一、期货

5月14日(周三)，洲际交易所(ICE)棉花期货小幅走低，有利的生长条件给价格带来下行压力，同时交易商评估美棉未来需求的不确定性。

ICE交投最活跃的7月棉花期货合约下跌0.8美分或1.2%，结算价报65.48美分/磅。盘中触及1个月低位65.43美分/磅。

有利生长条件带来压力

PriceFuturesGroup副总裁JackScoville表示：“南方的种植条件正在改善。”

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年5月11日当周，美棉种植率为28%，较前周推进7个百分点。

数据显示，截至5月13日ICE可交割的2号期棉合约库存增加至33100包，前一交易日为27240包。

需求存不确定性

在需求方面，美国和中国达成至少90天大幅降低关税的共识在一定程度上缓和贸易争端和经济衰退的担忧，但这段时间结束后会发生什么仍存在不确定性。

Scoville补充说：“我认为大家仍在试图理解关税提议并意识到关税仍存在，这让市场再次对需求感到紧张。”

在美国总统特朗普的第1个任期内，美棉价格触及逾3年低点。当时关税导致出口大幅下降，引发供应过剩，并将棉价拉低至多年低点，严重影响美国棉农。

市场参与者现在正在等待美国农业部周四的每周出口销售报告，以更清楚地了解棉花需求。

外部市场下跌

国际油价下跌，因此前数据显示上周美国原油库存意外增加，引发投资者对供应过剩的担忧。油价下跌使棉花替代品聚酯纤维的生产成本下降。

在谷物市场，芝加哥小麦、玉米小幅走低，保持在本周创下的低点附近，良好的收成前景盖过美元疲软和近期对美国玉米的强劲需求。

汇市：美元指数上涨。股市：标普500指数周三小幅收涨，盘中在平盘上下游走，投资者等待下一批经济数据公布。油市：油价有所回落，此前政府数据显示上周美国原油库存意外增加，引发投资者对供应过剩的担忧。

二、现货

14日CotlookA指数78.00美分/磅，跌25点。