纽期止涨回落 纺企谨慎补库

　　【锦桥纺织网专稿】2014年8月第2周，淡季中的花纱布市场销滞价降的疲弱行情愈重。纽约棉期价格累计微幅止涨回落。国际现货棉价则累计小幅收幅续涨。国内棉价总体仍是“围绕”着国储棉抛售竞卖实际成交价弱势盘整的“平稳”走势，但在棉纺织企业为新旧棉花年度交替的“过渡期”补库备棉意愿增强的“推动”下，现、期货棉价均已“蠢蠢欲动”。现货皮棉价格累计微幅止跌回升；郑棉期货近月合约价格累计超大幅止跌反弹；电子撮合近月合约价格则累计小幅收幅续涨。棉型短纤价格走势由弱趋强，其中涤纶短纤价格累计小幅止跌反弹；粘胶短纤价格则是稳中收幅续涨。纱、布市场行情淡季氛围愈加浓重，销滞价降，大宗交易稀少，没有热销品种。(参见：表一)

　　本周ICE期棉近期合约是弱势盘整的下行走势，价格累计微幅止涨回落。近期ICE1410合约周一、周三小幅上升，周二、周四、周五小幅下降，继续在60美分/磅的强支撑价位之上运行。ICE期棉市场在USDA公布8月月度供需报告后仍旧交投清淡。市场人士指出，尽管ICE期棉价格跌至近5年低位，但买家的兴趣仍骤降，导致销售数据疲弱。国际现货棉价则是累计小幅收幅续涨的上行走势。
　　近期ICE1410合约周一、周三是小幅上升的走势。周一(11日)是因受到将于当晚公布的USDA月报将上调美国棉花产量预估的影响，午盘后投机空头结清头寸促ICE期棉市场小幅上扬。周三(13日)则是因午盘后受到纺纱企业的买盘提振走强，促使投资者回补空头，ICE期棉才得以全面大幅收涨，且随之成交放量。
　　近期ICE1410合约周二、周四、周五是小幅下降的走势。周二(12日)因受昨晚公布的USDA月报利空(USDA月报预期2014/15年度美棉产量将达1750万包，为4年高位。这抵消其对全球消费预估带来的提振，令期棉价格在整个交易日承压。)导致投机空头入市的影响，ICE期棉结束前两个交易日小涨的局面掉头收跌。周末二日的连跌，则主要是因受到新一期美棉出口销售数据疲弱(据USDA，8月1-7日一周，美国净签约出口本年度陆地棉40007吨，装运21432吨；净签约本年度皮马棉748吨，装运1066吨；签约2015/16年度陆地棉1837吨。)的打压所致，且市场交投持续清淡。
　　整体上看，本周公布的USDA月度供需报告虽对市场不利，但基本符合市场预期，且已在之前的跌势中被消化。倒是周四公布的周度出口销售报告令人失望，使棉价承压。
　　本周洲际交易所(ICE)期棉行情是止涨回落的走势。近期ICE期棉1410合约累计微幅下降0.21美分/磅，降幅0.33%，周末价位63.60美分/磅，继续在60美分/磅的强支撑价位之上运行。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计小幅上涨0.70美分/磅，涨幅0.95%，周末价位74.10美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计小幅上涨0.85美分/磅，涨幅1.09%，周末价位78.79美分/磅。(参见：表一)
　　本周虽国内棉价总体仍是“围绕”着国储棉抛售竞卖实际成交价弱势盘整的“平稳”走势，但在棉纺织企业为新旧棉花年度交替的“过渡期”补库备棉意愿增强的“推动”下，现、期货棉价均已“蠢蠢欲动”。
　　由于此次国储棉抛售竞卖将于8月底结束。而今年受天气影响新棉采摘将比往年推后10-15天。尤其是今年将不再实行棉花收储政策，棉花价格将由市场供需形成，新棉价格很可能会大幅低于去年，在籽棉收购初期，棉农和棉花加工企业预计会有1个观望期，大量收购加工或许要到国庆节以后。这样算来，在新旧棉花年度交替的“过渡期”，棉纺织企业就将会面临大约50-60天的棉花供应真空“断档期”。
