据海关统计，自2018年7月6日起中国对进口美棉加征25%关税以来，2018年7月至2019年4月中国对巴西棉和澳棉进口量同比增加150万包，同比分别增长396%和153%；印度棉进口量增加100万包，增幅325%；美棉则同比减少86.8万包，减幅44%。

如果单从增长幅度看，印度棉表现非常不错；但若从单月进口数量看，印度棉增长主要集中在2-4月，其它几个月表现只能用“差强人意”来形容。与印度棉花协会2018/19年度印度对中国棉花出口量可能猛增至500万包(85万吨)预期相差甚远；在中国对美棉加征进口关税前提下，印度棉虽有机会在中国占据更大市场份额，但因“价高、质低、信誉差”，再加上巴西棉、西非棉的强势竞争，印度棉企、出口商“一手好牌打的稀烂”。

那么2019/20年度印度棉对中国出口是否有好的表现呢？判断难度也很大，或又将是“小姐身子丫鬟命”，可归纳如下几点：

一、中美贸易磋商能否取得成功？随G20峰会中美领导人会晤、中美贸易代表谈判逐渐恢复，中美贸易战结束符合两国人民、企业的共同利益。因此一旦中美贸易协议达成一致，中方将对2019/20年度美棉进口取消关税，印度棉或沦为配角、跑龙套；

二、巴西棉不仅产量、品质大幅提升，且价格又颇具优势，S-6对中国出口遭遇“截胡”。巴西棉花出口商协会预计，2019年巴西棉总产量将增加到264万吨(2018年产量200万吨，同比增长32%)，且巴伊亚州和戈亚斯州的单产和质量不错，巴伊亚州不仅单产创纪录，且质量也非常好，对美棉、澳棉、印度棉等的替代性继续增强；从调查来看，目前巴西棉基差较低，报价不仅大幅低于C/A、澳棉，也稍低于同品质等级西非棉、印度棉、乌棉，竞争力很强；

三、2019/20年度印度棉又将“性价比”偏低，逐渐被中国、巴基斯坦、越南、其它东南亚纱厂抛弃。由于2019年印度继续大幅上调MSP(幅度10-15%)，在“保底价”支撑下，印度籽棉、皮棉将高位运行，但受季风推迟、品种、种植管理水平、轧花能力等多因素制约，印度棉马值大、强力低、杂质大、棉结多的缺点难以避免；再加上印巴关系持续紧张，越南等国纱厂对巴西棉依赖度大幅提升，印度棉很难在出口市场占据“一席之地”(巴西棉已取代澳棉成越南第二大进口品种，是土耳其第四大进口品种)；

四、印度卢比对美元汇率波动比较大，不利于棉花出口操作，而随着欧盟、美联储不加息甚至降息的意愿越来越强，中国央行降准释放流动性，人民币将进入贬值通道，纺企、贸易商更倾向于进口高品质、高可纺性的机采棉而非印度皮辊棉。