郑棉：本周郑棉价格先涨后跌，周一受美棉大涨影响郑棉大幅上涨，但消费预期转差及中美经贸磋商并未有实质性进展，价格再次下跌。目前南北疆收购基本都已结束，近期轧花厂加大加工和销售力度。截至2019年11月28日新疆累计加工棉花331.8万吨。近期郑商所仓单量大增，仓单量比往年同期快速上涨，本周已生成仓单量较上周增加2393张，折合棉花9.6万吨。大量轧花厂和贸易商都将手中棉花尽快做成仓单，以备后面融资或交割用，从目前仓单增加速度看，今年仓单高峰量可能会达到150万吨左右，预计新疆能够做成仓单的大部分会做成仓单。10月进口棉花7.3万吨，同比减少32%。下周储备棉轮入就要开始，预计会对市场价格有一定指导作用，从本周价格指数看，预计最高限价13200上下。当前下游纺织仍不见能够真正拉动反弹的有利因素出现，近期棉纱销售也开始转差，终端仍不好。此外从仓单看，近期增量明显，一旦郑棉价格上来，将有大量仓单销售到期货上来，将价格压下去。短期内郑棉仍受外棉价格及中美经贸磋商影响。

郑纱：棉纱现货交投有走弱迹象，气流纺销售不佳，部分价格下调，高支纱走货相对顺畅。涤纶纱和粘胶纱价格疲软。盛泽纱线C32S报价20350元/吨、C40S报价21400元/吨。短期内郑纱将跟随郑棉波动。

国际市场

美国：11月25日美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年11月24日美棉收获进度78%，较前周增加10个百分点，比去年同期增加10个百分点，比过去5年同期增加4个百分点。

2019年11月15-21日美国国内七大市场标准级现货平均价60.31美分/磅，较前周下跌1.05美分/磅，较去年同期下跌12.82美分/磅。当周，美国国内七大市场现货成交36236包，本年度累计成交307581包。美国中部、东部地区现货价格下跌，得州地区价格下跌，国外询价非常活跃，巴基斯坦、韩国、越南的需求最好，西部沙漠地区、圣约金地区价格下跌，国外询价清淡，皮马棉价格稳定，国外询价清淡，多为即期装运，印度、越南的需求最好。当周美国国内纺织厂采购2020年1-3季度装运3级棉，对1-2季度装运4级棉也有需求，气流纺、环锭纺需求正常。美棉出口良好，印度采购近期装运3级绿卡棉，印尼对近期装运4级棉有询价，远东地区对所有低价和低等级品种均有询价。

印度：据统计，10月印度棉花公司(CCI)累计收购新棉120万包(20.4万吨)，占本年度累计上市量的1%。此前印度国内棉价在9月跌破MSP，促使CCI开始在旁遮普邦、哈亚纳邦、古吉拉特邦、拉贾斯坦邦开始收购。据报道，今年马哈拉什特拉邦异常降雨导致该邦190万包(32.3万吨)新棉受损，新棉收获被迫推迟。受损新棉由于回潮率过高，价格预计比MSP低30-35%。CCI收购要求棉花回潮率不超过12%。据CCI预测，今年印度棉花总产量预计3550万包(603.5万吨)，同比增长13.6%。

连续下跌数月后，印度棉纱价格已连续三周上涨，最近一周国内棉纱价格上涨1%，近三周上涨3.4%。棉价继续下跌，棉纱价格上涨，纱厂利润开始改善。不过今年印度新棉质量很差，CCI也拒绝收购超标新棉，棉价便跌到MSP以下。

国内市场

本周新疆除南疆少数企业仍在零星收购外，大部分企业籽棉收购已结束。企业主要任务集中在加工和销售，今年加工速度明显快于去年同期，销售也明显比去年积极，一些去年亏损惨重的企业销售更积极。

据国家棉花市场监测系统对14省区57县市1140户农户调查数据显示，截至2019年11月29日全国新棉采摘进度99.3%，同比提高3.6个百分点，较过去4年均值提高2.4个百分点，其中新疆采摘进度99.5%；全国交售率95.1%，同比提高4.9个百分点，较过去4年均值提高6.7个百分点，其中新疆交售率99.7%。

据10月中国棉花公证检验数据显示，白棉3级及以上占比84.35%，同比下降7.45%。这对于生产纯棉纱企业来说无疑增加纱线色差风险，需额外增加优质棉花进行配棉，导致投料成本提高。再有部分新棉中短绒率较高，增加落棉，影响纱线质量，增加用棉成本。因此南疆皮棉现货销售较少。截止今日南疆手摘棉报价13400-13800元/吨(提货、毛重、带票)，公定结算价13000-13400元/吨。

下游纱布市场

近期纯棉纱走货略显疲软，气流纺走货偏淡，订单量少。部分纯棉纱企业开始低价促销去库存。江浙进口纱交投一般，青岛、上海等地中间商表示，近半个月来港口保税、清关气流纺纱库存持续小幅增长，除C32S、40S包漂纱成交差强人意外，进口纱整体交投不活跃，利润仍不好。据海关统计，2019年10月我国进口棉纱线15万吨，同比增加7%，环比持平；2019年1-10月我国累计进口棉纱线163万吨，同比减少6.9%。