强势上涨“开门红” 弱势下行至收官

　　【锦桥纺织网专稿】2013年粘胶短纤全年运行呈前高后低的态势，运行格局和2011年、2012年极相似。全年最高值出现在农历春节后的2月21日，为15000元/吨；最低值出现在年底，为12200元/吨，最高值和最低值相差2800元/吨。年底的12200元/吨也是粘胶短纤近几年来的低位，较同期国内3128B级棉花现货价格低7334元/吨，较2012年末的13750元/吨下跌1550元/吨，年跌幅11.27%。据粘胶短纤全年的运行情况，以下划分为4个阶段来分析。

　　第一阶段：大幅上涨期(1月初——3月5日)
　　这一阶段，显示出在1月上中旬和2月下半月前期2次大涨后维稳的格局。粘胶短纤从年初的13750元/吨平稳上升至2月21日的15000元/吨(与同期中国棉花现货价格指数CCindex328的价差由5457元/吨缩小至4293元/吨，价差处于年度低位)，达到本年度粘胶短纤价格的最高值，且这一最高值一直持稳到3月5日。此阶段粘胶短纤价格累计上涨1250元/吨，涨幅9.09%。
　　1月上中旬粘胶短纤价格连续大幅强劲上涨，产销两旺。价格指数从元旦的13750元/吨涨至1月中旬的14450元/吨，累计上涨700元/吨，日产销一度高达300-1000%。此价格平稳过渡至春节。春节长假后，粘胶短纤延续节前涨势，主流报价至15000-15700元/吨，下游陆续补仓，交投气氛较好。
　　1月上中旬价格高涨的原因，一是上游原料短绒、浆粕整体心态看涨，对粘胶短纤价格的助推增强；二是因下游在元旦小长假后及春节长假前的补库需求，对粘胶短纤原料的采购量增加的拉动，粘胶产销势头较好。三是下游人棉及混纺纱、布需求平稳，上中旬售价连续多日小幅上调(如R30SD售价全月累计上涨555元/吨，涨幅3.07%)的支持。
　　1月下旬和2月上半月的高位平稳运行则与春节假期前后维稳心态增强有关。
　　春节假期前的2013年2月6日，商务部发布公告称对原产于美国、加拿大、巴西的进口浆粕进行反倾销调查立案。此消息的影响在春节假期结束粘胶短纤生产厂家陆续开工后得以显现，粘胶短纤厂家普遍对报价试探性拉涨，由此而致2月下半月前期(18-21日)粘胶短纤价格连续上涨至本年度的最高值15000元/吨后高位持稳。粘胶厂执行前期订单，厂家库存低位，价格松动意向不大；下游消化原料库存保持观望；且受到原料浆粕价格支撑，因此粘胶短纤价格高位僵持至3月5日。

　　第二阶段：大幅下滑期(3月5日——5月20日)
　　这一阶段粘胶短纤演绎“急速滑坡”，从年度高位15000元/吨大幅下滑1820元/吨，至5月17日的13180元/吨(与当日中国棉花现货价格指数CCindex328价差大幅扩大至6170元/吨)后盘整，跌幅12.13%。
　　3月粘胶短纤可谓惨淡不堪，购销僵持、价格大幅下降，从月初的15000元/吨大幅下挫至月底的13850元/吨，累计下跌1150元/吨，跌幅7.67%，成年度价格变动幅度最大的月份。3月中旬某厂千吨订单14000元/吨开始低价冲击市场，随后中高端厂家因资金面吃紧、对后期库存担忧等原因，不断刷新低价，引起恐慌性抛货，加速下跌。直至3月末福建万吨大单13150元/吨价格成交后，阶段性底部基本确立。中端百吨订单在13500-13600元/吨、高端在13700-13800元/吨出现放量成交，价格继而止跌。3月末，粘胶短纤生产企业的成交价已全面跌破成本线，产销率普遍不足5%，新单实单采购较少，库存上升趋势明显，多数在半个月以上水平。如此一方面是因此阶段粘胶厂家陆续完成前期订单，用户实盘采购量减少致销售压力加大，且部分中高端厂家资金压力较大；另一方面是人棉纱、布及其混纺纱、布需求滞涩、售价下降(如本月R30SD售价连续下降，累计下降1150元/吨)的拉拽。
　　4月上中旬粘胶短纤稍作徘徊，价格在盘整中平稳运行。清明小长假后粘胶厂家报价普涨，中端报至13800-13900元/吨，高端报至14000-14200元/吨。但下游对新价格接受度较低，采购谨慎，致使粘胶短纤厂家意欲提价扭亏的意愿颇显力不从心。虽4月12日主流大厂在萧山会面，将报价再次上调100元/吨，中端报至14000元/吨，高端报至14300元/吨，无奈大宗商品重挫，削弱市场多头，推涨无力。
　　4月下旬及5月上中旬粘胶短纤价格再度大幅下降，累计下降670元/吨，降幅4.84%。5月17日价位运行在13180元/吨，持稳至5月20日。此阶段粘胶短纤主要表现：交投清淡，气氛观望，产销仅能维持在7-8成水平；价格混乱，低价频现，售价普遍亏损500-700元/吨。造成粘胶短纤交投不足、价格连续大幅下降的原因：一是由于五一小长假前夕行情不明朗，下游客户采购意向较低，新单成交寥寥，即期新单产销仅有2-3成；二是上游浆粕价格弱势下滑，对粘胶纤维价格助推力降低。三是5月后人棉纱、布传统淡季来临，下游人棉纱、布订单缺失，售价小幅走软，对粘胶短纤价格支撑减弱。虽粘胶短纤生产企业月结保价、大单阶梯定价等政策陆续出台，但下游用户心态依旧看空。纺纱厂普遍压价远低于粘胶生产企业心理价位，成交迟迟不见放量。部分粘胶生产企业资金、库存压力凸显，出货意向增强。

