宏观数据良好 棉企陆续开秤

　　美盘震荡，收于十字阳线。隔夜美棉震荡走高，突破10日线，12月收83.5涨29点。中国新年度收储启动，国外希望收储能支撑国际棉价。此外，USDA报告即将公布，市场偏乐观。

　　美联储Williams：美联储尚未决定在9月退出QE。旧金山联储主席认为当前货币和监管政策可能加速资产泡沫的形成,货币政策对经济的影响要远于预期，政策决策者在制定政策时应考虑带来的潜在影响；他预计美联储将可能在2015年下半年才开始升息。

　　默克尔连任或出现变数：新政府能否维护政局稳定成焦点。9月23日，德国大选将公布结果。按目前的民意调查，中右联盟会失去下院的多数席位，这对执政党CDU是巨大的挑战：默克尔即使能连任，她要面对的也是1个SPD（社会民主党）势力异常强大的议会。

　　李克强重申改革计划。李克强重申中国领导层推进一系列改革的决心，称将继续推进价格、财税和金融等改革，帮助经济转型以实现长期持续发展。李克强表示，今年7.5%的经济增长目标是经济合理运行区间的下限，并给出1个更为准确的失业率数据，该数字高于官方公布的数据，但低于一些私人机构给出的预期。李克强在中央政府网站周一刊登的文章中称，中国已不可能沿袭高消耗、高投入的老旧模式。他表示，中国将继续推进行政管理、财税、金融和价格等改革。

　　中国官方首次公布调查失业率数据：上半年5%。周一，中国官方首次对外透露调查失业率有关数据。今年上半年，中国调查失业率5%，高于此前人社部公布的一二季度均4.1%的登记失业率，不过尚未滑出“下限”，范围可控。

　　8月CPI涨幅放缓，通胀仍然温和。8月份CPI同比上升2.6%，升幅低于7月份的2.7%。表明8月份通胀依旧可控。虽自2012年年初以来PPI同比一直呈下降趋势，但8月份PPI环比上升0.1%，表明需求小幅回升。在经济增速连续两个季度放缓之后，近几个月来，相比推动经济增长重回正轨的任务，针对通货膨胀的担忧已退居次席。虽经济学家一直担心今年经济增长率可能达不到政府制定的7.5%的目标水平，但从近期的数据看，这一目标似乎还是可以实现。

　　消息称大额可转让存单最快有望本月推出。近日中国银行副行长王永利在公开场合表示，中行已第1批提交大额可转让存单的申请；建行也透露已根据相关要求向人民银行提交建立大额可转让同业定期存单的方案。消息称，目前五大国有银行都已向央行上报大额可转让同业定期存单方案，这一存款利率市场化的标志性产品最快有望这个月实施。

　　经济延续回暖态势，三驾马车数据均回升。统计局10日公布，8月全国规模以上工业增加值同比增长10.4%，超出预期。数据显示，当月出口、投资和消费增速小幅回升。8月社会消费品零售总额同比名义增长13.4%（扣除价格因素增长11.6%）。8月份固定资产投资（不含农户）环比增长1.61%。

　　8月新增人民币贷款7113亿元。国央行周二发布的数据显示，中国金融机构8月份新增人民币贷款7113亿元，高于7月份的6999亿元。8月份社会融资规模为人民币1.57万亿元，高于7月份的人民币8088亿元。8月末中国广义货币供应量M2同比增长14.7%，略低于7月末14.5%的增幅。

　　截至9月9日美棉吐絮24%。美国农业部（USDA）统计，截至9月9日，美棉新花吐絮24%，去年同期和近五年平均值分别45%和40%。79%的新花生长状况正常（优秀9%，良好36%，一般34%），不正常比例为21%（差13%，非常差8%）。

　　9月9日启动收储。国家发改委9日向中国储备棉管理总公司发出《关于启动2013年度棉花临时收储的通知》，《通知》指出，2013棉花年度开始以来，新棉陆续上市，市场棉价已连续五个工作日低于国家公布的棉花临时收储价20400元/吨。根据收储预案规定，决定从9月9日开始，启动2013年度棉花临时收储。2013年度棉花临时收储范围为：颜色级白棉四级及以上、淡点污棉二级及以上；长度级27毫米及以上；马克隆值A级、B级和C级C2档；断裂比强度差档及以上；长度整齐度低档及以上；轧工质量中档及以上。棉花差价率按照中国棉花协会8月30日发布的《关于调整“中国棉花协会棉花质量差价表”的通告》执行。

　　疆内企业谨慎收购。政策明朗，疆内轧花企业等待疆内加工的第1批公检棉花数据出台，以便棉企收购时对籽棉品级、轧花质量有把握。阿克苏40衣份籽棉的收购价在9.1-9.2元/公斤，巴楚、沙雅几家加工厂表示，按当前的棉籽价格计算，40衣份收购价上9元/公斤，即使能100%交储，轧花厂也要小幅亏损。因此9月上旬以来，阿克苏、喀什等地大部分轧花厂观望。

　　期市多数走低棕榈油领跌。周二（9月10日），期市收盘各品种主力合约多数走低，棕榈油领跌，报5494元/吨，跌2.73%；豆粕、菜粕、橡胶、沪银、豆油和菜油紧随其后，均跌逾1%。上涨品种有早籼稻、强麦、甲醇和豆一。甲醇领涨，报2868元/吨，涨1.09%。

　　郑棉震荡偏强。9月10日，由于经济数据良好，股市商品普涨，郑棉跟随外部市场走高。405涨幅较大，401-405价差继续收窄，至900元/吨左右。

　　1309收于21000，涨25点，1401收于19685，跌25点；1405合约收于18780，跌10点。当日总成交27848手，增加1966手，持仓14.4万手，增加6892手。

　　截至9月9日，郑棉仓单275张（11000吨），不变，仓单有效预报54张，不变。

　　昨日收储启动，细则公布。内容较去年做一些修改，大体符合市场预期。整体看收储政策进行了调整，有收紧的意图。但是具体到操作环节，尚待证实。近两日尚无成交。下一步关注政策具体执行和抛储政策。

　　由于政策仍有收紧倾向，目前401承压，1-5价差收窄至900左右，今日反弹乏力，操作上空单继续持有，405在18800一线尝试少量介入空单。

　　棉花价格风险防范咨询：银河期货青岛营业部　刘耀　电话：0532-80661672　QQ：75088936