　　棉纺织企业虽已预期到这一现状，也有“补库备棉”的意愿，但又受到“直补”实施细则尚未出台，缺乏政策指引的制约；加之竞卖的国储棉质量较差，难符生产要求；再是淡季销售困顿、资金紧张的拖累；而最重要的原因则是对新年度棉价没有信心，看空气氛浓郁：当前的棉花价格是以国储棉抛售竞卖实际成交价为主导，在17000元/吨左右。新棉期货价格在14000元-15000元/吨，与现行17000元/吨的价格存在2500-3000元/吨的价差，因之业内普遍认为，新的棉花年度，棉价下跌已是必然趋势。这就导致在本应出手“补库备棉”之时，仍不能也不敢出手，只能谨慎观望，待机而动的反常局面。但棉市却遵循其固有的价值运行规律，反应灵敏，“应时而发”，已在“蠢蠢欲动”中有所表示，如现货皮棉虽仍销势清淡，但棉价已呈现逐步止跌趋稳、微幅上升的走势；郑棉期货CF1409合约11日大幅上涨250元/吨及接续的“五连阳”，本周累计超大幅止跌反弹690元/吨的走势，也表明市场亦看好9月行情；国储棉抛售竞卖本周成交数量有所上升，也表明已有棉纺织企业在谨慎且有所“掌控”的“量力而行”补充库存。
　　目前，大部分棉纺织企业仍秉持着超低原料库存，降价销售产成品，观望待机的经营态势。这在一定程度上能降低企业的经营风险。不过，在8月31日国储棉抛售竞卖结束，新棉上市后棉价将会下行。对棉纺织企业来说，棉花库存量多了，会有因降价而蒙受贬值损失的风险；但棉花库存量少了，不敷生产使用，则会在青黄不接时面临买不到棉花或被迫采购“高价棉”的窘境。为防止届时市场棉花出现“洛阳纸贵”的局面，建议准备正常生产的棉纺织企业，在原料储备上首先要摸清9-10月棉花市场资源的供应情况；其次要根据自己的纺纱品种、原料库存、后续原料供应渠道等现状，提前做好纺纱品种结构的调整和配棉调整。库存较低的企业要提前衔接好后续备选资源的供货渠道，做到随用随购，确保买时有货；用棉量较大的企业在没有抛储的情况下，要与上游厂家建立稳定的对接关系，保证资源供应和正常生产。
　　据信息员反馈的信息，江苏、安徽等地现货地产棉价格基本平稳，6-7级(旧标准)地产棉价格9000-10000元/吨，3127级新疆棉报价17000元/吨，4128级16500元/吨。
　　长绒棉销售基本停滞，价格继续下跌，14日，长江流域湖北、江苏等地仓库的新疆地方产长绒棉137级提货价28900元/吨，237级28200元/吨，337级27600元/吨，均较8日下跌200-300元/吨。兵团生产长绒棉的提货价仍较地方产高1000元/吨左右，各棉商基本无货。棉商销售压力较大，部分棉商预计新年度开始前仍有1000-2000元/吨的下跌空间，甚至少数市场人士把新年度长绒棉价格定位在22000-23000元/吨。目前市场看跌氛围仍浓郁，长绒棉仍有下跌空间已是市场共识，关键是这个空间到底有多大，是降1000元/吨，还是降3000元/吨，或是更多，尚没有达成共识。截至8月中旬，新疆库存长绒棉总量不超2000吨，分别散存在棉花加工企业和棉商手中。
　　港口外棉报价波动较大，14日张家港、宁波港等地贸易商澳棉报价86美分/磅，折一般贸易港口提货价15000元/吨左右，已通关澳棉人民币报价在18300-18500元/吨，近期价格先涨后跌，波动幅度在100-150元/吨。另据了解，8月上中旬港口滑准关税棉花进口配额转让价格继续上涨，14-15日部分大中型棉纺织厂报价2400-2500元/吨，一方面是由于国储棉竞拍8月底将暂停，有关部门明确加大配额调控力度，配额的增发预期进一步降低，拥有配额的棉纺织企业和国有棉花经营企业都把为数不多的进口配额“视若珍宝”，爱不释手；另一方面，随ICE盘面在62-65美分/磅狭窄厢体内振荡盘整，而郑棉期货CF1501合约、CF1503合约反弹幅度达到900元/吨以上，远月预期内外棉差价拉大，因此配额报价应声上涨。

