恐慌情绪释放 棉花棉纱低位震荡
——银河期货棉花棉纱日评(06-20)
来源：银河期货2018-06-21 13:06:58编辑：KK
期货
今郑棉和郑纱低位震荡，809月跌360至16045，901月跌375至16885，905月跌470至17365，持仓量继续大减6.1万手至107.9万手；郑纱价格低位震荡，810月跌645至24985，901月跌225至25560，持仓量减少至0.61万手。
上游
2018年博州棉花播种面积142.24万亩。受5月持续低温、大风灾害性天气影响，博乐以东棉花地块生育期比常年偏晚10-15天左右，小部分棉田出现补种和重播的情况，不往年相比预计减产5-10%。
国际市场
印度：美国农业参赞预测，2017/18年度印度棉花产量2900万包，较USDA官方预测高50万包。截至5月31日印度棉花上市量累计达到2538万包，上市进度落后于上年同期7-8%。2017/18年度印度棉花消费量预计2400万包，较USDA官方预测低20万包。考虑到出口市场对印度棉纱需求改善，预计2018/19年度印度棉花消费量将达到2500万包。目前印度的棉花和棉纱价格在国际市场保持竞争力，纺企棉花库存充足。2018/19年度印度棉花出口量预计420万包，出口前景似乎并不乐观，虽目前印度卢比持续贬值，且印度棉花价格一直低于CotlookA指数，但国际市场对印度棉花需求相对疲软。2018/19年度印度棉纱出口前景看好，2018年4月印度棉纱出口量增加一倍以上。5月中国、孟加拉国、尼泊尔是印度棉纱出口的主要目的地。随着印度棉纱出口向好刺激棉花消费需求，预计2018/19年度印度棉花进口将保持强劲，达到160万包左右。
展望
6月20日储备棉轮出两节共挂拍3万吨，其中新疆棉至1.02万吨。本年度轮储自6月4日起限制非纺企参与竞拍，且仅限于竞拍纺企自用后，储备棉成交率和成交均价维持在低位。据中国棉花协会调查数据，5月底全国棉花商业库存总量约255.35万吨，同比增加68.1%。发改委发布公告：今年发放一定数量的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额，本次棉花进口滑准税配额数量为80万吨，全部为非国营贸易配额。目前中美贸易战愈演愈烈，当地时间6月18日，特朗普发布声明称，已指示美国贸易代表制定清单，对价值2000亿美元的中国商品加征10%的额外关税。在完成法律程序后，若中国拒绝改变其行为，并坚持对500亿美元美国商品加征关税的话，那美国对华加征关税将生效。如果中国再次采取反击措施，美国将对另外2000亿美元的商品加征关税。中美贸易战波及棉花，对美棉利空，美棉这几日大跌。而假如对中国加征货值4500亿美元的商品关税，贸易战波及到中国纺织品服装出口的可能性非常大，而美国作为我国纺织品服装出口的最大市场，增加关税势必影响我国纺织品服装出口竞争力，影响棉花下游消费，因此从下游消费市场来看，贸易战利空国内棉花消费。今天贸易战恐慌情绪得到释放后市场恢复相对平静。密切关注中国对于贸易战态度变化情况。
棉纱现货价格继续小幅下调，盛泽C32S报价24200元/吨，钱清C32S报价24000元/吨，目前郑纱价格大跌，棉纱期货和现货差价变小，建议之前做期现套利者可先获利平仓，等待下次套利机会。(标题：恐慌情绪释放 棉花棉纱低位震荡)
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