收储收官行情冷 抛售新政竞拍热

　　【锦桥纺织网专稿】2014年4月份第1周，包含3月份最后1天(31日)。那么本周就既是连续3个棉花年度新棉临时收储寿终正寝的“收官”周，同时也是国储棉抛售竞卖新政策实施的“启动”周。3月31日，新棉临时收储正式结束，将于新的2014/15棉花年度在新疆试行棉花“目标价格直补”政策，国内棉花市场从此进入“后收储时代”的新阶段。3月28日，全国棉花交易市场、中国储备棉管理总公司、中国棉纺织行业协会3部门联合发布公告，将从4月1日实行调整后的国储棉抛售竞卖新政策。公告中称：自2014年4月1日起，国储棉标准级棉竞卖底价由18000元/吨调整为17250元/吨，其他等级、颜色级、类型、长度的棉花根据原有方式计算起报价；凡购买新疆区域内仓库存放国产储备棉的纺企，可按照3:1的数量比例竞买储备进口棉。储备进口棉暂定销售20万吨，将通过每周五下午的储备进口棉销售专场进行销售；取消纺企购买储备棉数量限制。购买的储备棉仅限于纺企之间调剂，不得流向其他渠道。
　　国储棉抛售竞卖新政实施后，国内棉市随即出现两大“变化”，一是棉价震荡大幅下降，向新的国储棉抛售竞卖底低价“靠拢”；二是棉纺织企业对国储棉抛售竞卖的热情突涨，成交数量猛增。具体表现为：现货棉价弱势震荡运行，累计大幅扩幅续降，交易清淡，有价无市；电子撮合棉价在大幅震荡运行中累计大幅扩幅上调；郑棉期货棉价则是在震荡运行中累计小幅收幅续降的盘整走势。外盘棉价也因中国国储棉抛售竞卖底价下调的影响转而走弱。纽约棉期弱势盘整，累计小幅止涨回落。国际现货棉价则是累计大幅扩幅续降的弱势盘整走势。棉型短纤价格是趋稳回暖的走势，但交易平淡，其中涤纶短纤价格是小幅扩幅续涨后趋稳的走势；粘胶短纤价格则是微幅止跌回升的盘整走势。纱、布市场行情依旧疲弱，交易清淡不振、售价继续下调。(参见：表一)

　　本周ICE期棉行情虽仍在90美分/磅价位之上盘整运行，但却走势转弱，是开局“四连阴”，周五小幅反弹，累计小幅止涨回落的下行走势。国际现货棉价则是累计大幅扩幅续降的弱势盘整走势。
　　主力ICE期棉1405合约价格本周开局“四连阴”的弱行走势，主要是受到四个方面利空因素的打压：一是因USDA最新预测美棉面积将增7%[据美国农业部(USDA)最新预测，美棉14/15年度种植面积为1110万英亩，同比增7%。]的打压；二是因市场担忧需求减弱及全球最大的棉花出口国美国供应增加(据USDA最新预测，美棉14/15年度种植面积为1110万英亩，同比增7%，这将导致美棉供应量增加。)的打压；三是因受ICAC月报偏空(ICAC最新预测，全球下年度消费减少10万吨，期末库存增加20万吨至2104万吨。)的打压；四是因受到中国国储棉抛售竞卖力度加大使市场担心中国需求将持续下降[据美国农业部(USDA)，3月21日-27日一周，美国净签约出口本年度陆地棉9684吨(较前一周减36%，较近4周平均值减49%)，装运55951吨(较前一周减5%，较近4周平均值减19%)；当周中国净签约本年度陆地棉2948吨，装运10796吨。]的打压，
　　周五，主力ICE期棉1405合约的价格扭转前4个交易日的弱势而小幅上扬反弹，主要是因大量棉纺织厂ON-CALL合约未点价及印度下年度产量减少、消费增加(印度2014/15年度棉花产量为2800万包，较本年度减100万包；消费增加至2350万包；出口预计同比减25%，低于600万包。)的支撑，致大量买盘入市的拉动。本周主力ICE期棉1405合约累计下跌134点，于过去5周中首次收跌。
