郑棉仓单及有效预报增长不及预期
来源：中国棉花网2025-11-14 20:11:40编辑：KK
据统计，11月10-13日郑棉仓单+有效预报日增长量较11月上旬不仅没有显著增长反而有所减少，低于部分机构、涉棉企业的预期。
据中国棉花质量公证检验网数据，截止2025年11月13日，全国2025/26年度累计公检皮棉283.12万吨(其中新疆监管类公证检验280.59万吨)，较上年度同期增长52.41万吨。但目前郑棉2025/26年度棉花仓单仅1960张(8.33万吨，其中内地库2025/26年度棉花仓单1217张，占总仓单量的62.09%)，疆内库新棉仓单743张，北疆、南疆交割库仓单+有效预报增长都不快。
截止目前，郑棉仓单+预报量的增长表现不及9、10月棉企预期，业内判断主要与下面三个因素有关：一是新棉等级下降影响大。从公检结果看，2025/26年度新棉纤维长度、断裂比强度等指标高于上年度，但受天气、脱叶及棉种等多因素影响，皮棉整体颜色级表现不理想，41级及无主体品级的占比较前2个年度提高(很多批次含1-3级淡点污棉、黄染棉)，因注册仓单贴水偏高或不符合仓单标准使轧花厂“望而却步”。
二是2025/26年度新棉基差较高。自10月中旬以来，北疆库41级(或41/31级无主体品级，淡点污棉5%以内)“双29”的基差维持在950-1050元/吨；31级“双29/双30”(或单30)的基差仍达到1100-1250元/吨。现货销售基差显著高于郑棉仓单基差，使轧花厂将注册仓单套保做为最后的“退路”。
三是2025/26年度各金融机构、融资公司加大对贷款企业的监管及监督，对部分轧花厂而言，郑棉CF2601、CF2603合约套保交割期偏长，不利于及时、按比例还贷，且今年大部分棉企回归“短、平、快”操作，严格控制经营风险，致使注册仓单量增长不及预期。
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