周四郑棉主力合约偏弱震荡，收于17110元/吨，日跌幅录得0.84%。外盘方面，由于美元走高，ICE期棉在连续2个交易日上涨过后转跌，交易商暂时停止大举押注。国内基本面多空因素交织，情绪反复波动，关注抛储成交、下游需求、新棉产量及价格等。

国内多种因素相互制约。新湖期货称，现阶段，棉花多空因素交织，旧作商业库存紧张且去化快，抢收预期无法证伪叠加市场对于籽棉开秤价存有偏高预期，于棉价有所支撑；然而随着迈入传统旺季，下游运行仍旧不畅，经营、订单及产业链库存结构均环比季节性好转但较往年同期还有一定差距，纱厂现金流亏损多时，压力边际增加。利空政策加码带来的供给增量叠加棉纱渠道贸易库存充足也是隐患。宏源期货表示，在棉花产量减少现实下并不支持价格下跌过多，需求减弱下也不支持价格上涨。按照现在棉价计算，纺纱盈亏平衡，棉纺厂补库意愿不强，下游反应订单偏少，欧美国家高利率下需求下滑明显。还有国储棉拍卖成交率下滑、挂牌2万吨丝毫没有减少迹象，供给相对充足。

对于市场逻辑演变，华融融达期货表示，目前新棉收购价尚未确定，但市场对籽棉价格抱有偏强预期，或将在一定程度上对盘面价格起到支撑作用，但同时需要关注政策端变化，棉价整体或将延续宽幅震荡走势。