　　本周，投资者对美棉种植面积预期扩大带来的供应增加、全球消费减少及中国需求将持续下降的忧虑，导致洲际交易所(ICE)期棉行情呈现弱势运行的态势，但市场关注点仍集中在美棉供应紧张与近期ON-CALL买盘(截至3月28日，ON-CALL买盘依然高达42458张未点价。)问题上。目前来看，展期交易主导市场，资金向ICE期棉1407合约转移，虽中国可能减少对进口棉的需求，但本年度美棉资源紧张格局已形成，这又将对ICE期棉构成支撑。应关注90美分/磅对ICE期棉价格的支撑作用。
　　本周洲际交易所(ICE)期棉行情是小幅止涨回落的运行走势。主力ICE期棉1405合约累计小幅下降1.34美分/磅，降幅1.43%，周末价位92.40美分/磅，仍在90美分/磅整数价位之上运行。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计大幅下降2.60美分/磅，降幅2.67%，周末价位94.70美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计大幅下降2.36美分/磅，降幅2.37%，周末价位97.09美分/磅。(参见：表一)
　　本周国内棉花市场由于国储棉抛售竞卖新政开始实施，国储棉抛售底价自4月1日下调至17250元/吨，较此前18000元/吨下降750元/吨，降幅4.17%。棉花市场行情随即便在棉纺织企业对国储棉抛售竞卖的热情突涨，竞拍成交数量猛增之后，呈现出震荡下滑的弱行走势。本周1-4日共投放国储棉471982.82吨，共竞拍成交186197.10吨(4个工作日分别成交40118.5506吨、63754.4572吨、52347.9701吨、29976.1268吨，均破本年度的成交记录。)，成交比例39.45%，其中内地库新疆棉的竞拍较激烈。但有市场人士认为，由于近期下游需求低迷，纱线订单仍未见好转迹象，即便企业降价推销纱线，也难见效果，棉纺织生产处于“微利”或亏损状态(如山东棉纺织企业纯棉纺纱仅维持60%左右的产能，只有个别大型企业能够满负荷生产，中小企业限产、停产较多。)。现在棉纺织企业都很缺棉花，库存偏紧，但竞拍国储棉也仅仅是为“应急”需要而进行一定量的补库，以维持生产。因国储棉抛售竞卖截止到8月底，大部分棉纺织企业表示库存还是会维持相对偏紧的状态。预计近期拍储“热潮”或难以长时间维持，预计至4月下旬或5月上旬便会冷淡下来。
　　据从冀鲁豫等地区了解，棉纺织企业在4月1日国储棉抛售竞卖底价下降后竞拍热情高涨，主要是出于生产急需和降低成本的考虑。棉纺织企业自春节后陆续听闻到有关“国储棉抛售竞卖要降价”和“‘捆绑’搭配进口棉配额”等传言后，便采取“理性参与，谨慎竞拍，随用随买，压低库存”的购棉策略，棉花一般维持在7-15天的超底线库存，有的甚至“寅吃卯粮”，靠向同行企业“挪借”，高价购买配额通关外棉来维持生产。企业分析认为，这次国储棉抛售竞卖底价下调为17250元/吨，基本是给国内棉市限定棉价的“底线”，也即是在较长的时间段内，棉价将围绕17250元/吨窄幅波动。选择在此时大量购买是“谋定而后动”的举措，应是较明智和划算的。而据山东德州某棉纺织企业反映，这次国储棉抛售竞卖底价下或是坚挺纺织成品价格，坚持不降价；或是使用“低价”棉，“稀释”降低成本这二条路可供选择。但2014年棉纺织企业面临的市场销售形势仍疲软不振，纱线滞销严重，逼迫多数企业只能通过选择竞买降价后的国储棉来“稀释”降低成本这一条路。
