【特点】国内外棉价环比上涨

  

  【走势】储备棉投放充足,年度供需格局宽松,但纺织企业订单良好对棉价形成支撑,预计短期内国内棉价将震荡上行。新年度全球棉花供应偏紧,天气不利因素支撑国际棉价坚挺。

  【详情】

  (一)国内棉价环比上涨。5月份,纺织企业棉花库存下降,购棉积极性增强,储备棉成交率持续上升。据《中国棉花工业库存调查报告》采购意向调查显示,本月准备采购原料的企业占74.7%,环比提高7.6个百分点。截至5月31日,储备棉轮出累计成交109.3万吨,成交率64.0%。国内皮棉销售进度有所加快,据国家棉花市场监测系统数据,截至5月25日,全国棉花销售率为75.5%。5月份,国内3128B级棉花月均价每吨15768元,环比涨1.8%,同比跌1.6%。郑棉期货主力合约(CF901)月结算价每吨18805元,环比涨22.2%,同比涨20.9%。

  (二)国际棉花价格上涨。本月上旬,受美国农业部调减下年度棉花产量和期末库存量等利好因素影响,国际棉花价格持续上涨。中旬,美元指数持续上涨对国际棉价有所抑制,国际棉价回调。下旬,全球主要棉区天气不利于棉花生长,美元走弱带动国际棉花再度上涨。5月份,CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅94.48美分,环比涨2.4%,同比涨6.6%。

  (三)内外棉价差小幅扩大。CotlookA指数(相当于国内3128B级棉花)折合人民币每吨13084元,比中国棉花价格指数(CCIndex)3128B级每吨低2684元,价差比上月扩大87元。进口棉价格指数(FCIndex)M级(相当于国内3128B级棉花)月均价每磅95.32美分,1%关税下折到岸税后价每吨14883元,比国内价格低885元,价差比上月扩大10元;滑准税下折到岸税后价每吨15800元,比国内价格高32元,价差比上月缩小127元。

  (四)棉花进口环比下降,纺织服装出口环比大涨。据海关统计,4月份我国进口棉花10.50万吨,环比减2.2%,同比增0.2%。1-4月我国累计进口棉花44.88万吨,同比减6.3%。其中,美国、印度、乌兹别克斯坦、巴西是我国主要的棉花进口国,进口量分别占进口总量的63.3%、9.2%、7.6%、6.5%。4月份我国纺织品服装出口214.86亿美元,环比增51.7%,同比减0.6%。1-4月我国纺织品服装出口额累计791.00亿美元,同比增3.4%。

  (五)纺纱量环比下降,纱线价格环比上涨。据国家统计局统计,4月我国纺纱量为288.9万吨,同比增1.0%,环比减2.3%。2018年1-4月份,我国累计纺纱量1093.4万吨,同比增2.9%。受纱产销率提高及原料价格上涨带动,纱线价格环比上涨。据《中国棉花工业库存》报告,截至5月11日,调查企业纱产销率为104.3%,环比提高4.2个百分点,同比提高7.5个百分点。5月主要代表品种32支纯棉普梳纱线均价每吨23608元,环比涨1.8%,同比涨0.7%。

  (六)2018/19年度全球棉花产量调减。国际棉花咨询委员会(ICAC)5月最新预测,2018/19年度全球棉花产量较上年度调减29万吨至2568万吨,其中印度调减7万吨,美国调减17万吨,中国调减6万吨;调增全球棉花消费量122万吨至2671万吨,其中印度调增27万吨,中国调增21万吨,巴基斯坦调增11万吨,孟加拉国调增22万吨;贸易量调增54万吨至924万吨;全球期末库存调减103万吨至1828万吨,为近5年最低水平。全球除中国以外地区的库存消费比为56%。

  (七)地方动态。新疆棉区4月和5月呈现降水偏多、气温偏低和局部风灾等天气,棉花生长发育较往年偏慢。棉价延续上涨趋势,现货交易保持良好。河北棉花播种结束,播种面积较上年持平略增。受4-5月主产棉区雨量较多影响,棉苗生长差于常年。江西气候条件总体适宜棉花生长,受连续阴雨天气影响,棉田杂草生长较快,未发生严重病虫害。甘肃棉花播种和出苗期气温偏低,不利于苗期生长,棉苗病害普遍。

  (八)后期走势。预计短期国内棉价将震荡上行,国际棉价有望继续上涨。本月,郑棉期货主力合约(CF901)日均结算价从15日每吨16460元上涨到31日每吨18805元,涨幅14.2%。从供需基本面看,储备棉投放充足,新棉上市前市场可供资源充足。纺织企业棉纱产销率104.3%,服装出口较上年度持平略涨,企业棉花原料库存为1个月左右,消费需求平稳。期货价格的大幅上涨主要是市场炒作天气题材,5月新疆连续发生大风、降温和沙尘天气,美国德州核心棉区干旱,引发市场恐慌。从后期走势看,IMF预计2018年全球经济增长率为3.9%,为2012年以来的最高水平。经济增长带动纺织服装需求增加,棉花消费量稳步增长。ICAC将2018/19全球棉花消费量调增122万吨至2671万吨,全球期末库存调减103万吨至1828万吨,为近5年最低水平。印度、美国和中国等主产国棉花产量下降,全球棉花预估2568万吨。



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