累库掣肘期货打压 PTA“金九”行情反转
来源：中国化工报2018-09-29 09:09:30编辑：KK
9月11日PTA现货价格涨至9320元/吨，较这一波涨势起点——7月19日6015元上涨3305元，涨幅高达54.9%。随后市场上演反转下跌行情。9月底PTA现货价跌至7820元/吨，较11日下跌1400元，跌幅达15.2%。
“PTA前期涨势存在资金炒作，随着9月合约进入交割，市场做多热情减弱。而下游聚酯产销疲软，且工厂大幅减产，PTA已出现累库现象。加上期货走低打压，预计此次反转下跌行情将延续一段时间。”隆众资讯PTA分析师孙雪霏等业内人士分析认为。
PTA最大的利空，是需求减弱，导致库存累积。
国内75%PTA用于生产聚酯纤维，20%用于生产瓶级聚酯。近期两大下游都开始减产。“8月下旬开始，聚酯行业进入集中检修期。如绍兴天圣30万吨/年装置、宁波大沃25万吨/年装置都开始检修。以9月21日为节点，聚酯产量整体周度损失量达10万吨，且仍有部分大型工厂计划加入减产行列。据隆众资讯统计，未来1个月聚酯周度损失产量都将在10万吨上下，相当于减少PTA需求约8.65万吨。”孙雪霏说。
整体来看，由于前期市场红火，PTA装置开工率偏高。而目前下游聚酯产销低迷，开工率在4-5成震荡。终端拿货意愿不强，且基本有库存。在累库掣肘下，预计短期PTA延续弱势格局。
期货走跌，成为PTA价格又一大利空。
数据显示，今年1-8月PTA期货价格和现货价格的相关性高达0.99。因此期货价格已成为现货贸易定价基准。9月24日PTA主力合约1901收盘价跌至7212元/吨，较8月30日创下的近5年新高点8032元/吨下跌850元，跌幅约10.6%。这带动PTA现货价格走软。
“从基本面看，前期聚酯工厂减产力度大，特别是一些大厂减产导致市场心理崩塌，造成价格暴跌。技术层面，主力合约1901跌破5日均线7223元/吨，上方压力位在20日均线7585元/吨附近。目前市场心态有所恢复，预计PTA期货价格短期维持震荡运行，区间在7000-7500元/吨。”卓创资讯PTA分析师王姗表示。
原料价格大稳小动，也难以给PTA带来支撑。
目前国内PX主要进口自韩国、日本等地，因此亚洲地区PX价格直接影响国内价格。9月24日亚洲地区PX收盘价小幅下滑，收于1269-1271美元/吨FOB韩国和1289-1291美元/吨CFR中国，基本保持稳定。
“9月PX装置整体开工率79%左右。齐鲁石化装置开停并存，镇海炼化、福建联合等几套装置面临检修，后市供应端窄幅下移；但腾龙芳烃160万吨/年装置11月面临重启。由于供应量总体变化不大，预计10月PX价格将大稳小动，难以支撑PTA价格大涨。”孙雪霏说。(标题：累库掣肘期货打压 PTA“金九”行情反转)
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