宏观利好情绪消退，基本面无明显驱动因素，郑棉窄幅震荡运行，主力2509合约继续在13500元附近的狭窄区间波动，盘终略微上扬。继续关注北半球种植带天气及新季棉花长势情况。

消费淡季特征明显，纺织厂新增订单低迷，企业走货整体偏慢，部分纺企成品库存开始累库，产能在一定程度上有所下调。纺企即期利润遭上下游挤压，对原料采购积极性不高，仍维持刚需采购。

新疆主产区天气条件适宜，大部棉花处于现蕾期，个别地区已开花，作物发育较往年提前1-7天左右，部分地区提前14-16天。气象机构预计本周全疆大部处现蕾开花期的棉花存在不同程度高温热害风险，其中博州东部、昌吉州西部、东疆、巴州、阿克苏地区中东部、喀什地区北部棉花高温热害风险高，关注高温热害风险对作物生长带来的影响。

美国新棉播种节奏有所放缓，慢于去年同期及五年平均水平。大部分主产州播种进入尾声，加利福尼亚州播和亚利桑那州已播种完毕，但俄克拉马州仅完成65%，密西西比州仅完成71%，均慢于正常水平。美国新棉生长表现不佳，主要种植区德克萨斯州遭遇持续高温干旱天气，优良率进一步下修至35%，新棉长势及单产情况或不及预期。美国新季棉花陆续现蕾，现蕾率为19%，同比下降2个百分点，但略高于五年平均水平。现蕾阶段作物对天气的敏感度将进一步提升，持续高温或异常降水可能引发产量预期进一步修正。

海外市场上，USDA调减全球总产、期末库存对棉价形成支撑，加之美元周一兑大多数主要货币趋弱，提振ICE棉花期货小幅上涨，ICE12月棉花期货上涨0.18美分，触及1周高点68.13美分，结算价报68.02美分/磅。

从基本面看，五矿期货表示，虽旺季已过，但下游开机率环比下跌幅度不大。供应方面，进口窗口基本关闭，使得棉花库存去化小幅加速，基本面边际略有好转，预计短线棉价延续震荡走势。