棉市外强内弱 纱布不温不火

——10月上中旬棉花及纯棉纱布市场评述

[编辑:Qsj]  [发布时间:2015-10-21 15:10:54]  [锦桥纺织网]

　　【锦桥纺织网专稿】2015年10月上中旬，棉花外强内弱，ICE期棉及国际现货棉价大幅反弹，郑棉处于下跌趋势；国内棉花现货价格基本平稳，由于上市新皮棉质量普遍低于上年度，供需结构性矛盾突出，高低品级棉花两级分化趋势加重，差价拉大；棉花政策仍是未来关注重点。传统“金九银十”已临近尾声，纱布销售旺季行情始终未至，进口纱价格持续下跌冲击国产纱；下游需求低迷，9月纺织服装出口继续负增长。
　　ICE期棉大幅反弹，郑棉处于下跌趋势
　　国庆期间，美国飓风登陆东海岸，东南棉区棉花质量可能受到影响，使棉价因此摆脱节前的弱势格局重回61美分/磅之上。10月7日主力12月合约收于62.05美分/磅，较9月30日上涨1.61美分/磅。节后，美棉出口周报利好难敌中国经济及消费疲软问题，USDA月报数据总体偏空，抑制ICE期棉价格窄幅震荡。但美棉因降雨单产与质量均受到影响，保值卖盘减弱，且美元指数走弱，使ICE期棉整体延续反弹趋势，主力12月合约站稳61美分/磅之上，并在10月13日大幅上涨2.17美分至63.86美分/磅，创8月25日以来最高收盘价，棉价突破并站稳63美分/磅短期压力位。经过大涨后，由于依然担忧最大消费国中国经济下行导致消费萎缩，跟进买盘减弱，ICE期棉涨势放缓，窄幅震荡整理。截至10月20日，主力12月合约价格累计上涨2.78美分/磅(4.56%)至63.78美分/磅。10月以来ICE期棉涨幅较大，从支撑性因素来看，多是短期暂时的因素，需求面没有好转，棉价难有趋势性行情。目前最大进口国与消费国中国的消费没有任何好转迹象，但中国棉价平稳，新年度美棉减产幅度达到18%，印度政府也将继续收储，这将对棉价形成支撑。
　　国际棉价大幅反弹并未能刺激郑棉多头人气，整体棉价依然处于下跌趋势。下游消费萎缩，进口纱价格持续下跌冲击国产纱，棉花现货冷清，TPP成立，纺织服装出口继续负增长，宏观经济面等问题导致下游疲软，打压郑棉。截至10月20日，郑棉1511合约价格累计下跌240元/吨(-1.93%)至12210元/吨；主力1601合约跌破12000元/吨整数支撑位。目前弱势特征明显，有进一步下跌可能。但目前上游皮棉价格依然保持平稳，新疆手摘棉收购价5.7元/公斤上下，皮棉成本达到13000元/吨以上，同时机采棉成本达到12200元/吨左右，且本年度棉花长度偏短，标准3128B级棉花在内地售价依然达到13300元/吨上下，期现严重倒挂，新棉难以生成标准仓单，对郑棉构成支撑。因此虽郑棉处于跌势，但不可悲观。