　　另外，因这次国储棉抛售竞卖底价下调乃是为解决棉纺织企业的生产需求和缓解经营困境，仍不允许棉花经销商参与竞买，而多数棉纺织企业又资金拮据。于是一种厂商“‘联合’竞买”的协作方式便应运而生，即棉纺织企业通过利用棉花经销商的资金进行竞拍，可以实现厂商二方的双赢共利。这种“‘联合’竞买”是基于国储疆棉的竞拍考虑的，基本思路是：抛储新政规定4月1日后拍储新疆库点的国储棉可按3：1的比例获得进口棉，考虑到长途运输费用，综合折算成本并不低，令部分棉纺织企业望而却步。但，内地一些棉纺织企业又急需进口棉、新疆棉来合理配棉，而单个企业的需求数量又不是很大，因此棉花经销商便把目光对准新疆库点的国储棉竞拍。某经销商表示，他们近期共筹集2亿资金，与2-3家棉纺织企业合作竞拍疆棉，估计4月份可协助企业竞拍3000-4000吨新疆棉及进口棉。而棉纺织企业则反映，因资金短缺又急需适用的高等级棉花补库，只能通过利用经销商的资金进行“‘联合’竞买”，如有其他企业需要，经销商还会协助棉纺织企业进行调剂。通过提供资金支持和协助调剂等服务，棉花经销商可以获得300-400元/吨的利润。可谓是双赢共利的“合法竞拍”。
　　受国储棉抛售竞卖底价下降的打压，国内棉价都随之出现波动，基本趋势是向新的国储棉抛售竞卖底价“靠拢”。棉花现货市场因资源缺乏而冷淡萧条，交易清淡，有价无市。现货棉价弱势震荡运行，累计大幅扩幅续降。电子盘棉市因市场缺乏资源难以形成仓单和需求低迷，及国储棉抛售竞卖常态化实施的影响，加之资金的游离和对后市行情预期不佳的打压，也是交易清淡，价格弱势盘整的态势。其中电子撮合因现货资源缺乏，难以聚拢人气而整体成交低迷，订货重心在远月，近月合约订货清冷、鲜有成交，主力MA1405合约的价格在大幅震荡运行中累计大幅扩幅上调，回补前期与现货棉价、郑棉期货棉价拉大的价差。郑棉期货因仓单缺乏和对后市棉花政策把握不准，加之传闻清明假期后关于棉花“目标价格直补”政策的细则将出台的影响，也是交易清淡，价格在淡静中延续跌势的弱行走势，主力CF1405合约的价格是在盘整运行中累计小幅收幅续降的弱行走势。
　　日前内地现货地产皮棉销售难度大，成交不佳，价格陆续下跌，主要原因：一是受国储棉抛售竞卖价位低，资源足的影响，棉纺织企业选择余地较大；二是棉纺织企业经营不景气，看淡后市行情，随用随买；三是国家取消新棉临时收储政策，现货价格向国际市场靠拢。棉花加工企业部分地产不能组批的棉花3128级皮棉销售报价19200元/吨，1228级皮棉销售报价18500元/吨，较上周同期下降500元/吨。同时，港口外棉销售也不理想，印棉销售价17700元/吨，较上周同期下降300元/吨；从新疆运回的个别指标不合格的4128级皮棉销售价18500元/吨，较上周同期下降200元/吨。
　　进入4月份，各地长绒棉销售跌入谷底。因新疆棉花加工企业3月底棉花贷款要“双结零”，而多数长绒棉加工企业因销售困难、成本倒挂致使亏损严重无法按期归还，抛货回笼资金的心理较强，只好“被逼无奈”下调长绒棉报价。截至4月3日，阿瓦提地方某棉花加工企业137级、237级、336级出厂报价分别33000-33100元/吨、32300-32500元/吨、31600-32000元/吨，价格较昨日续降200-300元/吨。阿克苏地区少数棉花加工企业137级长绒棉出厂报价仅32700-32800元/吨，237级出厂报价仅32000元/吨。山东、河北等地仓库提货新疆长绒棉行情是：137级33700-33800元/吨，237级33000-33100元/吨，336级32300元/吨，价格较昨日略跌，较上周跌300-400元/吨。