　　第三阶段：弱势震荡期(5月20日——11月7日)
　　这一阶段粘胶短纤弱势震荡下行，5月20日粘胶短纤价格运行在13180元/吨，11月7日价格运行在12900元/吨(与当日中国棉花现货价格指数CCindex3128B价差6781元/吨)，累计下跌280元/吨，跌幅2.12%。
　　5月下旬至7月中旬，粘胶短纤有250元/吨左右小幅盘升。5月下旬及端午节前后，下游纱厂出现两波集中补货，中端主流大厂端午节后在福建等地累计签单达5万吨上下，价位在13000元/吨附近。粘胶短纤生产企业库存因之得到有效消化，心态相对平和。集中出货后，主流大厂报价率先拉涨，加上富丽达、翔盛等主流大厂限产检修，造成部分厂家阶段性供应紧张，且粘胶短纤受到上游原料国内棉浆价格平稳，进口溶解浆价格稳健上涨的支撑，价格因而上涨。7月中上旬，中端报价在13500-13800元/吨，实际成交在13400-13500元/吨，高端报价在13700-13800元/吨，实际成交在13600元/吨，高端出货明显好于中端。
　　7月下旬至10月初，粘胶短纤价格缓步下调，累计下调650元/吨左右。7月下旬起，下游纱、布行情未有明显好转，整体采购量萎缩，粘胶短纤新单产销回落，价格转为疲软下降。9月初福建万吨级别中端大单在12600元/吨价位成交，后市场多有阶段性补仓动作，价位多在12700-12800元/吨位置，高端在13000元/吨。后因下游纱布支撑无力，粘胶短纤难以反弹。中下旬下游采购清淡，个别中端厂家资金紧张，在12600元/吨抛货套现，市场恐慌心态再次升级。但也有部分中端厂家因反倾销初裁出台期限临近，中秋小长假后报价试探性上调至13000元/吨位置，但此价位鲜有成交。
　　10月中旬至11月上旬，粘胶短纤价格在12680-12950元/吨之间震荡。国庆小长假后，下游进入阶段性集中补仓，高端厂家连续3日达到300%高产销；且受反倾销因素提振，浆粕捂盘待涨，粘胶短纤价格顺势拉涨100-200元/吨，高端主流商谈至13200-13300元/吨位置，中端商谈重心在12900元/吨上下位置。随后新单成交气氛回落，10月下旬某主流大厂12400-12650元/吨位置低位抛前期存货，引发恐慌，价格应声下行。至11月初，中端主流成交在12700元/吨，较低商谈在12500元/吨。高端主流商谈在13000-13300元/吨，较低成交在12800元/吨。
　　11月6日，浆粕反倾销初裁出台，粘胶短纤报价多有千元/吨拉涨，中端报至13400-13600元/吨，高端报至13600-13700元/吨，但实际成交价仅上涨200-300元/吨。粘胶厂连续3日保持较高产销，中端新单在12900-13000元/吨，高端在13100-13300元/吨位置有集中备货。之后粘胶厂执行前期订单为主，新单产销多在5成以下较低位置，报价上涨无力，价格开始横盘整理。

　　第四阶段：下行探底期(11月8日——12月31日)
　　这一阶段粘胶短纤企业在下游人棉及其混纺纱、布销滞价弱的拖累下，陷入订单匮乏，库存上升，深度亏损的困境，疲软下行。粘胶短纤价格由11月8日的12900元/吨降至12月31日的12200元/吨(与当日中国棉花现货价格指数CCindex3128B价差扩大至7334元/吨，价差达到年度高位)，累计大幅下跌700元/吨，跌幅5.43%。
　　对于浆粕反倾销出台一事，国内粘胶企业最初抱有顺势涨价的幻想，但残酷的市场不仅没有带来想象的收益反而带来致命的压力。粘胶行业原料成本进一步增加，但下游纱、布受疲弱行情及资金不足的制约，使得价格成本难以传导。此后粘胶短纤价格续涨无力，中端价格在12900元/吨位置横盘整理10天左右，自11月下旬起，价格出现松动，并一路阴跌至年底。虽12月初高端企业有12500元/吨的优惠价促销政策，暂时拉升出货量，却难以改变粘胶短纤的低迷。12月中下旬，粘胶短纤生产企业陷入订单匮乏，库存上升，深度亏损的困境，生产企业止跌意向强烈，低价惜售。部分中小型粘胶短纤生产企业为减少库存，回笼资金，规避风险而被动无奈陆续出台检修计划，进行设备检修。粘胶短纤业整体开工不足，产销勉力维持在5-7成水平，库存压力上升，资金问题突出。至12月末，中端主流成交在12200-12300元/吨，高端在12500-12600元/吨，至此，粘胶短纤底部基本清晰。月末部分高端刚需采购有所增加，预计进入2014年元月份，随着下游年前集中备货，行情有望好转。新的一年开启，将给行业带来新的期待。