行情走势

本周ICE期棉价格重心大幅下跌。美棉优良率上升，实际播种面积不低，且目前主产区天气也逐渐向好，美棉丰产预计增加，但签约销售较差。USDA报告，截至2019年7月7日美棉现蕾率47%，较过去5年平均值减少7个百分点；美棉结铃率13%，较过去5年平均值减少3个百分点；美棉生长状况达到良好以上的54%，较去年同期增加13个百分点。美棉签约较差，7月4日一周2018/19年度美国陆地棉净签约1.21万吨、装运7.56万吨；截至当周2018/19年度陆地棉累计签约347.37万吨，完成本年度预测的112%(5年均值106%)、累计装运271.4万吨，装运进度87%(5年均值为93%)；下一年度累计签约92.83万吨。USDA全球棉花产销报告中，印度产量预计增加10.9万吨，中国消费减少10.9万吨，孟加拉消费减少19.6万吨，全球期末库存增加68.8万吨。

本周印度棉花继续下调，S-6报价44100卢比/candy，折82.24美分/磅。最近印度主产棉区降雨量增加，旱情缓解，棉花播种进度也在加快。关注印度季风降雨。

本周郑棉价格大幅下跌，受美棉价格大跌及技术面走弱，郑棉价格近期也大幅下跌。第十周(7.8-12)储备棉轮出底价13650元/吨，较前周上涨158元/吨。5月5日至7月12日储备棉轮出累计成交46.8万吨，成交率87.51%。近期储备棉成交率较高，且仓单棉流出速度也在加快，近期下游刚性补库，现货成交好转。目前来看中美贸易谈判利好棉花下游消费，但也需要时间慢慢体现，7月过后将迎来8-10月纺织行业旺季，未来消费改善可期待。然而据中国棉花协会物流分会调查数据，6月底全国棉花商业库存总量约333.92万吨，较上月减少18.89万吨，当下棉花供应资源丰富，下游消费比往年同期差也是事实。国内基本面没有太大变化，国外走弱影响郑棉，此外对于国内经济大环境担忧也在加剧。目前郑棉价格属于相对低位，现货成交最近也略有好转，且下游在慢慢改善，因此预计向下空间有限，但现在外棉价格疲软，郑棉技术面上仍走弱，因此向上也并不乐观。短期9月合约下端12720有一定支撑。近期多关注美棉，外棉对郑棉影响较大。

棉纱现货价格基本仍然维持，纱线各项指标开始好转，但仍是同期较差位置，继续关注后期情况。期货大跌后现货价格变动较迟缓，变化不大。盛泽纱线C32S报价21000元/吨、C40S报价22100元/吨。近期市场波动大，建议纺企观望。

国际市场

全球：据美国农业部发布的7月全球产需预测，2019/20年度全球期初库存调增170万包，消费量调减100万包，期末库存增加320万包。期初库存增加原因是2018/19年度孟加拉国、中国的消费量减少。由于孟加拉国、中国消费量的减少抵消印度、土库曼斯坦、越南消费量的增加，因此2019/20年度全球消费量环比调减。2018/19年度和2019/20年度的全球棉花产量环比均调增50万包，下年度全球产量调增主要原因是印度棉花产量增加。

美国：据美国农业部发布的7月全球产需预测，2019/20年度美国棉花期初库存和期末库存调增。期初库存调增35万包，原因是2018/19年度国内消费和出口减少，美国国内用棉量减少10万包，近期美棉出口装运数据不佳，因此出口量调减25万包。2018/19年度美国期末库存调增30万包，至670万包，库存消费比为33%。本年度美国农场均价63美分，环比调减1美分，为近4年最低。

7月4日一周2018/19年度美国陆地棉净签约1.21万吨，较上周减少62.3%，主要签约国家有越南(0.82万吨)、土耳其(0.29万吨)、印尼(0.19万吨)；装运7.56万吨，较前周减少2.1%。截至当周2018/19年度陆地棉累计签约347.37万吨，较去年同期减少6.1%，完成本年度预测的112%(5年均值为106%)；累计装运271.4万吨，装运进度87%(5年均值为93%)。当周中国净签约量和装运量分别-0.23万吨和0.41万吨。本周下一年度陆地棉净签约0.87万吨，下一年度累计签约92.83万吨。

美国农业部7月8日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年7月7日美棉现蕾率47%，比去年同期减少10个百分点，较过去5年平均值减少7个百分点。美棉结铃率13%，比去年同期减少7个百分点，较过去5年平均值减少3个百分点。美棉生长状况达到良好以上的54%，较前周增加2个百分点，较去年同期增加13个百分点。

印度：据外电消息，本周印度季风雨雨量今年首次高于长期均值。截至7月10日一周，印度降雨量比近50年同期均值高28%。本周印度中部地区大豆和棉花产区降雨量较历史长期均值增长38%，南部水稻产区降雨量偏少20%，本周降雨也使今年以来降雨缺口从上周的28%缩小到14%。随着降雨量增加，印度夏季作物播种也将加快，但未来几周作物仍需要持续高于长期均值降雨，以抵消6月降雨严重不足影响。

国内市场

据疆内部分轧花厂、贸易商反映，受部分内地中小棉纺织企业阶段性补库支撑，近几日“点价”资源询价、成交、出货较上周有较明显回暖。7月11-12日北疆监管库“双29”机采棉、“双28”机采棉的公重报价13950-14050元/吨、13650-13800元/吨，上市资源较稀少的“双30”机采棉报价则达到14150-14300元/吨，南疆库“双28”手摘棉基差报价也普降至14000-14150元/吨。整体看，本周疆内外库点新疆棉销售报价较7月初大幅下调800-900元/吨(CF1909合约下降超1500元/吨)，棉企信心、市场情绪继续承压，但纺企、中间商采购仍不紧不慢。

6月新疆棉花专业仓储库出疆发运量18.27万吨，环比减少13.92万吨，同比减少13.65万吨。2018年9月-2019年6月出疆棉公路与铁路共发运264.19万吨，同比减少49.10万吨，降幅15.67%。一些贸易商表示，内地库新疆棉销售持续不景气，运输占压资金量大、占压时间长，再加上内地库装卸、仓储、保险等费用都明显高于疆内监管库，因此轧花厂和贸易商不肯移库的现象仍旧突出。

下游纱布市场

近期纺企采购原料积极性增强，纱线价格适当调涨，但仍有部分纱厂、布厂用减产停产来降低风险。另据了解，目前纺企库存棉纱亏损严重，大多倒挂1000元/吨，因此纱厂大多有上调价格需求。截至7月7日山东某厂21S高配针织用纯棉纱报价22900元/吨、32S高配针织用纯棉纱报价23900元/吨，较前周上涨100元/吨。近期受利好消息影响，出现短期反弹。但因需求不足，上涨受阻，价格回落平稳运行。纱厂由于资金紧张，按单计划生产，储备意愿不强。织造厂采购以刚需为主，棉纱成交量不大。