8月29日(周五)，ICE期棉本周相对淡静，但仍迎来关键的经济数据——美国7月个人收入和支出数据(PCE数据)——美联储青睐的通胀指标。此次发布紧随上周在杰克逊霍尔举行的会议之后。在杰克逊霍尔央行年会，官员们强调在缓解通胀压力与应对更广泛的经济增长风险之间所应保持的平衡。

美国7月消费者支出创下4个月来的最大增幅，同时服务类通胀有所上升。但经济学家认为，尽管国内需求强劲，考虑到劳动力市场趋于疲软，美联储仍可能在下月降息。

美国商务部经济分析局的数据显示，美国消费者支出7月增长0.5%，符合经济学家的预期，高于6月的0.4%的增幅。消费者支出占美国经济活动的2/3以上。

进入美国劳动节假期之前，市场交投清淡，下一步主要测试来自9月5日的非农就业数据及9月11日的CPI数据。

综合看，这些数据信息及美联储的表态能够为利率下调和美元走势提供预期指引，并由此引发一系列连锁反应，影响到各类商品和棉花市场。

本周对于棉市而言，重点仍将放在需求和天气状况上。来自其他作物的竞争继续对美国的出口销售造成影响，而关键地区的高温、干旱和风暴活动对作物生长前景仍具有重要影响。

市场综述

ICE期棉仍处夏季低迷状态，交易范围局限在较小区间内，且几乎没有新的消息能推动行情走势。

截至周四，ICE交投最活跃的12月棉花期货合约结算价报67.30美分/磅。

国家发改委发布公告，中国将增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额，以补充新棉上市前的市场供给。这一举措可能会为美棉带来一些机会，不过其中大部分棉花仍可能来自其他供应商。

上周印度延长11%棉花进口关税最初被视作对美棉需求具有支撑作用。但尽管如此，影响似乎有限，因棉花必须在9月30日之前抵达印度，这一截止日期几乎无法实现。

上周期棉市场成交温和，持仓量增加3400手至242,85手。

经济和政策前景

鲍威尔周五在杰克逊霍尔发表的言论提高美联储在9月降息的可能性至80%，这使得股市上涨，美元下跌。与此同时，欧洲央行官员似乎对在9月维持利率不变持乐观态度，降息预计要到12月才会发生。

由于美国政策转向温和立场，美元下跌，因此在进入9月之际，大宗商品和农产品市场所处的环境较为有利。

上周，美国和欧盟官员公布贸易协议的更多细节，旨在让美国农产品更容易进入欧洲市场。该协议降低关税，并简化认证流程，但仍有关键问题尚未解决。这些变化为美国农产品更顺畅地进入欧盟市场奠定基础，并标志着跨大西洋贸易流动出现渐进式的转变。

天气和作物观察

过去1周，降雨缓解南部平原部分地区的情况，但西得克萨斯州的许多旱地农田仍存在局部干旱状况，需要更多的水分。目前多数棉花结铃。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年8月24日当周，美棉优良率为54%，前周为55%，上年同期为40%。

过去一周，降雨给南部平原的部分地区带来些许缓解，一些地区的降雨量超过1英寸，而零星的阵雨则蔓延至德克萨斯州中部和南部地区。

然而，在西德克萨斯州的许多地区，降雨量微弱或零星分布，这使得一些旱地棉花仍承受压力。

展望未来，本周将会有广泛的阵雨和雷暴天气，德克萨斯州潘哈德地区和俄克拉何马州可能会有最大的改善，而西德克萨斯州最干旱的地区可能只会得到适度的改善。在经历近期的高温之后，气温将会逐渐缓和。

出口趋势

美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月21日止当周，当前年度美棉出口销售净增17.93万包，其中对中国出口销售净增0.44万吨。下一年度美棉出口销售净增0万包。美棉出口装船11.27万包。