轮储热度不减 现货挺价郑棉反弹

——棉花及纯棉纱布周评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-05-20 17:05:17]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】进入5月以来，内外期棉自高位回落，交易冷清，直至5月15日方才止跌，随后郑棉走向反弹，ICE期棉震荡调整。5月中旬，国内棉花现货价格坚挺中局部下调，市场有价无市。进口棉比较抗跌，成交一般。后道棉纱价格出现回调。进口棉纱报价上升，国产纱价格优势继续凸显。储备棉轮出销售底价以每周近百元的幅度下调。
　　ICE期棉震荡调整，郑棉反弹
　　5月以来，ICE期棉持续下跌后震荡调整。5月15日之前，ICE期棉自本年度的阶段高位回调，利空压制ICE期棉7月合约价格八连跌，累计下跌3.77美分至60.6美分/磅，创本轮回调新低，向60美分/磅整数强支撑位发起挑战。中国储备进口棉成交火爆，大大抑制了对美棉的需求；USDA月报预计下年度美棉产量大幅增加而出口减少导致期末库存创下8年来新高，美元指数持续反弹等因素是压制棉价的主要利空。但近期中国棉价保持相对强势有利于美棉销售，美元走弱亦支撑商品及棉价走强，市场缺乏进一步下跌的动能，ICE期棉在60美分/磅得到支撑，随后维持震荡格局。5月13-16日，ICE期货在61美分附近盘整，而17日却上演大反转，价格连续下跌后市场进入超卖促使棉价反弹，主力7月合约收高1.21美分至62.2美分/磅。19日，良好的报告并未能对期价构成支撑，由于美元升值对棉价施压，ICE期棉全线走弱，主力7月合约收跌至61.75/磅。5月6-19日，主力7月合约累计微跌0.08美分至61.75/磅。中国抛储成交火爆将挤占国际棉花与棉纱市场份额，美棉装运进度并不太理想，上述因素将抑制国际棉价。ICE期棉处于调整中，目前还没有明显的支撑因素，价格或涨跌反复，棉价有再次挑战60美分/磅整数关口的可能。
　　郑棉在上旬大跌之后，中旬呈现震荡反弹的格局。5月10-19日，郑棉CF1607合约累计上涨300元（2.46%）至12490元/吨。一是受到储备棉成交火爆显示市场有切实的补库需求的支撑；二是市场关注新疆棉产区多雨天气对棉苗生长的影响；三是，18-19日抛储量萎缩至2.5万吨左右，进口棉即将售罄及国产棉复检进度缓慢是抛售数量下降的主要原因；另一方面，国储棉抛售主要以社会仓库资源为主，出库进度缓慢且成本较高，这导致市场供应偏紧，现货继续被消耗，现货棉价因此维持坚挺，这对郑棉构成支撑；此外，外围商品普遍上涨也有一定的利好推动。郑棉期货短期在这种氛围的烘托下，有望偏强调整。

　　储备棉轮出成交持续火爆，轮出底价小幅下调
　　储备棉轮出第二、第三周（5.9-5.20）成交持续火热。第三周（5.16-5.20）储备棉轮出底价为11839元/吨，比上周下降92元/吨。轮出棉花重新公检，质量数据齐全，便于纱厂选择及配棉，因此持续受到关注；进口棉打捆较大、价格较低、一致性较好成为贸易商争抢的热点。5月16-18日，储备棉轮出连续三日成交率100%。截止到5月19日，储备棉轮出总投放量38.3万吨，累计成交38.09万吨，成交平均价12281元/吨，成交率99.45%；其中国产棉累计成交14.81万吨；进口棉总成交率一直维持100%，累计成交23.28万吨。
　　纺织企业竞拍成交比例小幅下降，由第一周的67.03%下降到第二周的65%；与之相应的是贸易商竞拍比例上升，轮出第二周进口棉贸易商成交比例维持在40-50%。究其原因，一方面纺企和用棉企业现金流普遍比较紧张，而大部分贸易商采取为纺企代拍、垫付资金、融资等方式竞拍储备棉，因此资金运转比较快，讲究快进快出；另一方面，一些规模比较大、资金充裕的贸易商有竞拍存货的现象，以应对8月底2015/16年度储备棉轮出结束后新棉大量上市前可能出现的短暂供应真空，因此贸易商竞拍储备棉赌市场行情上涨的操作增多。
　　从纺织企业的反映来看，储备棉成交价较现货优势明显，特别是地产棉、国产棉，10500-12000元/吨的价格能保证纺企纺C32S、C21S纱有一定利润。据调查，目前一些贸易商、棉纺织厂拍下国储棉后再加价100-300元/吨上市销售，市场上2012年度国储进口棉、2013年度国储新疆棉的供货量不断增加，询价、成交上升。受此影响，新疆棉现货有价无市的现象越来越明显。