　　本周国储棉抛售竞卖计划销售(投入)数量累计476010.91吨，比上周增加8848.02吨。周实际成交数量累计75454.81吨，比上周增加14252.08吨。本周日均成交数量15090.96吨，比上周的12240.55吨增加2850.41吨。截止08月15日，2013/14棉花年度已累计成交2472559.741吨。本周虽已有部分棉纺织企业开始为国储棉抛售竞卖结束后与新棉上市前的“过渡期”补库备棉，国储棉实际成交量比上周有所增加，但周成交比例仍低于自储备棉投放以来总体21.46%的成交比例，维持低位。由于棉花“直补”实施细则尚未公布，故而棉纺织企业仍持谨慎态度参与国储棉抛售竞卖，未能放手补库。量用为度，“随用随拍(买)”仍是竞拍主流。(参见：国储棉抛售竞卖周统计表)
　　5日开始的国储棉兵团棉花竞卖交易专场成交仍极低迷，截止15日，累计上市资源27673.2637吨，累计成交1410.6164吨，成交比例5.10%。成交低迷的主要原因仍是棉花质量不过关，难符企业的生产工艺要求，企业不愿购买。
　　终端消费市场的低迷，导致对上游原料需求的不足，棉纺织企业参与国储棉抛售竞卖自然就热情不高。但有业内人士指出，虽现在棉纺织企业的拍储数量并没有出现大幅度增长，但为保证生产和顺利度过新旧棉花年度过渡时期的棉花供应真空“断档期”，随着8月国储棉资源投放数量的逐步增加，成交情况也在逐步有所改善，估计8月下半月的成交情况会继续有所改善。但8月国储棉抛售竞卖的向好乃是预料之中的事件，并不能代表纺织市场需求的真正好转。
　　周末统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计微幅上涨6元/吨，涨幅0.04%，周末价位17121元/吨。电子撮合1409合约的价格累计小幅上涨57元/吨，涨幅0.35%，周末价位16507元/吨。郑棉期货1409合约价格累计超大幅上涨690元/吨，涨幅4.12%，周末价位17450元/吨。周末，现货CCindex328价格比电子撮合1409合约高614元/吨、比郑棉期货1409合约低329元/吨。(参见：表一)
　　本周棉型短纤价格走势由弱趋稳走强，其中涤纶短纤价格稳中逐步微幅上调，累计小幅止跌反弹；粘胶短纤价格则是于平稳运行中微幅上调，累计小幅收幅续涨的走势。
　　本周涤纶短纤价格总体是在在国际原油价格和上游原料PX、PTA、MEG等价格高位弱势盘整或微幅盘降(MEG内盘累计微幅盘降30元/吨，降幅0.40%。)，下游纯涤及其混纺纱、布销势不振，售价下调，用户企业资金周转不畅，补货消极，小单刚需补货的拖拽；及上游聚酯切片价格小幅盘涨(聚酯切片累计小幅盘涨125元/吨，涨幅1.37%。)，涤纶短纤行业限产保价的支持等利空和利好因素的综合作用下，呈现逐步微幅上调，累计小幅止跌反弹的弱势稳健走势。周一受PTA期货和现货上涨提振，聚酯大盘整体气氛稍有回暖，遏止上周的连降颓势，涤纶短纤下游补货意愿也有所提升，市场交投气氛趋暖，成交放量，重心小有提升。但此后下游用户企业销售困顿拖累采购积极性，高价成交受阻，维持弱稳运行的走势。整体上看，聚酯大盘在上游原料高位盘整，下游需求疲弱不振的双重压力之下，涤纶短纤生产企业希冀通过行业协作实施限产保价来改变尴尬僵持态势，以求共生共存，乃是唯一可行之策。后市涤纶短纤仍将维持弱稳运行的走势。
　　本周粘胶短纤上游原料棉浆弱势微幅盘降(累计下降30元/吨)、溶解浆内盘平稳运行，对粘胶短纤并无有力的支撑，而下游用户企业身处传统销售淡季，生产经营困难，资金周转不畅，仅维持刚需补货，也难以对粘胶短纤提供支持。但粘胶短纤生产企业库存处于低位，挺价意向强烈且执行坚决，故而虽用户企业普遍抵触新价，但仍能维持弱势平稳的走势。周一部分厂家报价试探性拉涨100元/吨。中端报价上调至12000元位置，市场新价成交虽仍有难度，但尚能维持运行，且市场交投气氛略有好转。此后便凭借前期订单，维持着新价再次拉涨困难，交易平淡的弱势平稳走势。周末，中端成交重心在11900-12000元/吨，部分较低成交在11800元/吨，高端总体维持在12300元/吨，较低成交在12200元/吨。下周二将召开粘胶短纤行业会议，不排除再次上调价格的可能，致下游用户企业对行情关注度提升，或能促使部分刚需采购提前进货。而从目前行情大势上看，虽有9月粘胶短纤产品旺季来临的预期，但现在大幅上调价格被市场接受的难度仍较大，而保守的小幅频调或是可以一试的稳妥举措。