　　籽棉价格下降，皮棉质量堪忧
　　一方面是新棉上市，供给增加；另一方面是中下游旺季不旺，纺企资金紧张，需求依旧疲弱，仍以消耗库存为主。现货价格保持稳定，供应逐渐增加，新棉采摘进入高峰期，现货加工也逐渐上量，而新棉购销仍未展开，仅有个别优质棉成交。纺企并不急于采购原料，棉企也谨慎收购加工。部分采购仍青睐优质新疆棉或者高等级内地棉，这类棉花价格坚挺，与低等级棉差价拉大。
　　据中国纤检局发布的公检数据，在今年9月新疆共公检棉包21.33万包，棉花纤维长度集中在27mm(占51.93%)。去年同期新疆棉花长度在28mm以上占比达93.07%，而今年棉花长度在28mm以上仅占27.46%。数据表明今年棉花质量较往年出现严重下滑。虽新疆棉上市进度快于去年，但长度、马值指标差于去年，且南疆差于北疆，北疆马值指标机采棉好于手采棉，同手摘棉差价缩小至300元/吨左右。陈棉由于长度、马值略好，再次回归纺企关注视野，从而销售总体好于新棉。
　　国庆期间，南疆阿克苏、巴楚、库尔勒等地3128、2128等级皮棉毛重站台提货价集中在12700-12900元/吨、13000-13200元/吨(因28mm纤维长度比例不同、马值不同、断裂比强度不同而有100-200元/吨差异)，但询价采购者寥寥。10月中旬以来内地市场“双28”“双29”皮棉供不应求，高等级棉花的仓库提货价、到厂价表现坚挺，而3127、2127及3126等品级棉花报价却再次下降200-300元/吨。南疆阿克苏、巴楚、麦盖提等地2128级(二级占70%以上，28mm及以上长度占70%以上，马值B)和3128级(三级占70%以上，马值A、B)站台提货报价分别12900-13000元/吨、12600-12700元/吨。新疆陈棉内地销售价3128A(B)级13500-13700元/吨、2129级报价13800-13900元/吨。内地皮棉，河南南阳皮棉销售滞缓，多数报价稳定，但接单量明显不足，其中1129级报价14200元/吨左右，2129级报价13600元/吨左右，3128级报价13000元/吨左右，4128级报价12100元/吨左右，1228级报价12300元/吨左右，2227级报价1180元/吨左右。
　　10月20日统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计上涨10元/吨至13061元/吨；价格比电子撮合1511合约高1176元/吨、比郑棉期货1511合约高851元/吨。(参见：表一)
　　新棉收购方面，时至10月中旬，随着全国新棉采摘过半，中期花大量上市。由于皮棉加工成本与市场售价倒挂，棉籽价格下滑，加工企业不得不调低籽棉收购价，以降低成本规避风险。国庆节后内地及新疆籽棉价格回落，下降大约0.10-0.15元/斤。10月中旬以来，沙湾、呼图壁、昌吉等地40%衣分机采棉交售价稳定在4.50-4.70元/公斤(博乐及塔城等部分棉区因轧花厂少、运输不便等原因机采棉售价在4.30-4.40元/公斤)。石河子、奎屯等地40%衣分手摘棉售价在5.50-5.60元/公斤，而43%及以上衣分籽棉收购价5.90-6.00元/公斤。
　　内地棉企收购热情不高，多谨慎观望，籽棉销售进度迟缓。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至10月16日，全国新棉采摘进度为51.3%，同比增加6.2个百分点，较过去4年里的正常年份减少5.4个百分点；全国交售率为66.1%，同比增加9.8个百分点，较过去4年里的正常年份增加8.2个百分点。其中内地交售率为19.6%，新疆交售率为86.9%。
　　进口棉入少出多，价格上行
　　10月以来，仅有少量的2014/15年度美棉(后期花为主)抵港，中国各主港棉花库存继续小幅下滑，其中乌兹别克斯坦、西非棉保税量下滑较快。据估算，截至10月20日保税总量已降至16万吨左右，其中美棉占60%以上。受下游消费不景气及2015年棉花进口配额使用殆尽影响，外棉销售情况持续疲软。因中新疆新皮棉品级、品质较前两年大幅下降，担心2015/16年度高等级棉花供应不足，再加上资金压力较大，2015年度巴西棉、2014/15年度美棉是纺企询价、采购的重点，少量保税区人民币报价的2014/15年度乌兹别克斯坦(含土库曼斯坦)、西非、中非棉也受到关注。但受价格和配额的影响，成交量并没有明显上升。10月20日青岛、张家港两地C/ASM1-1/8、EMOTSM1-1/8、EMOTM1-1/8的净重报价分别为14400元/吨、13900元/吨、13800元/吨，其中EMOTM1-1/8同新疆3128的内地毛重成交价基本一致，但由于是陈棉，且中后期花的比例较大，皮棉的一致性下降，企业采购比较谨慎。同时，由于1%关税内棉花进口配额基本耗尽，市场寻租、转让价格表现坚挺，报价甚至高达1800-2000元/吨。
　　由于国内外皮棉价差不断缩小，外棉竞争优势大幅转弱，加上配额数量有限，进口棉数量持续大减，致使企业关注点转向国产棉。据中国海关统计，2015年9月我国进口棉花5.09万吨，环比减少1.1万吨，减幅15.71%；同比减少7.2万吨，减幅58.58%。10月20日统计，代表进口棉中国主港到岸均价的中国进口棉价格指数FCIndexM累计上涨3.00美分/磅(4.41%)至71.09美分/磅(参见：表一)。按1%关税和滑准税计算，折人民币价格分别11596元/吨和13876元/吨，与当日中国棉花价格指数3128B棉相比，国内棉价与进口棉的价差分别为1465元/吨和-815元/吨，滑准税下外棉价格继续反超国棉。中国棉花价格指数3128B棉与Cotlook价格指数对比如下图：

