行情走势

10日郑棉价格大幅低开后反弹，909合约涨60至123025，2001合约涨35至13535，2005合约涨95至13930，持仓量略增至80万手。郑纱主力合约价格低开后也反弹，2001合约涨200至20955。6月10日郑棉生成仓单17427(-145)张，有效预报921张，合计折合棉花73.4万吨。中国棉花价格指数CCindex3128B价格14019(-73)。第六周(6.10-14)储备棉轮出底价13828元/吨，较前周上涨3元/吨。6月10日储备棉轮出销售资源9719吨，实际成交5052吨，成交率51.98%，成交均价12572元/吨，新疆棉成交均价12698元/吨，地产棉成交均价12144元/吨。5月5日至6月10日储备棉轮出累计成交22.88万吨，成交率84.04%。2019年5月出疆棉发运量32万吨，较上月少8万吨，截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累积发运量245.92万吨，占预测新疆产量517万吨的47.57%，新疆仍有大量棉花未出疆。据中国棉花协会棉花物流分会统计，截至5月底新疆区内43家仓库商品棉周转库存242.08万吨，较去年同期增加91.12万吨。现在棉花基差点价成交尚可，一口价销售企业报价没优势，南疆大部分企业亏损严重，企业资金和销售压力都非常大，市场有人士呼吁国家尽快轮入部分储备棉。据海关统计，2019年5月我国纺织品服装出口额238.31亿美元，环比增长22.46%，同比增长1.65%。由于中美贸易战影响及对全球消费担忧，近期国内情绪非常悲观。下游纱线和坯布企业停机限产，降低库存，中小纺织企业亏损严重，预计消费端短期难有起色。然而我们也看到5月纺织品服装出口数据却是表现很不错，因此虽形势很差，压力很大，但行业也须有信心，不宜过分悲观。目前下游消费预期差利空市场，且美棉下跌也给郑棉带来压力，但郑棉现在价格长期周期看属于低位，且棉花消化库存阶段，因此追空风险大，建议观望。

棉纱现货价格继续走弱，纱厂纷纷下调报价，纱布库存都较高，企业积极降低库存，甚至有企业开始抛售，小型纺织厂压力明显，纺织行业开启又一轮去产能。目前波动较大，下游企业由于产品库存难消化，现在多观望，不采购。盛泽纱线C32S报价21800元/吨、C40S报价22800元/吨。目前期货价格相对较低，套保不合适，建议纺织企业观望，等待下次入场机会。

国际市场

美国：5月30日一周，2018/19年度美国陆地棉签约4.13万吨，较前周减少36.9%，主要签约国有印度(3.29万吨)、孟加拉国(0.32万吨)、越南(0.27万吨)；装运7万吨，较前周减少24.8%。截至当周，2018/19年度陆地棉累计签约342.31万吨，较去年同期减少7.2%，完成本年度预测的110%(5年均值103%)；累计装运233.35万吨，装运进度75%(5年均值为83%)。当周中国净签约量和装运量分别-0.2万吨和0.74万吨。本周下年度陆地棉签约1.17万吨，下年度累计签约83.67万吨。

印度：美国农业参赞最新报告称，2019/20年度印度棉花产量预计2930万包，植棉面积1245万公顷。如果季风雨正常，平均单产512公斤/公顷。目前印度棉花播种已在北部地区的旁遮普邦、哈亚纳邦、拉贾斯坦邦展开。据印度气象局报告，今年3-5月3个邦降雨量都正常，土壤湿度理想。预计上述3个邦植棉面积都将增加。据印度棉花公司统计，截至5月中旬印度棉花累计上市量2260万包。从历史角度看，最近10年5-9月新棉上市量340万包左右，最近5年5-9月新棉上市量400万包左右。本年度CCI累计收购84.3万包，占预期总产量的3%。2019/20年度印度棉花出口量预计520万包，棉花预期增产可能使棉花出口供应量增加。目前印度棉花价格仍偏高，出口价格同比上涨20%左右。5月印度棉花价格环比下跌5%，价格波动导致纺织厂采购缓慢。2018/19年度棉花出口同比减少8%，纱线出口保持稳定，坯布出口增长13%。

国内市场

中国棉花协会棉花物流分会统计，截至5月底全国棉花周转库存315.78万吨，高于去年同期108.85万吨，其中新疆区内43家仓库商品棉周转库存242.08万吨，较去年同期增加91.12万吨。新疆棉移库、出疆销售这个“老大难”问题仍旧非常突出。

据中国棉花信息网，2019年5月出疆棉发运量32万吨，较上月少8万吨，截止2019年5月底2018/19年度出疆棉累积发运量245.92万吨，占预测新疆产量517万吨的47.57%，较上个月提升6.23个百分点。其中公路累计发运129.23万吨，铁路累计发运116.69万吨。疆棉运价：公路5月出疆棉平均运价较上个月有所回升。中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司运输持续优惠政策大规模降价减轻企业一定运输成本。

下游纱布市场

近期因市场变幻尚未定调，价格下行仍未停止，一些纺织企业放慢产品销售进程和批量购进原料，因而有些企业纱线库存明显加大，江苏盐城一些2万锭纺织企业纱线库存达到百吨以上，差不多是1个月产量，而在此前月底调查中，企业纱线通常是10-15天生产存量，当前库存上升显然是受纱线报价下跌影响。

据海关统计，2019年5月我国纺织品服装出口额238.31亿美元，环比增长22.46%，同比增长1.65%。其中纺织品(包括纺织纱线、织物及制品)出口额116.44亿美元，同比增加3.55%；服装(包括服装及衣着附件)出口额121.87亿美元，同比减少0.11%。2019年1-5月我国纺织品服装累计出口额995.89亿美元，同比下降2.88%，其中纺织品累计出口额483.12亿美元，同比增长1.41%；服装累计出口额512.77亿美元，同比下降6.60%。