巴西棉出口持续加速。10月出口量达29.393万吨，环比增长64.4%，同比增加4.6%，成为2025年次高(仅次于1月)。
2025年(至11月第1周)出口量已达232.6万吨，低于2024年同期的277万吨。若保持当前日均出口3.097万吨的节奏，11月出口可能突破60万吨，创历史最高月度纪录。
主要出口目的地为中国(23.1%)、印度(23%)、孟加拉(14.3%)、越南(12.4%)、巴基斯坦(7.9%)、土耳其(7.8%)、印尼(4.7%)。
价格情况
10月出口棉花均价0.7360美元/磅，环比微跌0.16%，同比下跌9.38%(2024年10月为8.122美元/磅)。
以本币计算，出口均价3.9647雷亚尔/磅，较国内现货价(3.5176雷亚尔/磅)高出12.71%，创2024年12月以来最大价差。
国内市场
因买卖双方在价格与棉花品质上的分歧，内销市场流动性受限。11月初价格一度持稳，但受国际价格及出口平价走低影响，国内棉价也承压。
CEPEA/ESALQ指标(8天付款)在11月3-10日期间下跌2.01%，11月10日报3.4229雷亚尔/磅；11月以来下跌1.8%。
国际市场
11月3-10日Cepea计算的出口平价(FAS)下跌1.73%：桑托斯港3.4891雷亚尔/磅(0.6574美元/磅)，帕拉纳瓜港3.4996雷亚尔/磅(0.6594美元/磅)。
同期美元对雷亚尔贬值0.91%(汇率5.307雷亚尔)，CotlookA指数下跌0.78%至0.7585美元/磅。
棉籽市场
棉籽交易仍以即期提货为主，采购方正在执行此前签订的合同，也有部分新合同约定在未来数月发货。
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