棉市疯涨重拳出击 细则发布将开新局

——棉花及纯棉纱布周评

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-04-26 16:04:29]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】本周（4.18-4.25），国内郑棉期货市场多头资金继续紧抓储备棉轮出前的空窗期，爆炒郑棉，带动美盘、现货延续联动上涨，国内棉花期现差价由“贴水”转为“升水”；棉商捂棉惜售，纱厂利润被吞噬。暴涨行情已严重偏离基本面并影响了产业健康运行。为稳定市场预期，发改委及时解读相关政策，以稳定市场预期，同时监管部门严查恶意炒作行为，交易所及时发出风险提示，提高保证金比例和涨跌板等措施，抑制高频交易，控制交易风险，稳定交易秩序。随着一系列措施及时出击，22日起棉价暴涨之势得以遏制。棉花原料飙升迫使棉纱价格小幅上涨，但坯布价格基本维稳，纱线成本向下游坯布、面料、服装传导不畅，导致刚刚有所回暖的纱线利润再度流失。中国棉价强势上涨使国际棉价与纱价竞争力得到一定恢复。
　　期货疯涨偏离基本面，政策“组合拳”加以抑制
　　ICE期棉强势上涨。在中国郑棉暴涨、资金推动等支撑下，主力7月合约背靠60美分/磅支撑大幅上涨并一举突破64美分/磅压力位。中国因素成为推动棉花及商品价格上涨的绝对动力。18-20日，ICE期棉5月合约累计上涨3.77美分至63.8美分/磅。21-22日，受中国政府释放稳定市场的信号，郑棉期货“退烧”和上周美棉出口平淡的影响，ICE期棉近月合约小幅回调，5月合约回调至63.08美分/磅。25日，资金面、外围市场氛围继续支撑棉价走高，ICE期棉5月合约上涨收于64.04美分/磅。但中国一季度棉花进口大幅减少、储备棉即将投放、郑棉期货交易相关调整抑制了投机交易，这都可能延缓棉价上涨步伐。ICE棉花期价近期或将表现为调整行情。4月份以来，ICE期棉5月合约累计上涨6.33美分/磅，涨幅10.83%。
　　郑棉暴涨。4月中旬以来，郑棉期货在储备棉轮出延后、纺企刚需补库、市场高等级棉缺少以及多头资金炒作等综合因素合力作用下暴涨，接连出现四次涨停（4月11、13、18、20日），导致郑棉期货价格迅速向现货棉价靠拢，由“贴水”转为“升水”。4月18-22日，1605合约结算价累计大涨1325元至12675元/吨，涨幅11.67%。针对棉花期货价格异常上涨的问题，4月20日国家发展改革委紧急召集有关部门进行研讨，明确了三个方面的信息，以稳定市场预期。但郑棉涨势依旧意犹未尽，直到22日暴涨模式才得到遏制。22日下午郑商所发布风险提示函，提醒投资者谨慎运作，理性投资；通知棉花期货合约交易保证金标准由5%调整为7%，涨跌停板幅度由4%调整为5%。自此资金炒作有所收敛。22日，郑棉除近月合约外其他合约振荡大幅回调。25日，郑棉继续弱势下跌，成交量大减。1605合约结算价跌235元至12440元/吨，1609合约结算价跌80元至12905元/吨。4月份以来，郑棉CF1605合约累计上涨1525元/吨，涨幅13.97%。储备棉轮出至纺企手中大概要到5月中旬，这期间棉花现货仍有出货之机，期货市场多头资金仍有望继续运作。储备棉轮出前郑棉或宽幅震荡。

　　现货跟风上涨
　　期货大肆炒作，现货跟风走高，成交活跃，但成交量能不大。其中优质棉价格上涨稍多，整体上涨300-500元/吨，低质棉上涨100-200元/吨。4月22日，新疆棉2128C2级（断裂比强度28CN以上）、2128B2级（断裂比强度28CN及以上）有效成交价格在12700-12800元/吨、12900-13000元/吨。安徽3128级地产大包棉净重提货报价已到12400-12500元/吨，3128级地产小包棉净重提货报价也到了12200-12300元/吨。
　　22日以后，随着郑期、商品棉电子撮合触顶回落，棉花现货价格开始松动，报价普遍下调100-200元/吨。内地棉纺织厂、贸易商询价、提货大幅减少，成交热度较4月上中旬有较大幅度降温，买卖双方重回僵持局面。4月25日，库尔勒、巴楚等地2128C2(3128C2)断裂比强度28CN及以上的手采棉原单毛重报价12300-12400元/吨，较上周回调100元/吨左右。市场“双28”、“双29”（马值为B）皮棉资源稀少，价格坚挺。下游纺企相对冷静，随用随买，有抛储预期，大多在等待和观望五一节后储备棉的竞拍情况。江苏、河南、河北等地监管库南疆手摘棉2128C2（3128C2）级的原单毛重报价为12500-12700元/吨，个别“精拣三丝”、“精加工”皮棉稍高100-200元/吨，2128B2（3128B2）级原单毛重报价12800-13000元/吨。本轮期货炒作在4月22日基本结束，现货也将逐渐回归平静。下周即将抛储，储备棉投放价格将成为新的关注重点，届时棉市也将呈现新的局面，业内拭目以待。
　　4月25日统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计上涨687元（2.77%）至12637元/吨；价格比电子撮合1605合约高744元/吨、比郑棉期货1605合约高197元/吨，价差继续大幅缩小。22日，国际CotlookA指数为71.6美分/磅，折1%关税提货价为11941元/吨，低于中国棉花价格指数428元/吨。(参见：表一)4月份以来，中国棉花价格指数CCindex3128B累计上涨959元，涨幅8.21%。

