强势原油难振弱势聚酯 涤短回归阴跌

——涤短原料市场月评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-06-08 17:06:47]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2016年5月份，虽然国际油价延续强势攀升状态，但聚酯市场开始走弱，涤纶短纤及其上游原料PX、PTA、MEG和聚酯切片均呈止涨下行的走势，市场谨慎观望，交投清淡。截至5月31日，1.4D直纺涤纶短纤价格累计下跌360元/吨至6590元/吨，跌幅5.18%。价格仍运行在7000元/吨整数位之下（见表一），比当日国内3128B级棉花现货价格指数低6023元/吨，棉涤价差扩大，涤短对棉花的替代作用仍较强。
　　涤纶短纤自春节起掀起一轮上涨行情，并于3月上旬触及今年以来的最高水平7180元/吨（3月8日）；3月中旬至4月上旬弱势下调，价格回落至6650元/吨的水平；4月中下旬再度反弹至6970元/吨，5月份涤纶短纤行情复归阴跌局面，下探至6590元/吨的今年以来的低位。进入6月，油价上涨突破50美元关口，聚酯大盘气氛略上，原料市场价格止跌略有反弹，涤短厂家报价小涨50元/吨，市场观望气氛为主，预计短期难有大幅涨跌。6月7日，江浙1.4D直纺涤短主流报6600-6750元/吨出厂，福建市场1.4D直纺涤短主流报6500-6550元/吨短送，山东、河北市场1.4D直纺涤短主流报6700-6800元/吨省内送到，实际成交商谈，目前涤短现金流亏损50元/吨附近。

　　国际原油持续上涨，聚酯原料市场弱势回落
　　由于全球原油产量整体上有所下降，纽约油价连续第四个月实现了月度上涨。5月份，纽约油价先抑后扬。主力合约累计上涨4.32美元至每桶49.1美元，涨幅9.65%。月初（4.29-5.3），纽约油价三连跌，6月合约自每桶46.03美元的高位累计下跌3.61美元至每桶43.65美元。原因是欧佩克（OPEC）成员国的产量达到了接近历史最高纪录的水平，市场有关全球原油供应过剩的担忧情绪再度打击了投资者的信心。随后油价连续三周震荡上涨并靠近每桶50美元大关。其支撑因素有：加拿大森林大火失控，导致该国富油地区的生产活动被迫中断；同时雪佛龙公司在尼日利亚南部地区的离岸石油设施遭到了攻击，导致部分产量退出了原油市场；并且美国原油库存意外下降，且其国内原油产量连续第九周减少，减轻了全球原油供应过剩的压力。5月25日，7月合约涨至每桶49.56美元的月度高位，创下自去年10月9日以来的最高收盘价。
　　6月初，美国原油库存和产量均继续下降的趋势，抵消了欧佩克（OPEC）组织成员国未能在维也纳会议上达成限产协议的压力；同时，加拿大和尼日利亚的供应中断形势继续存在，而且有迹象表明全球需求正在增长，支撑纽约油价继续震荡走强并突破50美元关口。6月7日，7月原油期货价格上涨至每桶50.36美元，创下自去年7月12日以来的最高收盘价。
　　亚洲PX报价累计下跌31美元至789美元/吨。亚洲的PX装置在4月份集中进行检修，使得PX与石脑油的价差维持在相对高位，CFR中国主港PX现货价与CFR日本石脑油现货价之差高于400美元/吨。但进入5月，此前检修的装置已陆续重启，在PX供应逐渐充裕之下，PX与石脑油的价差逐渐回落，CFR中国主港PX现货价与CFR日本石脑油现货价之差月底下滑至370美元/吨下方。进入6月，受原油提振，亚洲PX报价上调，截至6月7日，累计反弹20美元至810美元/吨。
　　PTA内盘现货价格止涨下跌400元/吨至4465元/吨附近，市场表现清淡。PTA行业开工偏高，市场动态供应宽松；下游聚酯采购平淡，库存缓慢消化，造成PTA走势疲软。5月初陆续有PTA装置进行短期检修(检修8-15天)，包括三房巷海伦石化一条120万吨装置、扬子石化一条60万吨装置、福建佳龙石化一条60万吨装置、洛阳石化一条32.5万吨装置等。目前这些装置多已重启，接下来将满负荷生产。而江阴汉邦石化一条110万吨的PTA装置已在“五一”期间出料，加大了市场的货源供应。总的来看，原油、PX上涨，PTA成本端的支撑较强；而PTA供给端越来越宽松；6月聚酯的需求进入淡季，聚酯负荷将出现明显回落，终端需求将继续减少；PTA企业现金流持续欠佳，亏损可能倒逼企业降负减产，供应端或有收缩预期。预计后续PTA难以走强。6月上旬，受国际油价及亚洲PX价格上涨的提振，PTA内盘现货小幅反弹100元左右。6月7日，PTA内盘现货成交价回升至4560元/吨自提。
　　MEG内盘现货价格5月续降240元/吨至4930元/吨附近。6月7日，MEG内盘市场现货报盘在4900元/吨上下，商谈成交在4890元/吨附近。聚酯切片价格5月累计下跌450元至5900元/吨，下游市场观望心态较重，补货缺乏积极性，按需采购为主，且多为百吨附近小单。6月7日，江浙半光切片百吨附近小单成交在5900元/吨现款附近或偏上。
　　截至6月7日，PTA开工率为70.06%，聚酯开工率为80.65%，江浙织机开工率为74%。