　　本周是2013/14年度新棉收储交易成交的最后一周(第24周)，因将31日也算在内，故有6个工作日(因之数据与上周不可比，仅作参考。)。周收储计划累计563930吨，比上周增加111380吨。周收储数量累计87380吨，比上周增加14850吨。周日均交储数量14563.33吨，比上周的15156吨减少593吨。截止3月31日，已累计收储6307370吨(其中包括骨干企业成交8600吨)。分地区统计，新疆累计成交4038540吨，内地累计成交226883吨。成交量最大省份新疆，占成交总量的64.03%，内地成交量前3位山东、河北、湖北3省，分别占比9.68%、7.74%、6.60%。总体交储进度比上周略升，仍比去年迟缓，收储数量仅及上一年度同期的96.94%。(参见：新棉收储进度周统计表)
　　周末统计，中国棉花价格指数CCindex3128B累计大幅下降422元/吨，降幅2.17%，周末价位18985元/吨。电子撮合1405合约累计大幅上涨283元/吨，涨幅1.60%，周末价位17928元/吨。郑棉期货1405合约累计小幅下降275元/吨，降幅1.48%，周末价位18270元/吨。周末，现货CCindex328价格比电子撮合1405合约高1057元/吨、比郑棉期货1405合约高715元/吨。(参见：表一)
　　本周棉型短纤价格是趋稳回暖的走势，但交易平淡。其中涤纶短纤价格是小幅扩幅续涨后趋稳的走势；粘胶短纤价格则是微幅止跌回升的盘整走势。其中，涤纶短纤价格在国际原油价格累计小幅止涨回落，其上游原料PX、PTA、MEG、价格亦小幅止涨回落，唯有聚酯切片价格在盘整中累计扩幅续涨给予的微弱支持，而下游用户企业多已在上周补货，以消耗前期库存维持生产，加之临近清明假期，涤纶短纤市场因观望僵持而成交清淡，价格在周初补涨后便趋于平稳，但仍继续在9000元/吨整数价位下运行。周内涤纶短纤生产企业开工率维持在75%左右，产销主流在7-8成。聚酯大盘整体心态仍难完全舒展。短期内若原料无异常波动，涤纶短纤行情将维持稳中偏弱的运行走势。而随着粘胶短纤行业限产增多，市场信心有所提振，加之下游用户企业陆续刚需补货的支持，粘胶短纤价格亦在微幅“先抑后扬”的盘整中逐步收缓跌势，4月2日起粘胶短纤生产企业的报价多陆续上调，部分前期低价陆续取消，价格基本筑底，一周累计微幅止跌回升。目前粘胶短纤市场交投有明显改善，氛围向好，前期低价取消，价格基本筑底，生产企业的库存也得到一定消化。粘胶短纤生产企业整体产销率维持在60-70%的低水平上，产销尚难以达到平衡，库存、资金压力仍大，粘胶短纤行业亏损面缩减任务仍重。
　　周末统计，涤纶短纤价格累计小幅上涨100元/吨，涨幅1.15%，周末价位8820元/吨。粘胶短纤价格累计微幅上涨5元/吨，涨幅0.04%，周末价位11585元/吨。涤纶短纤和粘胶短纤价格分别比国内3128B棉花现货价格低10165元/吨、7400元/吨。(参见：表一)

　　本周纱布市场仍是行情疲弱，交易清淡、售价扩幅续降、没有热销品种的疲弱态势。虽说按传统惯例4、5月份应是纺织销售旺季，但今年在整体消费需求仍在缓慢复苏，销售低迷不振，国储棉抛售竞卖底价下调的压力下，库存棉纱“联动”贬值，棉纺织企业无奈的“顺应”行情走势，继续扩大纱线售价的降幅，以期尽快降低产品库存，减少损失。棉纺织企业的生产订单“批量小、交期短”，既不能满足满负荷生产的需求，也不足以改善和拉动整体纱布行情的改善。整体观望情绪浓重，对后市悲观心态未改。