　　周末统计，涤纶短纤价格累计小幅上涨85元/吨，涨幅0.88%，周末价位9740元/吨。粘胶短纤价格累计小幅上涨40元/吨，涨幅0.34%，周末价位11900元/吨。涤纶短纤和粘胶短纤价格分别比国内3128B棉花现货价格低7381元/吨、5221元/吨。(参见：表一)

　　本周纱、布市场整体淡季氛围更加浓重，销势更滞、售价还降，大宗交易稀少，小单散单走货，没有热销品种。纯棉纱布、人棉及其混纺纱布、涤纶及其混纺纱布的售价均继续下调，且大幅降价抛货现象有增无减。
　　自4月后，棉花价格持续下跌，尤其是进入7月，棉花价格下跌的速度有所加快。这虽直接降低棉纺织企业的生产成本，企业也略有盈利，但企业的生产经营形势却未见好转，依旧异常困难。当前纺织行业正处于传统销售淡季，纯棉纱线市场的成交量逐步下滑，棉纺织企业产成品库存和资金的压力有增无减。此外，纯棉坯布市场销售气氛依然低迷难振，新增订单不多，而加工订单又多是小单散单，织造、复制等生产企业的开机率只能勉力维持在60%以下的水平，部分织造、复制生产企业因资金压力只有接到订单才开机生产，甚至大量赊欠上游供纱企业的货款。
　　纯棉纱销量严重不足，精梳、高配、细支棉纱价格阴跌，质优、价廉的常规普梳纱交易维持，低价普通气流纺纱供大于求，进口高品质气流纺纱价格保持坚挺。涤纶、粘胶及其混纺纱线总体交投清淡，零星走货，售价多受其原料价格的起伏而调整，以弱势下降的走势为主流。尤以人棉纱的售价降幅大，且库存增加，消化缓慢。纯涤纱仍订单稀疏，交易清淡，多为散量发送，售价亦疲弱下滑。以T45S、T80/C20 45S、R10S、30S、T80/R20 40S/2、45S等的交易量稍大。
　　周末部分市场的纯棉纱价格：钱清C32S价23900-24200元/吨，JC40S价28100-28500元/吨；西樵C40S价25300-25600元/吨，JC40S价28400-28600元/吨；昌邑C40S价25300-25600元/吨，JC40S价28300-28700元/吨；南通C32S价23800-24200元/吨，高配C40S价25100-25800元/吨。
　　但在清冷的行情中，也偶有丝丝暖流“光顾”，给我们送来期盼的希望。据信息员反馈的信息，由于秋冬服装备货的需求，国内气流纺棉纱订单就有所增加，生产线也大多满负荷运转。河南某企业强力240N以上的OEC21S牛仔布用纱销往山东、江苏等地，价格在17700元/吨，基本止跌企稳，配棉成分为国产棉、进口印度棉及精梳落棉。另山东等沿海地区织造灯芯绒用气流纺棉纱需求也在增加，个别企业OEC21-24S的订单签至1个月以后，强力300N左右的OEC21S价格在18000元/吨。河北气流纺棉纱出口需求平稳，高配OEC21S报价在19000-19300元/吨。市场人士认为，棉花目标价格“直补”政策的实施细则还处于“待产”阶段，纱布市场仍缺乏明确的方向指引。在等待“直补”政策实施细则出台的这段时间里，秋季服装制作的需求在逐渐增多，棉纺织行业销售降有升改善，同时棉花备货量也将会进一步得到提升。
　　国内进口纱价格涨跌不明显，成交继续维持低位走货。目前国内纺织品需求低迷，进口纱多以老客户的固定合同来拉动成交。进口纱高配C21S现货价格22500-22800元/吨，比同等级的国产棉纱低1100元/吨左右。尤其C21S以下纱支与国产纱价差仍在1000元/吨以上，吸引国内用户竞相采购，部分港口甚至出现气流纺低支纱脱销的现象，导致国产棉纱销量较低。目前贸易商进口纱到货以普梳和气流纺棉纱为主。来自越南的棉纱陆续增多，有望成继印度、巴基斯坦之后的第3大进口纱。市场人士估计，我国几个棉纱主港总计进口纱库存在7.0-7.5万吨之间，基本与上周持平。