　　纱、布市场行情未见明显改善
　　近年来金九银十的旺季行情屡次爽约，节后的纱、布行情仍未见好。当前下游纱线、坯布出货缓慢，没有明显改善，价格仍疲软下调。由于采购不振，流动资金严重短缺，部分企业不得不停车观望，暂时销售库存棉纱，部分地区纺企开工率严重不足。据相关数据，目前纺企纱线及坯布库存普遍在15-20天左右的偏低水平。
　　国庆期间全棉纱价格维持平稳，局部整理，部分品种现款成交仍小幅让价，总体弱势盘整中没有顺销主流品种，紧密纺纱出货稍微增加。节后，全棉纱价格小幅下滑，下游市场需求乏力，批量交易不足。出口仍没有明显提振，规模厂家以量保持效益，散户们获利微薄。从具体品种看，普梳21S、32S系列、质优40S交易相对较多，多为下游家纺需求；进口纱气流纺类，普梳32S有定向需求；部分低配纱需求不佳，成交不断让利；萧绍全棉纱成交平淡，价格继续整理为主，C32S高配价格20900元/吨水平。精梳纯棉纱走货持续不佳，商谈优惠普遍，河南某厂JC32S报价25000元，JC40S报价26000元。高配纯棉纱延续调整，山东某厂C21S高配报价19900元/吨，C32S高配报价21100元/吨。气流纺地产纱销售不快，进口纱低价位气流纺有价格质量优势。中高支全棉纱出货不佳。长绒棉纱按单生产，陕西某厂JC100S100%长绒棉报价63500元/吨，JC140S100%长绒棉报价10万元/吨，
　　节后，纯棉布整体成交量缩减，价格仍有下跌趋势，利润空间愈发微薄。部分中小织厂迫于库存和资金压力，低价走货增多。山东厂家普遍反映订单不如去年。常规品种出货略减，其中斜纹类出货占优。部分中厚品种走货稍有增量，整体订单量一般。纱卡、帆布走货相对较多，牛仔布订单减少。高支高密品种订单仍相对较少。石家庄某厂C40x40133x7263"普梳府绸(现货)报价6.90元/米，出货稍有加快，但库存仍较多。滨州某厂C40x40133x7263"普梳府绸喷气(现货)报价7.10元/米，当地报价多在6.00-7.80元/米。
　　10月20日统计，纯棉纱线代表品种C32S、JC40S的销售价分别下降65元/吨、90元/吨，运行在20520元/吨、25170元/吨的价位上。坯布代表品种C32x32130x7047"斜纹的售价下降0.07元/米至5.45元/米、JC40x40133x7263"府绸售价下降0.11元/米至7.72元/米的价位。

　　进口纱集中到港，需求萎缩价格下滑
　　由于9-10月进口纱纱抵港较集中，导致进口纱库存快速上升，据悉截至10月中旬，中国主港外纱库存或已超过12万吨。并且进口气流纺纱和环锭纺纱的支数都在提高，进口纱不仅占领C21S、C32S及以下低纱支市场，且开始侵蚀JC40S等中高支纱领域。同时，越南棉纱的采购量、抵港量和成交量均较前两年大幅提升，已逐渐代替巴基斯坦棉纱。
　　价格方面，受ICE期货、外棉现货报价整体振荡反弹，新年度印度棉花减产、CCI继续收储等的支撑，港口外纱CIF、CNF报价相对企稳；但已清关印巴、越南等产地棉纱的人民币报价却再次下调100-200元/吨；而各港口赛络纺、紧密纺进口C10S、C16S、C20S棉纱的报价和成交量则相对稳定，C21/2、C32/2的成交仍保持比较好的势头。10月20日，青岛港普梳C21S、32S报价分别17400元/吨、19500元/吨，较9月下旬下调100-200元/吨，与国产纱价差在700-800元/吨。不过进入10月，棉纱、坯布“旺季”逐渐进入尾声，精梳纱、高支高配棉纱的订单明显减少，需求呈现持续萎缩趋势。据海关统计，2015年9月我国进口纱约22万吨，同比增加25%，环比增加5%。而明年春夏季订单正处于打样、制版阶段，订单没有落实，因此一些进口商认为，后市进口纱价格止跌的希望不大。10月20日统计，进口纱价格指数FCYIndexC21S价格累计下调185元/吨至17040元/吨，C32S价格累计下调170元/吨至19550元/吨。(参见：表二)