　　纯棉纱仍如上周一样，仅有少量的订单出货和按需采购，零星走货，整体售价扩幅下调，难言获利，只求少受损失。相比高配高支纱、精梳C40S销售略好，尚有少量走货；常规低中支普梳纱虽销售相对集中，但受进口纱冲击而销势困顿。受市场预期后市国内纱价和港口外纱价仍会下跌的影响，用户购买意愿较弱，成交多以小批量刚需为主。纯涤纱、涤棉纱销势要好于纯棉纱，售价因原料价格趋稳回升而盘整回稳，顺销的品种售价还有微幅的上调，以T32S、T45S交易量较大。人棉纱虽因进入传统销售旺季而销势略好，R10S、R30S销售稍好，但其它品种的交易量尚未见起色，且环锭纺人棉纱销售要好于赛络纺人棉纱，不少企业已改纺环锭纺人棉纱，而整体售价在原料价弱的压力下弱势盘稳。T/R40S/2交易量保持稳定，售价弱势维稳。
　　进口纱港口库存较多，以印巴纱数量为多。自3月中旬以来，人民币汇率持续大幅贬值，进口纱成本大幅攀升，加之受国储棉抛售竞卖底价下调的打压，进口纱亦是交易清淡，价格疲软的弱行走势，纱线经销商每天都在为清理库存对棉纱报价做调整，降价销售。某贸易商发出棉纱降价通知，C32S价23000元/吨，进口棉OEC21S价19000元/吨，OET50/C5021S价13000元/吨，价格均比上周下跌200元/吨。
　　本周虽受清明假期临近的影响，交易量有所减少，但宜做春夏季服装(衬衫、休闲服等)的坯布面料销势仍好。纯棉坯布中的纯棉府绸走货仍顺畅，而尤以纯棉弹力府绸的走货更突出；C 21+21x21+21 124x84 63" 细帆布亦较走畅；宜做童装的纯棉细平布走货量保持，如C 32x32 68x68 63" 细平；家纺纯棉床上用品布(床单布、被套面料等)交易量明显减少。涤棉混纺布仍呈现“量平顺、价稳弱”的态势，其中涤棉斜纹布如T65/C35 21x21 108x58 63" 纱卡、T65/JC35 32x32 130x70 47"、63" 纱卡走货仍好；适应季节需求宜做女士衬衫、裙装、童装等的涤棉弹力府绸走货也较顺畅；而布质细腻、挺而不皱、悬垂性好、易于洗涤护理的T80/C20 21/2x10 72x40 63" 帆布仍有少量走货。提花类牛仔布和弹力牛仔布市场呈“挟量动销”的销势。人棉布交易量有所放大，R 30x24 98x44 67" 绉布就较动销，但售价受上游原料价格弱行的影响而走弱下调。涤粘坯布中的T80/R20 16x16 102x54 63" 华达呢销量小幅上升。
　　本周纱线代表品种C32S、JC40S、T65/C35 45S、R30S的售价都是下降的走势，销售价分别下降150元/吨、155元/吨、35元/吨、80元/吨，降幅分别0.59%、0.51%、0.17%、0.48%，周末分别运行在25190元/吨、30110元/吨、20495元/吨、16620元/吨的价位上。(参见：表二)
　　本周坯布代表品种C 32x32 130x70 47" 斜纹、JC 40x40 133x72 63" 府绸、R 30x30 68x68 63" 细布、T65/C35 45x45 110x76 63" 细布的售价是稳中有降的走势，销售价分别下降0.01元/米、0.01元/米、0.00元/米、0.00元/米，降幅分别0.16%、0.11%、0.00%、0.00%，周末分别运行在6.34元/米、8.88元/米、4.55元/米、4.90元/米的价位上。(参见：表二)