郑棉震荡运行 万三关口附近徘徊
来源：锦桥纺织网2025/4/25 15:04:59编辑：KK国内新棉播种顺利推进，下游需求延续弱势，纺企维持刚需补库。郑棉震荡运行，主力2509合约窄幅波动，在万三整数关口附近徘徊，下滑0.12%。关注宏观贸易形势变化及后期天气状况对新棉生长可能造成的影响。
随着金三银四逐步进入尾声，纺企新增订单低迷，产成品销售放缓，库存普遍呈缓慢增加态势，企业资金回笼缓慢，开机率持续小幅下调。部分中小纺企采取轮休、错峰开机来减少成品类库压力，新疆纺企开机维持9成左右，内地开机6-7成，主流地区纺企开机负荷降至8周最低水平74.6%。由于棉纱线销售滞缓，纺企补货力度较弱，基本维持谨慎刚需采购。
海外市场上，美国周度出口销售报告疲软，中国连续7周取消旧作订单，越南、印度、巴基斯坦买家的采购步伐迟缓，美棉出口净签约量锐减47%至14.2万包。不过美元走弱限制下行走势，ICE期棉涨势放缓，ICE7月棉花合约收高0.14美分，结算价报69.17美分/磅。
供需基本面看，目前是新棉种植期，供应端扰动不大，下游需求虽相对有限，但能看到棉花商业库存在逐渐下降。综上所述，光大期货认为短期郑棉期价再破前低概率较低，未来扰动将主要在于天气及宏观刺激，短期郑棉仍以震荡思路对待。
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