量化宽松外盘反弹 竞买收储棉价双轨

　　【锦桥纺织网】2012年9月份的第二周，花纱布市场行情总体仍持续弱势运行的疲软走势。虽有周四美联储推出第三轮量化宽松政策(QE3)利好消息的拉动，外盘棉价大幅止跌反弹，但仍未能改变其在盘整中累计下降的走势；国内现货棉价在抛储棉的挤压下，调升幅度明显收缩，电子盘棉价则是小幅盘降的疲软走势；涤纶短纤价格止跌反弹，粘胶短纤价格则仍然扩幅续降；纱、布售价弱势趋稳，微幅上调。

　　本周ICE期棉虽有QE3利好的拉动，但仍是先抑后扬，累计小幅下降的弱行走势。
　　周一至周三，ICE期棉“三连阴”。主要是由于短期经济面缺乏利好刺激；外围谷物期货市场走低施压；以及受美国农业部(USDA)供需报告利空(全球棉花期末库存1666万吨，大幅调增40.3万吨；库存消费比71.14%，同比增4.13个百分点。)影响，导致投资者悲观情绪浓重的结果。
　　13日(周四)，美联储的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)结束了为期两天的政策会议，将立即开启新一轮的量化宽松行动(QE3)。声明指出，美联储将从本周五开始，每月买入400亿美元的机构抵押贷款支持证券(再加上“扭转操作”和到期收益再投资，预计到今年年底，美联储将每月买入850亿美元的长期证券。)，直到就业前景明显改善，这对商品价格构成支撑。同时在中国增发40万吨加工贸易配额后，中国再次大量采购美棉。加之美棉出口增加(截至9月6日一周，美棉签约出口陆地棉72008吨，皮马棉4740吨，其中中国签约陆地棉60237吨，签约皮马棉3606吨。)等诸多利好因素的推动，美国股市、金属和商品期货市场大幅度上涨。这使ICE期棉摆脱了USDA月报利空的影响，终止连跌反弹回升。周末一日。在昨日美联储推出QE3政策效应的支持下，投机买盘入市致ICE期棉继续大幅上升。
　　预计新棉上市、中国抛储使得棉花供应量增加且将会进一步攀升，以及消费持续低迷等诸多利空因素，ICE期棉将会延续跌势。
　　本周洲际交易所(ICE)期棉行情是在盘整中延续上周降势的弱行走势。近期ICE期棉1210合约累计下降了0.33美分/磅，降幅为0.44%，周末的价位为75.39美分/磅，仍维持在70美分/磅的整数价位上运行。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计下降了2.55美分/磅，降幅为2.98%，周末的价位为83.05美分/磅。中国进口棉价格指数FCIndexM累计下降了0.97美分/磅，降幅为1.09%，周末的价位为88.20美分/磅。(参见：表一)
　　本周，国内棉市并未受美国推出QE3的影响而顺应ICE期棉同步反弹的走势，仍受困于国内形势，现货棉价涨幅收缩，走势平稳；电子盘棉价仍是弱势盘降的走势。
　　国家储备棉抛储继续竞买，新棉收储也已于13日开秤，国内棉花市场抛储、收储、现货棉价双轨运行的格局业已形成。新棉收储尚未开秤前，收储、现货棉价基本在同一价位，且比撮合和期货价便宜，但随着新棉收储的铺开，市场对现货棉价的支撑力理应加大。但在下游消费需求持续低迷态势未能改变的弱市环境中，现货棉价能否企稳或是抬头上行尚难以预料。从本周储备棉竞买量减价落的走势看，实在难以让人乐观。
　　本周储备棉竞买已累计成交72267.76吨，比上周减少了72595.57吨。在新棉上市之际陈棉的吸引力已不大，抛储的成交又日趋走弱，恐怕抛储腾库、新旧轮换的计划将会落空，但储备棉竞买还是起到了稳定棉市的作用。截止到14日，储备棉竞买已累计成交217131.09吨，累计成交比例49.68%，平均等级3.07级，平均长度27.88mm，平均加权价18564元/吨，折328级成交价18637元/吨(上周累计成交144863.33吨，累计成交比例68.55%，平均等级3.04级，平均长度27.87mm，平均加权价18600元/吨，折328级成交价18647元/吨。)。
　　随着储备棉投放(竞买)量的增加，以及增发的40万吨加工贸易配额到位后滞港外棉的迅速出货，市场棉花供应量已显宽松，目前棉量足以满足近二、三个月的市场需求。但在下游消费需求滞涩和资金紧张的制约下，棉纺织企业仍维持低库存甚至零库存的策略，未能放量购棉以补充棉花库存，继续秉持着“现用现买、小批勤进”的观望态度。这就导致了储备棉竞买成交量持续减少和价格不高甚至下滑，同时也导致现货棉价的涨势和纱、布售价的上调幅度开始放缓，部分纱、布品种的价格甚至出现下调。花纱布市场已显示出继续转弱的趋势。
