近日一场座谈会引发聚酯行业广泛关注。

多位市场人士透露，国家相关部门近日召开PTA和瓶片龙头企业座谈会，围绕行业运行情况、在建项目进展展开交流，并听取企业建议。

在PTA和瓶片行业供需错配、利润微薄的背景下，此次座谈会被业内视为防范化解“内卷式”竞争、促进行业平稳运行的重要举措。

据了解，当前聚酯行业处产能集中投放期，且企业盈利不佳。但从细分领域看，PX产能利用率保持良好，而PTA却因“内卷式”竞争面临经营挑战。

对此国投期货化工首席分析师庞春艳表示，数据显示，今年PTA开工负荷均值不足80%。10月下旬，PTA现货加工差最低时不足100元/吨，远低于行业正常的加工成本水平，企业生产面临亏损。与此同时，瓶片行业处境也不太乐观，1-10月现货加工差均值在400元/吨左右，低于企业正常的成本线，最低时跌破300元/吨，企业身处现金流亏损的困境。

对此恒逸国贸研发总监王广前说，PTA头部企业规模都很大，若长期净亏损150-200元/吨，年均亏损额将在15-20亿元，这对行业发展是十分不利的。

“尽管PTA和瓶片行业面临低加工费的局面，但短期内行业产能大幅出清的可能性不大。”紫金天风期货分析师刘思琪表示，多数产能投放年限较短，产能出清需要时间。

不过王广前认为，从产能利用率角度看，当前聚酯行业产能利用率仍好于上一轮下行周期(2014-2015年)的底部。此外与国内其他工业品相比，聚酯产业链产能利用率仍处前列。

面对上述困境，聚酯行业尤其是瓶片行业已开始“反内卷”。庞春艳介绍，当6月瓶片加工差降至300元/吨后，行业开工负荷开始从88%以上逐步降至70%附近，加工差随之回升，10月中下旬最高时突破550元/吨，创近1年来新高。这既得益于行业自律性减产，也与聚酯行业利润被动修复有关。

刘思琪表示，聚酯行业的“反内卷”措施主要是通过增加装置检修频率和时长、供应商联合减产等方式推进。“今年PTA主流供应商检修时长较往年明显增加，虽有部分新产能投放，但老产能进入长停状态，PTA产量增速仍低于产能增速。瓶片大厂自6月底起实施联合减产，一直持续至10月底，带动瓶片社会库存下降，行业加工差也实现低位修复。”她说。

注意到，近1周聚酯板块走强，其中PX和PTA期货快速反弹。对此受访人士普遍认为，这主要是受成本推动、需求提振及政策预期等因素影响。

庞春艳表示，一方面，原油价格回升给聚酯行业带来成本支撑；另一方面，为迎接“双11”下游备货增加，叠加全国降温带动纺织服装市场转好，织造厂订单回升、库存下降，推动涤丝产销放量。此外上述龙头企业座谈会召开后，市场对行业祭出减亏措施抱有期待。

不过庞春艳提醒，11月纺织服装生产负荷或高位回落，聚酯需求存在转弱预期，因此聚酯行业加工差修复空间有限，后续聚酯行业相关品种的价格走势仍需关注油价波动。

刘思琪认为，当前聚酯板块反弹的逻辑是市场对上述座谈会抱有预期，未来行业利润持续改善的关键还在于供应的缩减情况。

展望后市，受访人士普遍认为，随着产能投放放缓及消费回升，聚酯行业产能将逐步消化，行业产能利用率和加工差水平有望得到改善，但想要实现良好的盈利水平仍需时间。

庞春艳认为，未来聚酯行业减亏措施会更多集中在新产能推进放缓、老旧产能节能减排改造加快等方面，但供应充裕的格局难以根本改变。

刘思琪则认为，若明年PTA和瓶片新增产能有所放缓，需求又稳定增长，届时二者的供需结构有望好转。但短期内，聚酯行业仍面临需求淡季和季节性累库的压力。

王广前也认为，未来随着前期投放的产能逐渐消化，及头部企业间市场份额竞争调整完毕，聚酯行业对经营效益改善和资产负债表优化的诉求将逐步提高。与此同时，聚酯产业链的技术升级和降成本路线已接近极致，未来行业终将逐步摆脱“内卷式”竞争困境。