　　现货有价无市，价格稳中有降
　　上旬，储备棉轮出的成交率、成交价双高的局面，尚且能支撑现货价格维持坚挺，棉企挺价意愿较强；但到了中旬，轮储的持续火爆加剧了新疆棉现货销售的有价无市局面，疆内部分棉企挺价的意愿下滑，现货逐渐调整为“高报价，可让利”，有部分棉企下调100-200元/吨的价格吸引买家；兵团棉花虽然报价尚未主动调整，但议价空间也扩大到100-200元/吨。在近期储备棉成交火热及期棉反弹，大型棉企及贸易商不肯扩大让利空间的形势下，现货销售虽清淡，但价格基本能持稳。随着纺企竞拍补库阶段性完成，国储棉轮出常态化，预计短期内棉花将平稳调整。
　　5月19日，疆内现货报价并未明显疲软，2128C2（3128C2，断裂比强度27.5-28.5）级、2127C2（3127C2，断裂比强度27CN及以上）级公检毛重报价稳定在12700-12900元/吨、12400-12500元/吨，实际让利50元/吨左右；北疆兵团3128C2级机采棉因报价基本与南疆手摘棉接近（地方棉企），再加上受2013年度国储新疆棉的冲击较大，议价让利空间在100-150元/吨。河南、河北、山东等内地监管库2128C2（3128C2）、2127C2（3127C2）级新疆棉公检毛重报价维持在12700-12900元/吨、12500-12600元/吨（地方棉企）。兵团手摘棉报价高于地方400-500元/吨。长绒棉相对稳定，137内地提货价在21000-21500元/吨，有低于21000元/吨的成交。
　　5月份以来，由于纺企、贸易商的关注重点转向国储棉，以及疆内剩余库存以低品质、低可纺性的皮棉为主，因此汽运、铁路出疆的商品棉数量有较明显的下滑，个别仓库出库量甚至减少50%以上。
　　截至5月19日统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计上涨56元（0.45%）至12521元/吨；价格比电子撮合1606合约高521元/吨、比郑棉期货1607合约高31元/吨，价差大幅缩小。(参见：表一)
　　进口棉比较抗跌，成交差强人意
　　进口棉现货报价比较抗跌，据青岛、张家港、广州等港口贸易商反映，保税库乌棉、澳棉和美棉的出库情况较稍好，成交仍以高等级高品质棉花为主。虽然5月3日以来ICE期货主力合约从64.75美分/磅一路跌至61美分/磅附近，但棉花出口企业、贸易商的抗跌意愿很强，外棉现货调整幅度较小，不见明显下跌形势。业内人士分析其原因，一是国储棉轮出折3128标准级价格上明显高于当前国产棉现货300-500元/吨；二是国储2012年度外棉预计仅有25-26万吨，高等级高品质棉花的供应能力仍有较大不确定性，而且5-9月份除澳棉、巴西新棉抵港外，美棉、乌棉、西非棉等基本货源紧张甚至无棉可供；三是出口商、贸易企业普遍认为8月底抛储结束，至新棉大量上市至少还有30-45天时间，对于中小棉纺织厂而言，采购港口外棉现货或是过渡的主要途径。
　　内外棉价价差变化不大。5月9-19日，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计微升0.14美分/磅至70.87美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别为11716元/吨和13939元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为805元/吨和-1418元/吨。CotlookA指数由69.65美分/磅上升至70.4美分/磅，1%关税下折人民币11639元/吨，低于当日同等级中国棉花价格指数882元，见下图：

