贸易商“扛价”消退 进口棉降价跑货
来源：锦桥纺织网2018-11-30 08:11:09编辑：KK
据张家港、青岛、广州等地棉花贸易商反映，11月下旬以来保税棉、清关棉询价和出货较前期活跃很多，到港口看货、提货的棉纺织企业和中间商也呈现回暖，最主要原因是部分贸易商、进口企业主动下调进口棉美元、人民币报价，降价后的高品质高等级澳棉、巴西棉、印度棉对用棉企业吸引力逐渐回升。
从调查来看，虽近半个月来澳棉清关进口一直较“给力”，但随着2018/19年度印度棉J34、S-6、MCU5的装运、抵港、入保税库数量持续较大幅增加，再加上美棉、巴西棉、乌棉到港“锦上添花”，因此各主港外棉保税库存持续小幅反弹。某国际棉商粗略估算，11月底前我国保税棉库存或17-18万吨，短期“小步慢增”趋势不变。
为什么贸易商挺不住价格，主动“降价跑货”呢？业内归纳如下几点：一是11月以来ICE期棉再次进入下滑通道，12月合约从近80美分/磅一路跌向75美分/磅关口(盘中低点75.11)，外棉现货报价应声下调，对高价保税棉冲击较大；二是临近年底，进口企业、贸易商的资金力全面上升。为及时还贷、归还融资款、其它各项支出结算，贸易商“扛价”底气不断消退，“落袋为安”想法逐渐占据上风；三是近1个月来国产棉花价格持续下探，内外棉价差不断收窄，新疆机采棉竞争力提升。11月下旬疆内2018/19年度“双28”机采棉监管库提货价降至15300-15400元/吨(毛重)、“双29”机采棉15500-15700元/吨，内地库2017/18年度“双29”机采棉提货价15500-15600元/吨，港口C/ASM、SM澳棉、SM巴西棉一般贸易港口提货价15600-15700元/吨、16600-16800元/吨、15350-15500元/吨(净重结算)，即使不讨论1%关税内棉花进口配额非常缺乏，进口棉“性价比”已没有优势；四是与进口棉相比，国内轧花厂、贸易商普遍存在欠款提货、承兑、1-3个月帐期等灵活操作，尽可能缓解下游客户现金流压力。
青岛、上海等地很大一部分中小棉花进口企业表示，清空保税、通关库存后短期不再新签约、进口外棉，观望气氛较浓，棉花“内弱外强”行情或贯穿2018/19年度，贸易商大多谨小慎微。首先，印度棉“质不优价不廉”，很难打开国内市场。一些贸易商判断，在我国对美棉加征25%关税且美棉品质、等级大幅下滑的前提下，印度棉有望迎来“跑步入市”的机会，但从S-6的FOB、CNF报价(仅低于EMOT/MOTSM级2.5-3美分/磅)及品质指标来看，印度棉根本无法阶段性代替美棉；其次，虽相关部门自10月开始陆续发放80万吨滑准关税进口配额，但一方面滑准关税下进口棉价格太高，明显高于纺织企业接受能力；另一方面可挑选进口棉资源空间较狭窄，1%关税内进口配额又所剩无几；再次，随着美元走弱，内外棉“倒挂”概率上升，进口棉“解套”难度大。美联储主席鲍威尔周三表示美联储的政策利率现在略低于中性水平(既不会制约也不刺激经济的水平)，投资者将其视为加息周期即将提前结束的暗示。一旦美联储只能从加息或缩表中选择一个，那么美元指数或步入熊途，ICE期棉主力合约重回80、85的预期较强，从而内外棉价持平乃至“倒挂”。
来源：中国棉花网
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