轮储首月聚焦 竞拍量价双高

——储备棉轮出销售5月月评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-06-01 14:06:28]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】自5月3日储备棉轮出销售正式启动至5月31日，储备棉累计出库销售资源59.66万吨，实际累计成交58.28万吨；成交率97.12%，成交均价12185元/吨，高于当日中国棉花现货价格指数（3128B）202元/吨。其中，进口棉成交总量29.61万吨，成交率100.00%。国产棉成交总量28.67万吨，成交率97.15%。纺织企业及贸易商参与竞拍的热情持续高涨，储备棉成交活跃，成交价和成交率始终居于高位。

　　轮储数量及竞拍成交情况
　　从轮储数量来看，平均每日轮出数量约2.84万吨。由于公检进度限制，储备棉出库实施细则承诺的连续3日成交率大于70%，即增加投放量未能兑现，相反投放过程中还出现数量减少的情况。第三周和第四周(5月16-27日)储备棉挂牌销售数量较前周递减，其中国产棉挂牌销售量呈增加趋势，而进口棉挂牌销售呈减少趋势，并由此引发了进口棉成交均价及郑棉期价的上涨。目前，市场预计进口棉投放总量在30万吨以内，余下的资源已不多，预计后期进口棉争抢将维持激烈。
　　从成交情况来看，高品质的棉花资源始终受到关注。进口棉从未流拍；国产棉成交率也始终处于高位；竞拍加价激烈，最高加价接近4千元；并且5月16-18日连续三天国储棉轮出成交率100%，无不显示出市场对高质量棉花需求和追捧。但高品质储备棉成交价一路走高，挤压了纱、布的利润。
　　纺织企业和贸易商形成国储棉竞拍的两大阵营
　　由于国内棉花现货市场可选择高品质的资源量越来越少，而轮出的2011-2012年度及部分2013年度储备棉，质量数据齐全，全面公证检验，成交价较现货具有一定优势；进口棉价格较低、一致性较好；因此国储棉既是纺企补库的主要选择，也是贸易商争相抢购的主要目标，其中贸易商成交比例呈上升趋势。据统计，前三周非纺织企业竞拍成交比例分别为32.9%、35%、45.8%，贸易商竞拍逐渐发力。其原因，一方面，随着国储棉轮出数量的增加，纺企原料紧张状况得到缓解，竞拍占压资金越来越多，纺企和用棉企业现金流普遍比较紧张；而大部分贸易商采取为纺企代拍、垫付资金、融资等方式竞拍储备棉，或转手加价出售，因此资金运转比较快，讲究快进快出；另一方面，部分资金实力雄厚的贸易商竞拍存棉待价而沽，以应对8月底2015/16年度储备棉轮出结束后新棉大量上市前可能出现的短暂供应真空，因此贸易商竞拍储备棉赌市场行情上涨的操作增多。随着后期市场对高品质棉花需求的增加，储备棉价格预计也会相应上涨。
　　储备棉轮出销售底价走势
　　5月份，储备棉轮出销售底价呈“V”型走势。根据《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》（2016年第9号）内对储备棉轮出销售底价计算公式，储备棉轮出第五周(5月30日-6月3日)轮出销售底价为12028元/吨（标准级价格），较前一周上调144元/吨。

　　储备棉部分流向现货市场
　　5月中旬以来，国储棉流向现货市场的数量不断增多。市场上2012年度国储美棉、西非棉、澳棉及2013年度国储新疆棉的供货量不断增加，询价、成交上升。考虑到财务费用、保管、保险等费用以及利润，贸易商一般加价300-500元/吨出售。据江苏、山东、河南、河北等地棉花贸易商表示，随着有棉花采购需求的小棉纺织厂、中间商越来越多，提供代拍、垫资、出库及运输一条龙服务的贸易商也增多。据悉，2012年度储备澳棉、西非棉贸易商报价普遍在14000-14500元/吨、13000-13300元/吨，与港口2015/16年度保税澳棉、西非棉价格几无差距，贸易商利润普遍在500元/吨以上。据调查，国储棉除颜色级外，在长度、马值及其它纺纱指标方面与新疆棉现货不相上下。因此，国储棉的“二次上市”加重了新疆棉现货销售的有价无市局面。轮出棉花质量与公检数据相符率较高，但由于储存时间较长，部分颜色变化较大，且存在批内差异较大现象，新疆棉相对较好，地产棉、美棉包差很大。
　　轮储过程中的速度问题
　　5月份轮储过程中出现的问题主要有两方面：一是出库难的问题。进口棉因仓库过于集中出库相对困难，只能寄望于时间来化解。而国产棉大部分仓库出库比较顺利。二是每日公检量难以满足每日3万吨抛储量的要求问题，这是目前市场最为关注的焦点，会影响到纺企的生产规划，因此这一环节的问题亟待改善。对此，有业内人士提出几个方面的建议值的借鉴与尝试，如：可增加并优先下垛可信的兵团棉花，从合格率角度提高可供资源量；适当增加第三方检验机构；适当修改包包检验工作流程；灵活推出去年证书未过期的新疆棉（优先兵团棉花）作为弥补措施，明确告知并由买方自行决定是否竞买。
　　相关链接
　　根据国家储备棉出库实施细则，本年度出库总量暂按200万吨安排，出库储备棉为2011-2012年度储备棉及部分2013年度储备棉。
　　储备棉轮出销售底价随行就市动态确定，原则上挂牌销售底价与国内外棉花现货价格挂钩联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次。
　　本年度储备棉出库公检方式是一大亮点：出库国产棉进行100%公检（质量指标包包检验、重量指标批批检验），质量和重量差异在允差范围内的按照重新公证检验结果销售。进口棉质量检验按照10%抽样检验，重量按照入库商检净重销售。
　　今年公检指标也较往年增加了很多项：国产棉检验指标包括公定重量、颜色级、轧工质量、长度、马克隆值、断裂比强度、长度整齐度指数；进口棉检验指标包括颜色级、轧工质量、长度、马克隆值、断裂比强度、长度整齐度指数。