　　储备棉投放量将保障市场需求，实施细则发布
　　4月20日，国家发展改革委紧急召集有关部门针对近期国内棉花期货价格异常上涨的问题进行研讨。明确表示，2015/16年度储备棉投放量将保障市场需求，如果在新棉上市之前市场出现供应短缺的情况，国家将在原有200万吨投放量的基础上继续增加，同时出库进度不会受公检进度影响，保障每日至少3万吨投放量。
　　根据国家发展和改革委员会、财政部联合发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》（2016年第9号）精神，全国棉花交易市场、中国储备棉管理总公司、中国纤维检验局于4月25日公布了《2015/2016年度国家储备棉轮出交易办法》、《2015/2016年度国家储备棉出库实施细则》和《2015/2016年度国家储备棉轮出公证检验实施办法》。根据实施细则，本年度出库总量暂按200万吨安排，出库储备棉为2011-2012年度储备棉及部分2013年度储备棉。出库储备棉结构和库点安排按照“先进先出”的原则，考虑纺织企业实际需求情况，同时兼顾储备棉安全管理需要。
　　原料成本抬高常规棉纱价格，下游坯布传导不畅
　　纱线市场行情继续好转，局部个别纱支价格上涨50-100元/吨。常规纱市场行情整体上扬，成交活跃。常规OE纱、C21S-C40S以及JC21S-JC40S纱报价普涨了200-300元/吨。4月22日，河北某纺企普梳21S、32S、40S价格分别为18600元/吨、19700元/吨、22250元/吨；据纺企反映，常规纱上涨源于两个因素：一是原料上涨，推动棉纱上涨；二是旺季之中，下游需求增多，为市场增添利多氛围。山东、河北等地精梳32S、40S价格分别为21900-22100元/吨、24600-24700元/吨，价格较前周上涨100-200元/吨，厂家反映近期订单增多，交易也略示活跃。高支纱成交一般，价格平稳。22日，江苏某厂精梳60S价格在29500元/吨，100%长绒棉紧密率80S价格在56000元/吨一线。但下游坯布、面料、服装价格递推式上涨却面临很大困难。目前看纺C21S、C32S、C40S、JC32S利润较2、3月份有较大幅度下滑，不支撑棉价继续暴力上行。
　　据了解，此轮棉花上涨未能传导至下游坯布环节，坯布价格基本维稳。织传统旺季基本特征没有太多体现，极个别织布企业订单量较前期有所好转，但表现不太明显。整体坯布下游需求有限，供需平衡失调，行情持续疲弱，，有些企业无论是内需或是外销表现均较困难。部分大厂反映有订单至5月底左右，大厂开工相对尚可，有小幅提升趋势，在70-80%左右，但长单仍相对缺乏，且品质规格方面正随着天气逐步转换，轻薄型夏季面料向好。多数规格价格相对稳定，部分品种局部价格下滑。
　　4月25日统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的销售价分别上涨210元/吨、20元/吨，运行在19135元/吨、23340元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹的售价持稳在5.329元/米、JC40x40133x7263"府绸售价持稳在7.602元/米的价位。

　　行业相关数据
　　2016年3月我国棉花进口环比增0.2%
　　据海关总署统计数据显示，2016年3月我国进口棉花5.8万吨，较上月增加0.2万吨，增幅0.2%；去年同期（2015年3月）进口12.8万吨，减少7.0万吨，减幅54.7%。
　　2015/16年度（2015年9月-2016年3月），我国累计进口棉花57.6万吨，同比减少43.4万吨，减幅43.0%；2016年1-3月共进口21.0万吨，同比减少23.8万吨，减幅53%。
　　2016年3月我国棉布出口量同比增67.30%
　　据海关总署统计数据显示，2016年3月，我国进口棉布0.37亿米，环比增长53.74%，同比下降37.65%；出口棉布7.42亿米，环比增长42.68%，同比增长67.30%；净出口量为7.05亿米，环比增长42.14%，同比增长83.61%。
　　2015/16年度，我国累计进口棉布2.76亿米，同比下降20.38%；累计出口50.76亿米，同比增长10.44%。2016年1-3月，我国累计进口棉布0.94亿米，同比下降31.07%；累计出口20.35亿米，同比增长23.05%。
　　2016年3月我国棉纱进口量同比降23.35%
　　据海关总署统计数据显示，2016年3月，我国进口棉纱19.05万吨，环比增长64.32%%，同比下降23.35%；出口棉纱3.07万吨，环比增长64.42%，同比增长5.20%；净进口量为15.98万吨，环比增长64.30%，同比下降27.14%。
　　2015/16年度，我国累计进口棉纱120.58万吨，同比下降7.81%；累计出口棉纱17.07万吨，同比下降16.98%。2016年1-3月，我国累计进口棉纱46.80万吨，同比下降20.75%；累计出口7.51万吨，同比下降15.02%。