宏观面偏多带动国内商品多头氛围浓郁，棉市心态回暖，但基本面偏空因素犹存。郑棉各合约均以红盘报收，主力2509合约早间突破万三整数关口，触及逾1周高点13015元后涨幅逐渐收窄，最终报收于12900元，上涨0.9%。郑纱早间加速上行，创1个月新高19240元，此后逐渐回吐涨幅，盘终上扬1.12%。
五一节期间放短假企业较去年明显增多，节后还有少数企业尚未复工，纺企新增订单有继续萎缩预期，成品库存处增加趋势，部分企业计划调减部分产能应对淡季到来。加之纺纱利润持续走弱，纺企对棉花采购积极性不高，多以随用随买为主。
目前新疆主产区播种基本结束，随着气温持续回升，棉花出苗较顺利。4月中下旬播种的棉苗已陆续出土，整体出苗率优良，出苗好于上年同期，棉苗长势较稳健。
海外市场上，美国主要种植区西得克萨斯州降雨较理想，有利的天气条件和股市的悲观情绪打压。ICE期棉收盘下跌，7月棉花合约下跌0.59美分，结算价报67.83美分/磅。国际棉花咨询委员会(ICAC)发布月报称，2024/25年度全球棉花产量预计增长7%至2580万吨，消费量预计增长2%至2550万吨。关注美国农业部5月供需报告对新作供需数据的预测情况。
对于棉花后市，西南期货评论认为，当前宏观情绪变化较快，有迹象表明中美两国关税可能变化。国内方面，下游利润低或亏损，“金三银四”旺季过后，棉纺产业进入淡季，需求边际下滑，当前棉价处低估值区间，建议观望。
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