一、期货

9月26日(周五)，洲际交易所(ICE)棉花期货连涨第二日，周线温和上涨，但仍承压于需求忧虑及供应增长预期。

ICE12月棉花期货合约上涨0.12美分或0.2%，结算价报66.40美分/磅。

12月棉花合约本周累计上涨0.17%。

RJOFutures的资深市场策略师BobHaberkorn表示：“目前市场正面临巨大压力，难以摆脱棉花出口需求疲软的局面，再加上当前的关税问题也可能进一步抑制市场情绪。”

美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，9月18日止当周，当前年度美棉出口销售净增8.61万包，较前周减少54%，较前四周均值减少53%，其中对中国出口销售净增0.01万吨。下一年度美棉出口销售净增0万包。美棉出口装船13.72万包，较前周增加14%，较前四周均值增加6%，其中对中国出口装船0.71万包。

据央视新闻报道，当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。

美元兑主要货币周五下跌，但周线仍势将连续第二周上涨，此前公布的数据继续显示美国经济具有韧性，这可能使美联储的降息努力复杂化。

StoneX的棉花风险管理顾问BaileyThomen表示：“未来几个月，我们可能会看到一些价格压力，取决于需求情况。”

本周初，美国农业部作物生长报告显示，截至2025年9月21日当周，美棉收割率为12%，前周为9%，去年同期为13%，五年均值为12%。美棉优良率为47%，前周为52%，上年同期为37%。

咨询机构StoneX表示，2025/26年度巴西棉花产量预计将为372万吨，同比下降7%。StoneX指出，产量下降主要是因种植面积缩减，种植面积减少约7.5万公顷(185329英亩)降至144万公顷。

美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示，截至9月23日当周，大约49%美棉产区受到干旱影响，高于前周的41%。

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘几乎持平，本周稍早一度下跌，分析师称，美国大豆作物受到冷落。

洲际交易所(ICE)公布数据显示，截至9月25日，ICE可交割的2号期棉合约库存继续持平于15474包。

汇市：美元指数下跌。股市：纽约股市三大股指上涨。油市：国际油价上涨。

二、现货

26日CotlookA指数77.70美分/磅，持平。