　　棉纱量价有所回落，纱厂利润被压缩
　　据山东、河北等地部分商家反映近期出货滞销，其中气流纺纱销势不畅，常规质优纱略有交易，精梳纱、包漂纱订单式交易，成交量不足。常规全棉纱厂家库存不多，但价格受到下游坯布订单及价格压力上涨困难。高支纱总体走势略好于中低支纱，据江浙一带厂商反映，50S-80S走货较好，开工率较高，库存相对低位。企业认为，随着夏季到来，常规纱将走下坡路，而高支纱将崛起。萧绍全棉纱气氛略走淡，价格维持，多按客户订单采购销售，JC32S价格22300-23300元/吨，因配棉不同价格差距较大。据某商家反映，其部分下游客户后期6月订单不多，担忧心理升温。南通棉纱销售较好，价格基本持稳，部分优惠取消，C40S剑杆不带票价格18800-19000元/吨，商家普遍反映无库存。
　　全棉布订单相对一般，多数规格价格相对稳定，部分因品种局部价格下滑。部分大厂开工相对尚可，在80%偏上水平，但大厂长单仍相对缺乏，且订单利润明显不佳，部分厂家订单至6月中左右。品质规格正随着天气逐步转换，轻薄型夏季面料向好。从品种走势看，常规全棉布交易量持续下降，色织格子布、纯棉细帆布、亚麻棉混纺布应季走畅。
　　5月19日统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的销售价分别在19285元/吨、23355元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹的售价略涨至5.334元/米、JC40x40133x7263"府绸售价略跌至7.605元/米的价位。

　　进口棉纱报价上升，国产纱价格优势继续凸显
　　据统计，4月下旬以来印巴、越南等产地棉纱的FOB、CNF、CIF报价进入上升通道，OE10S-OE21S，C10S-C32S以及JC21S、JC32S棉纱普涨0.05-0.12美元/公斤，其中印度、巴基斯坦棉纱涨幅较大，OE16S、OE21S以及C32S喷气纺纱询价、成交持续活跃。港口保税区外纱库存继续处于稳中有升状态，约增至8.5万吨一线。
　　国产纱的价格优势正在显现。江浙等地棉纱贸易商表示，因外纱CNF、CIF报价涨幅很大，清关后内外棉纱倒挂的现象不仅出现而且呈现加剧的态势，C20S、C21S及以上支数棉纱的竞争力下滑；OE纱虽与国产棉纱仍有500元/吨以上差价，但因需求逐渐进入淡季，贸易商订货也比较谨慎。广东佛山某贸易商表示，目前内地市场C20、C21S印度A纱成交价格约17800-18200元/吨，仍低于国内中小纱厂300-500元/吨，竞争力虽然下滑。但C32S包漂白、染色纱的人民币价格则在19800-20200元/吨（A+纱一般在20500元/吨以上），与国产纱持平甚至稍高200-300元/吨，40S及上印度纱清关后报价也明显高于国产纱，JC40S、JC60S纱甚至高于国产纱1000元/吨以上。
　　截至19日，进口棉纱价格指数FCYIndexC21S价格上涨10元/吨至17685元/吨，C32S价格累计上涨95元/吨至19835元/吨。(参见：表二)
　　行业相关动态
　　2016年4月棉花进口环比增20.7%
　　据海关统计，2016年4月我国进口棉花7.0万吨，较上月增加1.2万吨，增幅20.7%；去年同期（2015年4月）进口16.1万吨，减少9.1万吨，减幅56.5%。
　　2015/16年度（2015年9月-2016年4月）我国累计进口棉花64.6万吨，同比减少52.4万吨，减幅44.8%；2016年1-4月我国累计进口28.0万吨，同比减少33.0万吨，减幅54.1%。
　　据中国棉花协会物流分会统计，4月份全国棉花商业库存总量约118.7万吨，较上月减少了47.3万吨，降幅28.5%。