　　疲软的棉花市场销滞价弱，随着新棉上市量的日渐增加，绝大部分棉花加工企业已准备以交储来维持利润。但鉴于前期上市的籽棉等级低，品质差，难以达到交储的质量要求，致使棉花加工企业收购较为谨慎，加之棉农对收购价格期望较高而并不急于交售，新棉收购尚未全面展开。故而自10日(周一)开始收储后，连续三日未有成交，直至13日才实际成交1400吨，仅占当日总计划量(计划收储5万吨)的2.8%。其中新疆棉成交200吨，内地棉成交1200吨，尤其是山东地区库点成交量达1080吨，占当日成交量的77%，仅金乡县泰升棉业有限公司就交储600吨。第二日新棉收储又成交1520吨，成交比例3%(当日计划收储5万吨)，较前一日增加120吨。其中，新疆库点计划收储20000吨，实际成交320吨，成交率1.6%；内地库计划收储30000吨，实际成交1200吨，成交率4%。截止14日，2012年度棉花临时收储累计成交2920吨，新疆累计成交520吨，内地累计成交2400吨。
　　据信息员反馈的信息，13日河北辛集3级籽棉收购价为4.15-4.25元/斤(衣分36%-37%，回潮率13%)，4级籽棉收购价3.75-3.90元/斤(衣分35%-36%)，5级3.60元/斤(衣分35%)，统花收购价3.9元/斤。而棉农则希望价格能达到4.5元/斤以上。因目前上市籽棉数量少且质量较差，棉花加工企业收购数量有限，计划等到9月底或10月初棉花大量采摘时再大量收购，以保证质量。目前现货棉价稳定，地产3级棉售价为19000元/吨(毛重)，4级18100元/吨。
　　周末统计，郑棉期货1211合约累计微幅下降了60元/吨，降幅为0.31%，周末的价位为19100元/吨。电子撮合1210合约累计小幅下降了161元/吨，降幅为0.84%，周末的价位为18998元/吨。中国棉花价格指数CCindex328累计微幅上涨了6元/吨，涨幅为0.03%，周末的价位为18637元/吨。周五，现货CCindex328价格比郑棉期货1211合约低了463元/吨、比电子撮合1210合约低了361元/吨。(参见：表一)
　　本周棉型短纤原料价格有升有降，其中涤纶短纤价格止跌反弹，粘胶短纤价格则继续扩幅续降。涤纶短纤价格止跌反弹的走势，主要是在国际油价上涨的拉动下，涤纶短纤上游PTA、MEG、聚酯切片等原料价格亦顺势上涨的支撑加强；其次是下游纯涤及混纺纱、布售价走势稳定的支持。粘胶短纤价格扩幅续降的走势，仍是既有上游原料浆粕价格轻微走弱的打压，也有下游人棉及混纺纱、布销疲价降的拉拽，上下游的共同压力，导致了其扩幅续降的弱行走势。
　　周末统计，涤纶短纤价格累计大幅上涨了400元/吨，涨降幅为3.73%，周末的运行价格为11120元/吨。粘胶短纤价格累计小幅大降了200元/吨，降幅为1.29%，周末的运行价格为15300元/吨。涤纶短纤和粘胶短纤价格分别比国内328级棉花现货价格低了7517元/吨、3337元吨。(参见：表一)

　　本周，纱布市场行情总体上是弱势运行，微幅上调的平稳走势。但交易量的收缩，又显示其有继续转弱的趋势。纱、布售价除了人棉产品下降，纯涤和含涤混纺产品上调外，基本维持稳中微升的态势。纱线供大于求和下游需求批量小而散的销售现状没有改观。
　　相比而言，纯棉低支如C12S、C16S等牛仔面料用纱，中支C21S、C32S等织造、针织、家纺企业需求的常规普梳纱出货量尚可，纯棉精梳JC21S动销，但JC40S精梳纱主流价30500-30600元/吨，几乎有价无市。普梳纯棉坯布生产居多，但出货不如前期畅快，售价也稳中阴跌。内销市场以印花家纺装饰布等走货较好。纯涤及其混纺纱、布的售价在其原料价格走强的拉动下顺势小幅上调。涤/粘混纺纱、布因涤纶短纤价涨的拉动而持平或略有上调。普梳进口棉纱量大价廉，仍对国产棉纱冲击较大。
