本周市场对周三的美联储会议持乐观态度，市场普遍预期美联储将降息25个基点，将是9个月来首次降息。投资者还将关注本周二的美国零售销售报告。鲍威尔主席的新闻发布会将包含有关通胀、劳动力市场疲软和关税的关键信号。

棉市仍关注需求信号和天气，因南得克萨斯州的收割仍在继续。出口销售报告也将是关注焦点。

市场回顾

棉价保持在窄幅波动。截止周一当周，ICE交投最活跃的12月棉花期货上涨63美分，报66.84美分/磅。

投机者再次增持空头头寸，净空头头寸接近创纪录水平。美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至9月9日当周，投机客增持ICE棉花期货和期权净空头头寸2925手至74645手。

所有人的目光都集中在上周五发布的9月12日美国农业部月度供需报告上。事实证明，最新数据基本平淡无奇，供需平衡仅进行小幅调整。国内唯一的变化是产量增加1万包，目前预计为1322万包。

全球产量增加106万包至1.1768亿包，其中中国产量增加100万包居首。全球消费量增加84万包至1.1883亿包，也受到中国消费量增加推动。全球期末库存减少77万包至7314万包，库存与使用比率降至61.6%。

经济及政策展望

上周的关注焦点被通胀数据占据，在本周联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前，消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)双双发布。CPI基本符合预期，环比上涨0.4%，同比上涨2.9%，核心CPI分别上涨0.3%和3.1%。通货膨胀仍很棘手，但市场仍预计美联储本周将降息。生产者价格指数则是另一番景象，较7月份下滑0.1%，但同比上涨2.6%，这是自4月以来首次月度下跌。如果美联储决定进行一系列降息，可能有助于提振棉花等大宗商品走出当前的困境。

天气和作物监测

西南地区情况基本保持良好，不过俄克拉何马州优良率降至70%，得克萨斯州、堪萨斯州分别上升至48%、69%。

比预期更强的降雨给得克萨斯州西部和俄克拉荷马州西南部的部分地区带来超过1英寸的降雨，南部平原的大部分地区仍干燥。南得克萨斯州在零星的阵雨中继续收割，潮湿天气对作物有利。预计周中在狭长地带、俄克拉荷马州西南部会有阵雨。本周西南地区气温预计将高于平均水平。

出口趋势

出口销售放缓。美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示，9月4日止当周，当前年度美棉出口销售净增12.96万包，较前周减少47%，较前四周均值减少33%。

美棉出口装船为13.02万包，也落后于季节性平均水平。出口速度放缓反映出南得克萨斯州以外的新作供应有限，及来自其他地区的持续竞争。