　　纯涤纱价格相应下调，涤棉纱维稳
　　上游涤纶短纤市场阴跌，纯涤纱市场价格相应下调200元/吨的幅度。纯涤纱32S价格跌至11000元/吨附近；纯涤纱45S价格跌至11900元/吨位置。纯涤纱行业库存继续走高，厂家迫于资金、库存压力议价空间放宽，市场观望心态增浓，缺乏畅销主流品种，交投气氛显清淡。涤棉纱维稳为主，尤其是涤棉纱T65/C3532S自1月下旬以来一直稳定在13800元/吨的水平，交投气氛清淡。6月7日，盛泽市场纯涤纱报价稳定，交易量不大，32S主流报11000元/吨上下，45S主流报价11900元/吨附近。山东昌邑市场纯涤纱报价稳定，开工负荷不高，交易总量偏低，原白质优大化纱32S主流报价12500-13000元/吨短送，零星高低均存。原料涤纶短纤价格上涨空间有限，进入6月份需求愈加清淡，因此在上下游利空因素主导下，预计涤纶纱价格偏弱调整的可能性较大。
　　行业相关数据
　　国内一主流供应商5月聚酯原料合同结算价：PX为6260元/吨；PTA为4825元/吨；MEG为5250元/吨。6月聚酯原料合同预收款：PX为6150元/吨；PTA为4750元/吨；MEG为5200元/吨。
　　2016年6月中石化涤短预收款报价：1.4D半光涤短报7000元/吨；1.2D有光涤短报7550元/吨。
　　中石化2016年5月聚酯切片结价：普通半光6350元/吨；细旦专用(FC510)：6450元/吨；超有光型(SB500)：6500元/吨、膜级基料(FG600)：6500元/吨、工业丝型(IG703)：6500元/吨；无纺专用(SD-A)6400元/吨。
　　中石化2016年6月聚酯切片报价：普通半光6350元/吨；细旦专用(FC510)：6450元/吨；超有光型(SB500)：6500元/吨、膜级基料(FG600)：6500元/吨、工业丝型(IG703)：6500元/吨；无纺专用6400元/吨。
　　恒力石化5月PTA合同结算价跌125元至4825元/吨，6月挂牌价跌300元至4700元/吨。
　　6月PXACP首轮倡导价陆续出台，其中日本出光报820美元/吨、韩国S-oil、SK化学报830美元/吨、JX报840美元/吨，美孚尚未公布。
　　SABIC2016年6月MEG亚洲合同倡导价出台在790美元/吨CFR，较5月下调60美元/吨。
　　中石化直纺涤短周（6.6-6.12）指导报价：1.4D半光涤短报6950元/吨；1.2D有光涤短报7500元/吨。
　　中石化聚酯切片周（6.6-6.12）指导报价：普通半光6250；细旦专用(FC510)：6350；超有光型(SB500)：6400、膜级基料(FG600)：6400、工业丝型(IG703)：6400；无纺专用6300元/吨。
　　　2016年4月我国进口涤短0.85万吨，较3月减少0.31万吨；均价1418美元/吨，较3月增加54美元/吨。
　　　2016年4月我国出口涤短8.68万吨，较3月增加1.14万吨；均价948美元/吨，较3月增20美元/吨。