隔夜美油和布油主力合约双双强势突破100美元/桶关口，盘初原油系再度拉涨，化工普遍跟涨，聚酯链涨幅居前，逼近年后高位。PTA盘初触及涨停，收盘封涨停，报5988元，短纤、乙二醇分别上涨4.96%、6.54%。

俄乌战争破坏力随着时间推移已在不断放大，其影响已从初期地缘风险溢价开始真正影响到实货市场，昨日10美元单日长阳线显示当前油市局面变得失控。在美国制裁俄罗斯SWIFT下，俄罗斯原油出口受到非常大的阻力，俄罗斯海上原油和成品油供应中断可能性正在上升。昨日中东现货出现极端表现，EFS罕见拉升到十美金左右，阿曼和穆尔班贴水大幅上涨至9美金。期货市场12个月价差已拉开到24美元。

成本端大幅走强提振下游聚酯链表现。近期乙二醇虽有部分有降负荷等消息，但体量有限，难以撬动整体供应大增的市场现状。市场预期中的某大厂检修计划未能体现，工厂明确的检修计划多是在4月之后，且煤化工检修重启较多。不过原油强势导致油化工效益相对较差，但煤化工利润修复，需要关注油化工减产。

PTA行业供大于求特性决定其价格长期围绕成本线运行。目前PTA加工费处较低水平。由于行业大范围亏损，2月初国内多家PTA生产企业检修，不过除逸盛石化2套600万吨装置外，大多已复产。当下PTA开工负荷处正常偏高水平，考虑到行业整体经营状况不佳，负荷难以进一步提升。且受助于需求聚酯开工相对较高，1季度PTA累库没有预期的大。

不过聚酯开工负荷处高位，由于终端需求不畅，导致库存上升。企业面临较大去库压力。其中短纤工厂库存中性偏高，不过上周产销较好，库存去化，期现商库存不高。总体短纤供需矛盾不是很大，但季节性销售较差。

终端织造方面，受江浙疫情及工人返工困难等因素影响，春节后终端织造行业复工缓慢，直接导致上游聚酯库存积压。从市场反馈看，国内仅有少量春夏季订单，且多为春节前订单，外贸因原料价格上行加海运费上涨等，买卖双方商榷时间加长，贸易商抵触情绪升温。整体上，终端仍处停滞阶段，厂内成品库存消耗放缓。