　　本周纱线代表品种C32S、JC40S、T65/C35 45S、R30S的售价都是下降的走势，销售价分别下降30元/吨、90元/吨、90元/吨、20元/吨，降幅分别0.12%、0.31%、0.45%、0.13%，周末分别运行在24285元/吨、29120元/吨、19980元/吨、15630元/吨的价位上。(参见：表二)
　　处于传统销售淡季和产品季节性交替期的坯布市场行情延续着清淡、疲弱的态势，纯棉坯布常规品种销量平淡，但应季品种仍走货顺畅，如宜做两用茄克衫的C21x21100x5263"线绢交易仍较顺畅，价格在7.70元/米左右；另如常规大路(全能)产品C 21x21 108x58 63" 纱卡、JC 40x40 110x85 98"/105" 床品用布销量保持。而细条(21条)纯棉灯芯绒市场仍有少量走货，但其它规格的“灯芯绒”仍未上市。再有适应秋装的纯棉薄型牛仔布市场已有一定的销量。涤棉混纺布畅滞不一，用于秋装面料的涤棉纱卡、线绢等销量保持，如T65/C35 21x21 108x58 47"/63"纱卡；另T65/C35 32x32 97x32 64.5" 4/1缎纹布颇受欢迎，价格在5.80元/米左右。应秋冬季服装面料所宜的涤粘坯布，如T80/R20 16x16 102x54 63" 华达呢、T80/R20 20x20 102x54 63" 华达呢等仍顺销。不同规格的棉氨弹力布询价者增多，并已有所交易。苎麻棉混纺布、亚麻棉混纺布虽市场份额不大，但交易看好。人棉布系列产品出口稀疏，内销不畅，报价弱势微降。当前整体上织造、复制生产企业的订单比去年同期锐减，成交量萎缩，整体开机率在55-60%。
　　本周坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹、JC 40x40 133x72 63" 府绸、R 30x30 68x68 63" 细布、T65/C35 45x45 110x76 63" 细布的售价都是下降的走势，销售价分别下降0.01元/米、0.01元/米、0.01元/米、0.01元/米，降幅分别0.16%、0.12%、0.23%、0.21%，周末分别运行在6.13元/米、8.64元/米、4.38元/米、4.82元/米的价位上。(参见：表二)
　　有业内人士认为，棉纺织行业的淡季有延长迹象。按照季节划分，6-8月为纺织业的传统淡季，下游织造、复制企业面临着严重的库存压力，开工不足，资金紧张，严格控制原料库存，对棉纱维持刚需采购。而进口棉纱相对于国产棉纱有着明显的价格优势(如8月11日，青岛港棉商清关印巴纱C21S、32S、40S报价分别21200元/吨、23600元/吨、24700元/吨，而青岛地区有企业报同等质量的国产纱价分别23900元/吨、24500元/吨、25900元/吨，价差在1200-2700元/吨。)，仍在不断挤占国产棉纱在国内与国际市场的份额，尤其是在中低支纱市场。数据显示，2014年6月我国进口棉纱14.05万吨，出口棉纱仅3.59万吨。进出口数量差距较大，表明我国棉纱产品处于内、外销均疲软的尴尬境地。目前内需和出口棉纺织品均销售疲软，棉纱、棉布市场走货迟缓，价格持续下调，下游服饰、家纺消费需求低迷，订单迟迟不见增加，企业开机率依然较低，限产、停产、转产现象仍在继续增加，淡季有延长迹象。时下，棉纺织企业成品库存偏高，资金拮据，更多的企业继续限产保价，规避后市价格波动下降的风险。同时，保持着较低的原料库存，棉花购进谨慎，需要尽力筹措资金，以备新旧棉季空档期的生产所需。