据海关统计，2019年7月我国进口棉花16.35万吨，同比增长19.15%；2018/19年度(2018.9-2019.7)我国累计进口棉花193.67万吨，同比增幅高达67.05%。

一些机构、涉棉企业、外商判断，由于8月国内期现跌幅加深加快(内外棉价差收窄甚至倒挂)、1%关税内棉花进口配额短缺及人民币大幅贬值、汇率宽幅波动等原因导致棉花进口同比增幅将进一步回落(5-7月棉花进口同比增幅分别36.5%、59.61%、19.15%)，估测进口量14-15万吨，2018/19年度全年累计进口总量207-209万吨，但2018/19年度发放棉花进口配额总量89.4万吨1%配额+80万滑准关税配额=169.4万吨，若按10%溢量交货，总量186.34万吨(实际1%配额可延期至2020年2月前使用，纺企、贸易商肯定会留后手)，因此造成进口量大于进口配额的因素主要包括如下几点：

一是部分企业预留1%配额集中在2018年12月至2019年2月使用(采购2018/19年度新棉)；二是针对中亚棉、西非棉相关部门或增发少量“特殊配额”，只针对少数企业；三是保税区企业“代加工”贸易，棉花、棉纱或坯布保税区“转一圈”出口；四是极少数全关税进口。

那么2019/20年度我国棉花进口量是否会保持同比高速增长呢？是不具备可持续性，年度进口量低于200万吨甚至180万吨的概率较大，贸易商、用棉企业的期望值不宜过高。

一、2019/20年度在中美贸易争端升级、全球消费下滑和经济危机隐现、不确定因素骤增的前提下，我国棉花消费止跌、反弹的希望不大。2019年以来不仅对美国纺织品服装出口下滑，对欧盟等其它发达国家出口都遭遇瓶颈，对高品质高等级进口棉需求明显下降；

二、港口保税、船期外棉在价格上缺乏竞争力，对棉纺织厂、贸易商吸引力有待提高。8月下旬以来青岛、张家港等港口SM 1-5/32巴西、S-6 1-5/32的净重提货报价多在13200-13400元/吨、13100-13300元/吨，高于内地库“双29”新疆机采棉报价100-200元/吨；

三、棉花进口配额仍是个躲不过的拦路虎。截至目前除89.4万吨1%配额外，尚无80万吨滑准关税棉花进口配额发放到位的消息(考虑到2018/19年度国产棉剩余库存充足，新棉产量和品质可期及中美贸易谈判“杳无定期”，因此推迟配额下发)，不利于2019/20年度棉花签约采购；

四、随着美联储加快降息步伐，我国央行出将被动做出货币政策调整，但人民币不仅贬值压力突出，且汇率波动频繁，棉花进口受到影响。