。国际棉价短期受宏观政策预期、数据真空及全球纺织终端消费疲软影响，产业缺乏上行驱动；中长期走势需关注供需格局变化节奏与宏观政策能否形成利好共振。