　　棉纺织企业整体开机在7-8成，织造、复制、家纺等企业几乎无单可做，获利空间缩小，小企业难以维持，停机、停产居多。美联储祭出QE3，虽推动了全球市场商品走高，但国内纺织行业受此影响甚微。9月已经过半，但“传统旺季”的市场行情反而继续滑坡，总体疲迷，尤以人棉纱、布的行情疲弱难振。由于国际市场价格下降，许多纺织产品出口“量增额不增”，保持出口增长的难度很大。8月我国纺织品服装出口额为246亿美元，环比增长2.97%，同比减少3.34%。其中，纺织品出口额80.4亿美元，同比减少3.8%；服装出口额为165.58亿美元，同比减少3.1%。纺织行业面临的困境主要来自下游内、外销市场的不景气，市场需求减弱、订单稀少、国内市场需求增长趋缓、国内外棉花差价过大等因素。市场看空气氛浓厚，业内人士信心低落。本来对9月还有些期盼，但几近滞销的低迷行情，使得业内人士“心灰意冷”，对前景展望悲观，认为今年行情已无转变的可能了。
　　本周纱线代表品种C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD的售价是稳中微幅上调的运行走势，销售价格分别上涨了45元/吨、35元/吨、170元/吨、50元/吨，涨幅分别为0.18%、0.11%、0.82%、0.29%，周末分别运行在25670元/吨、30635元/吨、20785元/吨、17320元/吨的价位上。(参见：表二)
　　本周坯布代表品种C32S×32S130×7047"斜纹、JC40S×40S133×7267"府绸、R30S×30S68×6863"人棉细布、T/C45S×45S110×7663"涤棉细布的售价是稳中走弱的运行走势，销售价格分别下降了0.00元/米、0.00元/米、0.02元/米、0.00元/米，降幅分别为0.00%、0.00%、0.38%、0.00%，周末分别运行在6.40元/米、8.97元/米、5.24元/米、5.02元/米的价位上。(参见：表二)
　　美欧经济动态：
　　11日穆迪表明，如果美国国会不能达成长期预算协议，那么其可能下调美国评级至Aa1。穆迪目前对美国的评级为Aaa，展望负面。表明美国经济不像预期的那样好。
　　13日，美联储的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)结束了为期两天的政策会议。当局宣布，将立即开启新一轮的量化宽松行动。声明指出，美联储将从本周五开始，每月买入400亿美元的机构抵押贷款支持证券。再加上“扭转操作”和到期收益再投资，预计到今年年底，美联储将每月买入850亿美元的长期证券。这使市场看到了美国经济转好的信心，这或也会给国内出口好转带来一丝曙光。
　　国内经济动态：
　　9日发布的数据显示，8月份CPI同比上升2.0%，升幅高于7月份的1.8%。食品价格同比上涨3.4%，是推动8月份物价上涨的主要原因。经济学家警告，受美国干旱导致全球食品价格上升影响，未来数月中国的通胀压力可能再度上升。8月份PPI同比下降3.5%，7月份下降2.9%。8月份通胀率加快上升，尽管涨势较为温和，但仍可能限制政府实施大规模刺激政策的空间。
　　海关公布的数据显示，8月我国纺织品服装出口额为246亿美元，环比增长2.97%，同比减少3.34%。其中，纺织品出口额80.4亿美元，同比减少3.8%；服装出口额为165.58亿美元，同比减少3.1%。2011年9月-2012年8月，我国纺织品服装(指以上两类)出口额累计2467.97亿美元，同比增加68.6亿美元，增长2.86%。其中，纺织品出口额累计为942.65亿美元，同比增长4.13%；服装出口额累计为1525.3亿美元，同比增长2.09%。
　　国务院总理温家宝温总理明确表示，中国目前“无论是货币还是财政”，都有“充足的力量”去刺激经济。即使财政近两个月下降，到7月底我们收支相比还有一万亿的余额，我们历年结余的还有一千多亿的稳定节解资金。
　　温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定促进外贸稳定增长的政策措施，会议确定了以下政策措施：1、加快出口退税进度，确保准确及时退税。2、扩大融资规模，降低融资成本。3、扩大出口信用保险规模和覆盖面。4、提高贸易便利化水平。5、妥善应对贸易摩擦，维护出口企业合法权益。6、积极扩大进口。7、优化外贸国际市场布局。8、优化外贸国内区域布局，扩大中西部地区对外开放，推动边境省区发展对周边国家的经贸合作。