郑棉延续震荡格局，主力2601合约窄幅波动，交投重心略有上移，触及近1周高点13930元，盘终上扬0.4%。
国内商业库存依然维持去库状态，市场保持刚需补货为主，疆内仓库出货依旧保持正常发货。据Mysteel最新调研显示，棉花商业总库存降至127.18万吨，明显低于去年同期，位于同期偏低水平。新疆地区商品棉降至64.98万吨，内地地区商品棉33.15万吨。新棉上市前商业库存将不断消耗，流通环节供应呈现边际收紧格局。
近期南疆喀什、阿克苏等地手摘棉零星上市，机采棉预计将在9月中下旬上市，较2023、2024年早10天左右，内地多地新棉陆续采摘并少量开秤。全国新棉已大范围成熟，全疆棉花全部吐絮，且大部进入吐絮盛期。农业农村部将2025/26年度棉花单产调增至每公顷2211公斤，产量调增至636万吨。
海外市场上，美国农业部在月度供需报告中维持新季消费、出口、年末库存预估不变，ICE期棉周五收盘略微上涨，ICE交投最活跃的12月棉花期货合约上涨0.16%，结算价报66.83美分/磅。
当前陈棉库存偏低，南华期货表示，新棉预售较多，且下游维持去库状态，对棉价形成支撑，但纱厂纺纱利润欠佳，且在丰产预期下套保压力较大，或使得棉价高度受限，短期或维持前期区间内震荡运行，关注新棉上市情况。
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